利率與匯率走勢分析
2010-09-09 15:16 來(lái)源：勸學(xué)網(wǎng) 責編：張健
- 摘要：
- 隨著(zhù)現代科學(xué)技術(shù)爆炸式的發(fā)展和應用，隨著(zhù)生產(chǎn)社會(huì )化和國際化程度的大幅度提高，世界經(jīng)濟生活的一體化成為當代世界的一個(gè)基本特征。與之相伴的世界金融的國際化，是７０～８０年代以來(lái)引人注目的最新發(fā)展，金融滲透的深刻性和廣泛性比以往任何時(shí)候都更為突出鮮明。而匯率作為國際金融關(guān)系乃至國際經(jīng)濟關(guān)系正常發(fā)展的重要紐帶，已滲透到包圍經(jīng)濟生活的幾乎一切領(lǐng)域，并發(fā)揮著(zhù)日益重要的作用。
同樣，把購買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)作為確定兩國匯率的依據。也要受到一些條件的限制，它要求兩國的生產(chǎn)結構和消費結構大體相同，價(jià)格體系相當接近，否則兩國貨幣購買(mǎi)力就失去了可比性。它還要求兩國對貿易和資本流動(dòng)基本上不加管制，商品和資本的流通比較自由，否則兩國貨幣購買(mǎi)力對平價(jià)的偏離很難自行消除。
由此可見(jiàn)，國際借貸說(shuō)、資本市場(chǎng)說(shuō)、購買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)均有不可克服的局限性。因此，必須把三者結合起來(lái)，并進(jìn)一步分析影響匯率變動(dòng)的其他因素，才能作出正確判斷。
�、谟绊憛R率變動(dòng)的主要因素。一國匯率的變動(dòng)要受到許多因素的影響，既包括經(jīng)濟因素，又包括政治因素與心理因素等。而各個(gè)因素之間又有互相依存、互相制約的關(guān)系。更何況，同一個(gè)因素在不同的國家，不同的時(shí)間所起的作用也不相同，所以匯率變動(dòng)是一個(gè)極其錯綜復雜的問(wèn)題。下面選擇幾個(gè)比較重要的因素來(lái)集中分析它們對匯率變動(dòng)的影響。
第一，國際收支。國際收支狀況是一國匯率變動(dòng)的直接原因，一國國際收支發(fā)生順差，就會(huì )引起外國對該國貨幣需求的增長(cháng)與外國貨幣供應的增加，順差國的匯率就上升；反之，一國國際收支逆差，它的貨幣匯率就下降。例如，美國對前西德的貿易逆差使美元兌西德馬克的匯率從１９８５年的３．４３９０跌至１９８８年底的１．７６８５，跌幅高達４８．６％。因此，有些經(jīng)濟學(xué)家至今還堅持匯率決定的國際收支說(shuō)。
第二，經(jīng)濟增長(cháng)率。兩國經(jīng)濟增長(cháng)率的差異，往往構成匯率變動(dòng)的基礎，因為它會(huì )影響對外貿易和外匯市場(chǎng)交易活動(dòng)的變化。一般而言，經(jīng)濟增長(cháng)加速，國內需求水平提高，會(huì )引起更多的進(jìn)口，從而造成本國貨幣匯率向下的壓力。
第三，通貨膨脹。一國貨幣價(jià)值的總水平是影響匯率變動(dòng)的一個(gè)重要因素，它影響著(zhù)一國商品、勞務(wù)在世界市場(chǎng)上的競爭能力。由于通貨膨脹，國內物價(jià)上漲，一般會(huì )引起出口商品的減少和進(jìn)口的增加。這些變化通過(guò)影響外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系和該國貨幣在國際上的信用地位，導致匯價(jià)下跌。例如：１９７４～１９７５年，美國國內通貨膨脹率從１１％降為９％，同時(shí)，美元匯價(jià)保持上升趨勢；１９７７～１９７８年美國通貨膨脹率上升立即引起美元匯價(jià)下跌。
第四，財政赤字。政府的財政赤字常常用作預測匯率變化的重要指標。如果一個(gè)國家的財政預算出現巨額赤字，則意味著(zhù)政府支出過(guò)度，一方面可能引起通貨膨脹率的上升，另一方面可使國際收支惡化，二者都會(huì )導致匯率的自動(dòng)下浮。
第五，利率。利率下降，國內資本流出；利率上升，國外資本流入。這種由兩地利差引起的套利活動(dòng)是國際資金流動(dòng)的一種主要方式。資本流動(dòng)將引起外匯市場(chǎng)供求變化，從而對匯率發(fā)生影響。在通常情況下，一國利率提高、信用緊縮，將導致該國貨幣升值；反之，則引起貨幣的貶值。如美國聯(lián)邦儲備銀行提高利率，西歐大量游資流入美國，導致美元匯價(jià)上漲，并特別堅挺。
第六，外匯儲備。中央銀行的外匯儲備表明一國干預外匯市場(chǎng)和維持匯價(jià)的能力，所以它對穩定匯率有一定的作用。英國政府從１９３２年起就用部分外匯儲備設立外匯平準基金。當英鎊匯率下跌時(shí)，就賣(mài)出外匯買(mǎi)入英鎊，促使英鎊匯率上升；當英鎊匯率過(guò)高時(shí)、就買(mǎi)入外匯，賣(mài)出英鎊，使英鎊匯率下跌。
意商城news.jpg)
【我要印】印刷廠(chǎng)與需方印務(wù)對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶(hù)方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場(chǎng)價(jià)5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領(lǐng)先的印刷品網(wǎng)上采購商城,讓印刷不花錢(qián)。
- 關(guān)于我們|聯(lián)系方式|誠聘英才|幫助中心|意見(jiàn)反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務(wù)所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話(huà)：18816622098
天天操天天添天天插 久久久久综合日本亚洲 五月99久久婷婷国产综合亚洲 国产精品视频免费一区二区