京東商城模式之殤：割肉補貼方式不能長(cháng)久
2011-10-31 09:18 來(lái)源：中國經(jīng)營(yíng)報 責編：王岑
- 摘要：
- 在燒錢(qián)與賺錢(qián)這場(chǎng)市場(chǎng)游戲中，京東商城遭遇了前所未有的困境。
【CPP114】訊：在燒錢(qián)與賺錢(qián)這場(chǎng)市場(chǎng)游戲中，京東商城遭遇了前所未有的困境。
來(lái)自投行的消息顯示，京東商城(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京東”)招募投行的工作已經(jīng)延遲，其原因是京東實(shí)際財務(wù)狀況及未來(lái)盈利前景不容樂(lè )觀(guān)。此外，投行特別指出京東財務(wù)和內控制度存在漏洞。此言無(wú)疑給正焦急等待上市的京東潑了一盆冷水——畢竟對于企業(yè)財務(wù)等核心問(wèn)題，納斯達克從不手軟。
對于市場(chǎng)傳言，京東方面并未給予正面回應，但綜合以往京東的反復上市故事，和第三輪15億美元融資未到位等傳言，讓外界不免猜測，京東已處于“斷糧”階段。
與此同時(shí)，國內戰事還在升級。10月26日，京東在停用支付寶后，又屏蔽了阿里巴巴旗下的一淘搜索，京東已經(jīng)向《中國經(jīng)營(yíng)報》記者證實(shí)此事。
騎虎難下
一向在公眾面前高談闊論的京東商城CEO劉強東，面對這場(chǎng)上市危言選擇了噤聲。
但劉強東于10月24日發(fā)布的一則微博卻讓人感到一絲悲涼：“近期多家電子商務(wù)公司相繼倒閉!令人唏噓!很多人看電商行業(yè)都是仰視，看到的都是幾個(gè)比較突出光鮮的，其實(shí)往下看看，尸骨一片!還是那句話(huà)，電商行業(yè)依然存在機會(huì )，但是必須做好10年以上創(chuàng )業(yè)準備，還要有足夠多的錢(qián)去燒!”
顯然，劉強東也面臨著(zhù)“缺錢(qián)”的問(wèn)題。
此前，劉強東曾表態(tài)京東要到2013年盈利后才考慮上市，就在業(yè)界都認為電子商務(wù)似乎要打破資本泡沫和盈利魔咒時(shí)，京東卻比計劃中的2013年提前兩年選擇投行，并將IPO日期定在2012年上半年。
“有經(jīng)驗的公司會(huì )把IPO的時(shí)間做得非常精準，如果時(shí)間頻繁變化，會(huì )對企業(yè)形象和未來(lái)上市產(chǎn)生不好的影響。”易觀(guān)國際分析師郭洋告訴記者。這點(diǎn)從Groupon多次IPO不成、現在面臨困境的危機就可以看出。
正望咨詢(xún)總裁呂伯望認為，京東不是需要錢(qián)，而是需要很多很多的錢(qián)，現在只有IPO一個(gè)選擇了。
目前，京東內部有很多大項目需要資金，包括2011年同時(shí)開(kāi)工建設的7個(gè)一級物流中心和25個(gè)二級物流中心。同時(shí)，京東的商品品類(lèi)不斷擴張，資金量要求也越來(lái)越大。2010年，京東就曾以拖長(cháng)供應商結算日期來(lái)緩解資金壓力。
根據京東內部人士透露，京東2011年的三個(gè)目標是：一、當年銷(xiāo)售額做到240億~260億元，二、圖書(shū)和軟百貨的銷(xiāo)售占比達到20%，三、物流體系建設穩步開(kāi)展。
但從京東的現狀來(lái)看，這三項目標似乎都與盈利無(wú)緣。
京東之所以提升圖書(shū)和軟百貨的銷(xiāo)售占比，正是因為京東居高不下的3C市場(chǎng)份額已經(jīng)吞噬了其絕大部分利潤的補貼費用。但如果提高了圖書(shū)與軟百貨的比率，將失去自己3C之王特色，與當當等在某些領(lǐng)域已經(jīng)形成品牌的電子商務(wù)網(wǎng)站產(chǎn)生直面競爭。
根據京東公布的2011年4月份完成15億美元的第三輪融資信息來(lái)看，眼下京東的資金缺失度應該不會(huì )很大。但據外界估算，7個(gè)物流中心的基本開(kāi)銷(xiāo)已經(jīng)達到幾億元，再加上物流中心建成后的運營(yíng)成本，都是一筆筆現在必須花、短時(shí)期內卻不一定賺的回來(lái)的錢(qián)。
郭洋分析，京東依然面臨兩難的選擇——2013年實(shí)現盈利目標的可能性并不大，選擇淡季提前上市，正是為了解決資金壓力;但現在國內概念股在資本市場(chǎng)遇冷，如果硬上只能得到過(guò)低的估值。
來(lái)自投行的消息顯示，京東商城(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京東”)招募投行的工作已經(jīng)延遲，其原因是京東實(shí)際財務(wù)狀況及未來(lái)盈利前景不容樂(lè )觀(guān)。此外，投行特別指出京東財務(wù)和內控制度存在漏洞。此言無(wú)疑給正焦急等待上市的京東潑了一盆冷水——畢竟對于企業(yè)財務(wù)等核心問(wèn)題，納斯達克從不手軟。
對于市場(chǎng)傳言，京東方面并未給予正面回應，但綜合以往京東的反復上市故事，和第三輪15億美元融資未到位等傳言，讓外界不免猜測，京東已處于“斷糧”階段。
與此同時(shí)，國內戰事還在升級。10月26日，京東在停用支付寶后，又屏蔽了阿里巴巴旗下的一淘搜索，京東已經(jīng)向《中國經(jīng)營(yíng)報》記者證實(shí)此事。
騎虎難下
一向在公眾面前高談闊論的京東商城CEO劉強東，面對這場(chǎng)上市危言選擇了噤聲。
但劉強東于10月24日發(fā)布的一則微博卻讓人感到一絲悲涼：“近期多家電子商務(wù)公司相繼倒閉!令人唏噓!很多人看電商行業(yè)都是仰視，看到的都是幾個(gè)比較突出光鮮的，其實(shí)往下看看，尸骨一片!還是那句話(huà)，電商行業(yè)依然存在機會(huì )，但是必須做好10年以上創(chuàng )業(yè)準備，還要有足夠多的錢(qián)去燒!”
顯然，劉強東也面臨著(zhù)“缺錢(qián)”的問(wèn)題。
此前，劉強東曾表態(tài)京東要到2013年盈利后才考慮上市，就在業(yè)界都認為電子商務(wù)似乎要打破資本泡沫和盈利魔咒時(shí)，京東卻比計劃中的2013年提前兩年選擇投行，并將IPO日期定在2012年上半年。
“有經(jīng)驗的公司會(huì )把IPO的時(shí)間做得非常精準，如果時(shí)間頻繁變化，會(huì )對企業(yè)形象和未來(lái)上市產(chǎn)生不好的影響。”易觀(guān)國際分析師郭洋告訴記者。這點(diǎn)從Groupon多次IPO不成、現在面臨困境的危機就可以看出。
正望咨詢(xún)總裁呂伯望認為，京東不是需要錢(qián)，而是需要很多很多的錢(qián)，現在只有IPO一個(gè)選擇了。
目前，京東內部有很多大項目需要資金，包括2011年同時(shí)開(kāi)工建設的7個(gè)一級物流中心和25個(gè)二級物流中心。同時(shí)，京東的商品品類(lèi)不斷擴張，資金量要求也越來(lái)越大。2010年，京東就曾以拖長(cháng)供應商結算日期來(lái)緩解資金壓力。
根據京東內部人士透露，京東2011年的三個(gè)目標是：一、當年銷(xiāo)售額做到240億~260億元，二、圖書(shū)和軟百貨的銷(xiāo)售占比達到20%，三、物流體系建設穩步開(kāi)展。
但從京東的現狀來(lái)看，這三項目標似乎都與盈利無(wú)緣。
京東之所以提升圖書(shū)和軟百貨的銷(xiāo)售占比，正是因為京東居高不下的3C市場(chǎng)份額已經(jīng)吞噬了其絕大部分利潤的補貼費用。但如果提高了圖書(shū)與軟百貨的比率，將失去自己3C之王特色，與當當等在某些領(lǐng)域已經(jīng)形成品牌的電子商務(wù)網(wǎng)站產(chǎn)生直面競爭。
根據京東公布的2011年4月份完成15億美元的第三輪融資信息來(lái)看，眼下京東的資金缺失度應該不會(huì )很大。但據外界估算，7個(gè)物流中心的基本開(kāi)銷(xiāo)已經(jīng)達到幾億元，再加上物流中心建成后的運營(yíng)成本，都是一筆筆現在必須花、短時(shí)期內卻不一定賺的回來(lái)的錢(qián)。
郭洋分析，京東依然面臨兩難的選擇——2013年實(shí)現盈利目標的可能性并不大，選擇淡季提前上市，正是為了解決資金壓力;但現在國內概念股在資本市場(chǎng)遇冷，如果硬上只能得到過(guò)低的估值。
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