歐盟終于意識到什么是“中國制造”的核心競爭力了。

　　5月起，歐盟將對中國出口的高檔銅版紙(用于雜志和產(chǎn)品目錄)提高關(guān)稅。所不同的是，這是歐盟首次以其所稱(chēng)的政府利用非法補貼提振產(chǎn)業(yè)為由，對中國出臺懲罰措施。此前歐盟一直依靠更普遍采用的反傾銷(xiāo)懲罰措施�，F在歐盟意識到，中國企業(yè)和西方企業(yè)一樣，并沒(méi)有以“低于成本的價(jià)格傾銷(xiāo)”。

　　在這之前，很多分析都以為中國的企業(yè)之所以具有價(jià)格上的競爭力，乃是因為幾乎無(wú)限供給的低成本勞動(dòng)力。但隨著(zhù)勞動(dòng)力價(jià)格的節節攀升，中國的出口競爭不減反增。用《金融時(shí)報》的話(huà)說(shuō)，“一度局限于鞋類(lèi)和自行車(chē)等產(chǎn)業(yè)的中國出口，正向價(jià)值鏈上方快速攀升，對歐洲的高端制造商構成威脅。”現在，他們終于恍然大悟，中國企業(yè)勢如破竹的競爭力，乃是來(lái)自于“政府提供的廉價(jià)土地和融資。歐方相信，這些不公平優(yōu)勢對中國的強大出口能力不可或缺”。

　　多年來(lái)，我一直強調中國經(jīng)濟的競爭力不是來(lái)自于低成本的要素，而是來(lái)自于地方政府間的激烈競爭。而競爭的主要手段就是補貼。中國地方政府的補貼(包括融資支持)，不像多數發(fā)達國家那樣依賴(lài)稅收，其絕大部分都是來(lái)自于土地收益，具體講就是“土地財政”——政府將房地產(chǎn)融資(隱含70年財產(chǎn)稅的貼現)，源源不斷注入企業(yè)(通過(guò)地價(jià)、稅收優(yōu)惠和融資)，使得中國企業(yè)獲得了空前的競爭力，這才是中國企業(yè)競爭優(yōu)勢的根源所在。

　　充裕的資本，向來(lái)是發(fā)達國家攫取資源、征服市場(chǎng)的獨門(mén)利器。但日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》5月22日的一篇文章居然開(kāi)始擔心“日本被中國資本窮追猛打”。這篇文章說(shuō)，“最能證明中國資金實(shí)力迅速崛起的當屬人民幣廣義貨幣供應量M2。自“9·11”事件前夕至今的10年里，人民幣M2增至原來(lái)的5倍多。與此形成鮮明對比的是，日元M2同期僅增長(cháng)了20%。到了去年，日本不得不將世界第二經(jīng)濟大國之位拱手讓給中國。”

　　很多人誤以為M2的增長(cháng)，源于寬松的貨幣政策，但日本同期的貨幣政策更寬松，何以沒(méi)有形成更多的資本?M2的生成機制，并不像外行所認為的那樣是簡(jiǎn)單地“印鈔票”，而是通過(guò)信用的擴張——土地獲得融資，融資補貼企業(yè)，企業(yè)創(chuàng )造順差，結匯制創(chuàng )造貨幣。政府補貼的能力，取決于其融資的能力。很多人對地方政府通過(guò)土地獲得巨額收益深?lèi)和唇^。殊不知，土地財政的本質(zhì)，乃是一種隱蔽的融資。土地財政乃是中國資本形成的終極來(lái)源。

　　當我在媒體上指出“土地財政是中國模式的核心競爭力”時(shí)，立刻招來(lái)罵聲一片�，F在，外國人也醒悟過(guò)來(lái)。2010年出任歐盟貿易專(zhuān)員的卡洛·德·古赫特(Karel de Gucht)發(fā)現，反補貼而不是反傾銷(xiāo)，才能點(diǎn)中中國競爭優(yōu)勢的“穴門(mén)”，“因為它們有助于曝光中國企業(yè)享有的不公平優(yōu)勢”。

　　之所以將反補貼作為這次貿易戰的武器，乃是因為一直以為中國企業(yè)在以低于成本價(jià)傾銷(xiāo)的西方國家突然意識到，它們的制度無(wú)法采用同樣的模式與中國競爭——“稅收財政”的融資效率遠低于“土地財政”。只有反掉土地和融資補貼，西方國家才能重新奪回優(yōu)勢。按照《金融時(shí)報》引用歐盟官員的原話(huà)即是：“對中方來(lái)說(shuō)，這比反傾銷(xiāo)案麻煩得多，因為現在我們直指中國制度的核心。”并不是所有的國家都意識到了這一點(diǎn)。反應遲鈍的美國官員還愚蠢地盯著(zhù)匯率機制和中國較勁。

　　可嘆的是，中國一些學(xué)者也在按照美國人的思維方法分析中國的經(jīng)濟問(wèn)題。他們在抨擊“土地財政”的種種弊端時(shí)，全然不知正在自廢武功。歐洲人卻比我們更清楚“中國模式”的后果。布魯塞爾Crowell & Moring律師事務(wù)所貿易律師勞倫特·呂斯曼(Laurent Ruessmann)表示“中國正向增值鏈上方移動(dòng)。當你看到補貼對那些產(chǎn)品的影響時(shí)，就會(huì )真的開(kāi)始明白一切”。

　　對中國出口的高檔銅版紙提高關(guān)稅，歐洲人看得很明白�！督鹑跁r(shí)報》引用一名歐盟官員的話(huà)說(shuō)，這是“向母艦發(fā)射一枚魚(yú)雷”。中國卻很少有人意識到歐盟這一做法的嚴重性。他們覺(jué)得中國紙張在歐盟市場(chǎng)所占份額不到5%，即使失去也沒(méi)什么大不了。歐盟和中國貿易糾紛不少，但這次不同，這是第一次以補貼為理由提出制裁。據《金融時(shí)報》報道，卡洛·德·古赫特可能在推動(dòng)一項更大的變化：在未接到正式申訴的情況下啟動(dòng)反補貼調查的職權。去年10月，當時(shí)歐盟貿易專(zhuān)員在談到紙張案件時(shí)表示：“我預期這將成為一種趨勢。”這才是真正的危險所在。

　　歐盟很少用反補貼作為貿易保護的理由，乃是因為西方國家的競爭優(yōu)勢，絕大多數都是建立在或明或暗的補貼基礎上的。而他們之所以能夠維持巨額補貼，很大程度上，是基于其無(wú)可匹敵的融資。但這一回，中國土地財政所創(chuàng )造的融資模式，前所未有地創(chuàng )造出更強大的補貼能力。中國企業(yè)無(wú)需以低于成本的價(jià)格傾銷(xiāo)，就可以擊敗西方對手。這是歐洲人所真正擔心的。

　　中國不怕反補貼。但我們應當警惕西方國家將基于土地融資的補貼單獨拿出來(lái)，作為發(fā)動(dòng)貿易戰的理由。因為土地財政乃是中國競爭力的核心。如果讓這一案件成為慣例，中國的貿易環(huán)境必將急劇惡化，甚至永無(wú)寧日。我有一個(gè)直覺(jué)，這一戰術(shù)級的糾紛，極有可能發(fā)展為戰役級的沖突。面對威脅中國核心競爭力的挑戰，我們決不能退縮。中國要做好全力應戰，甚至不惜徹底攤牌的準備。


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