不跟資本對賭


　　雖然磨鐵圖書(shū)“開(kāi)始成為了企業(yè)”，沈浩波也從面臨“餓死”的詩(shī)人變成了企業(yè)家，但他骨子里還是詩(shī)人。


　　2004年開(kāi)始，漆峻泓的商業(yè)規劃和沈浩波的創(chuàng )意能力逐漸形成合力，磨鐵圖書(shū)迅速成長(cháng)壯大，但沈浩波的主要活動(dòng)地點(diǎn)還是咖啡館或者小酒吧。一直到現在，沈的簡(jiǎn)單履歷是：2000-2004年，泡后海，直到安靜的后海變得嘈雜；2004-2006年，沈選擇泡在安靜的南鑼鼓巷，直到南鑼鼓巷變得人聲鼎沸；現在，沈轉戰北京新的酒吧街，五道營(yíng)。


　　他戲言:十年時(shí)間，養了好幾條街。


　　從沈浩波當初做出版到磨鐵已經(jīng)成為行業(yè)內最知名的企業(yè)，他們策劃出版的《北京娃娃》、《今生今世》、《草樣年華》、《誅仙》、《明朝那些事兒》、《盜墓筆記》、《歷史是個(gè)什么玩意兒》等書(shū)籍每一次都在創(chuàng )造銷(xiāo)售和口碑的奇跡，按照其首輪投資方基石資本合伙人陶濤的話(huà)說(shuō)，磨鐵每年都會(huì )有很多令人意想不到的暢銷(xiāo)書(shū)出來(lái)，給沉悶的中國圖書(shū)出版市場(chǎng)帶來(lái)不小的波瀾。


　　2007年下半年，不斷壯大的磨鐵圖書(shū)開(kāi)始吸引到風(fēng)險投資基金的關(guān)注。在一次飯局上，基石資本合伙人林凌偶然間聽(tīng)人談起磨鐵圖書(shū)，他對這個(gè)公司產(chǎn)生了極大興趣。而林凌飯桌上的這個(gè)人正好是沈浩波的同學(xué)。


　　當年大約10月份的時(shí)候，沈浩波接到其上海同學(xué)的電話(huà)，說(shuō)有個(gè)朋友想來(lái)北京見(jiàn)見(jiàn)他。沈浩波當時(shí)并沒(méi)有在意，直到林凌來(lái)到沈浩波的辦公室，“談了半天之后”，沈才意識到原來(lái)林凌就是他同學(xué)介紹的那個(gè)人。

 

　　盡管沈浩波之前并不知道林凌是做風(fēng)險投資的，也沒(méi)任何思想準備，但事實(shí)是，他們談得非常投機。
 

　　這一次“瞎聊”，也為沈浩波接受風(fēng)險投資做了一個(gè)緩沖和鋪墊，因為他也知道，對現金流依賴(lài)極大的圖書(shū)出版行業(yè)如果真想做大，大量資金的支持勢必不可少。但他同時(shí)也很清楚，文化產(chǎn)業(yè)絕對不能跟資本過(guò)招。因此，沈的融資條件是，不接受任何對賭條款。


　　2007年底，基石資本以“非常有誠意”的速度和價(jià)格決定注資磨鐵圖書(shū)。“當時(shí)市場(chǎng)很火爆，企業(yè)融資的市盈率普遍很高，基石投資給了我們十倍多的市盈率。”沈浩波回憶說(shuō)。


　　兩年之后，從十月份的某一天開(kāi)始，一周之內忽然有六七家風(fēng)險投資公司來(lái)到沈浩波的辦公室，希望投資磨鐵圖書(shū)。這讓沈浩波印象特別深刻，他當時(shí)甚至“有點(diǎn)懵”。


　　盡管公司發(fā)展很快，但沈浩波一直以為，跟其他行業(yè)相比，出版業(yè)是一個(gè)非常弱小的行業(yè)。就像磨鐵圖書(shū)的名字一樣，出版行業(yè)需要精雕細琢，慢慢積累，這個(gè)行業(yè)不能像其他行業(yè)一樣浮躁，需要踏踏實(shí)實(shí)地做內容，不能急功近利，更經(jīng)不起資本意志的折騰。


　　當時(shí)創(chuàng )業(yè)板剛剛推出，很多投資公司其實(shí)是在奔著(zhù)創(chuàng )業(yè)板去找投資項目的。


　　但上市不是他做磨鐵圖書(shū)的目標，這是需要水到渠成的事情。因此，漆峻泓和沈浩波在經(jīng)過(guò)艱難抉擇后，婉拒了很多投資公司的入資請求。


　　鼎暉投資的到來(lái)，讓沈浩波有些心動(dòng)。在與鼎暉投資合伙人胡曉玲第一次的交談中，沈發(fā)現胡已經(jīng)對這個(gè)行業(yè)做足了功課，見(jiàn)解非常深刻，談得很投機。


　　同時(shí)，沈其實(shí)很清楚，出版業(yè)是一個(gè)“很吃錢(qián)的行業(yè)”，而且該行業(yè)市場(chǎng)化的進(jìn)程已經(jīng)開(kāi)始。


　　“這個(gè)行業(yè)沒(méi)有不缺錢(qián)的公司，我們當時(shí)雖然現金流很好，但從本質(zhì)來(lái)講，還是很缺錢(qián)。因為早一點(diǎn)獲得更多的資金，就能早一點(diǎn)完成規�；�的布局。”沈浩波說(shuō)。


　　最關(guān)鍵的一點(diǎn)，胡曉玲也很關(guān)心磨鐵是否有上市的打算，但她的關(guān)心跟其他投資人不太一樣，建議磨鐵不要著(zhù)急上市。這很符合沈浩波的想法，讓他“很心動(dòng)”。


　　對于磨鐵圖書(shū)所提出的投資價(jià)格，胡曉玲也很有誠意，基本沒(méi)有討價(jià)還價(jià)，給出的市盈率是十多倍。雖然沈浩波不肯沒(méi)說(shuō)出具體倍數，但業(yè)內普遍傳言鼎暉投資給出的價(jià)格要比當年基石投資給出的價(jià)格要高出不少。


　　至于投資條款，沈浩波堅持他的主張，現在是整個(gè)行業(yè)面臨巨大改變的轉型時(shí)期，必須做好行業(yè)布局，多為未來(lái)考慮，對于短期的增長(cháng)業(yè)績(jì)、發(fā)展預期等，磨鐵不接受資本方的任何投資條款。
 

　　從2007年基石資本的5000萬(wàn)人民幣，到2010年鼎暉投資聯(lián)合基石資本的一億多元，磨鐵圖書(shū)總共融得資金達1.5億多元，成為民營(yíng)出版業(yè)從風(fēng)險投資公司融資最多的企業(yè)，林凌和胡曉玲分別代表兩家投資機構擔任磨鐵圖書(shū)董事。