受前兩年投資規模有所控制的約束，以及關(guān)閉不達標排放的小型造紙廠(chǎng)的影響，許多產(chǎn)品在2007年三季度集中提價(jià)，包括書(shū)寫(xiě)紙、雙膠紙、白卡紙、銅版紙等均有500元/噸左右的上漲，進(jìn)入10月份以來(lái)，除白卡紙價(jià)格小幅上漲外，其它紙種基本保持穩定。瓦楞紙與箱板紙并沒(méi)有出現價(jià)格的下滑，10月份以來(lái)也有150-250元/噸的上漲。但下半年新聞紙的價(jià)格走勢由于國際新聞紙貿易價(jià)格的下滑，出口利潤變薄，導致出口數量減少，價(jià)格走勢低于預期。

從造紙行業(yè)2007年較高的固定資產(chǎn)投資增速以及企業(yè)自土建到試車(chē)的建設時(shí)間來(lái)看，在2008年中期以前國內紙業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)形勢依然較好，2008年下半年由于產(chǎn)能開(kāi)始逐漸釋放，利潤空間有下滑的可能，但整體來(lái)看，企業(yè)景氣度要高于2007年。至少在2008年中期以前文化用紙、白卡紙、甚至銅版紙被看好，新聞紙、牛皮紙市場(chǎng)面臨較大的壓力。

1、2007年以來(lái)白卡紙、新聞紙、銅版紙價(jià)格走勢

2007年以來(lái)白卡紙是價(jià)格最平穩上升的紙種，平均價(jià)格從年初的6400元/噸上漲到目前的7050元/噸，漲幅約10.2%。新聞紙平均價(jià)格從4月份的4500元/噸開(kāi)始上調，到目前平均上漲250元/噸左右，漲幅約5.6%。銅版紙自2006年10月份起受美國反政府補貼稅與反傾銷(xiāo)雙重影響，2007年上半年在低位徘徊，但隨著(zhù)中東、歐盟市場(chǎng)的打開(kāi)，特別是美國國際貿易委員會(huì )在11月最終裁定取消了對我國造紙企業(yè)實(shí)施的反傾銷(xiāo)與反政府補貼制裁，銅版紙出口迅速增加。其價(jià)格也有一定的回升，平均價(jià)格由上半年最低點(diǎn)6350元/噸上漲到11月底的6900元/噸附近，上漲幅度8.66%。

2、2007年主要紙產(chǎn)品供求形勢及08年判斷

2.1、書(shū)刊印刷用紙市場(chǎng)價(jià)格看漲

書(shū)刊印刷用紙主要用于學(xué)生課本、作業(yè)本以及圖書(shū)等方面，需求比較穩定，增長(cháng)相對緩慢。從生產(chǎn)的角度看，是我國造紙企業(yè)最為集中的子行業(yè)，且規模較小，地域分布廣泛，對產(chǎn)品價(jià)格較為敏感。突出表現為技術(shù)落后、污染嚴重，大多屬于關(guān)閉的對象。

中低端書(shū)刊印刷用紙是本次關(guān)閉排污不達標小紙廠(chǎng)受影響最大的紙種，其價(jià)格漲幅也最大。特別是國務(wù)院將節能減排指標的完成情況作為對省級政府考核的重要依據，包括三個(gè)方案和三個(gè)辦法，使我們看到按期關(guān)閉小紙廠(chǎng)的可能。

2006年國內印刷書(shū)刊紙生產(chǎn)量1220萬(wàn)噸，消費量1211萬(wàn)噸，產(chǎn)需基本平衡。

產(chǎn)銷(xiāo)除2002年大幅增長(cháng)外(01年后統計口徑有變化)，03年、04年、05年相對穩定，06年有所加快。我們預計07年印刷書(shū)刊紙受關(guān)閉小紙廠(chǎng)的影響，生產(chǎn)量的增長(cháng)會(huì )受到較大的影響，至少在08年中期之前價(jià)格繼續上漲的可能性較大，其幅度取決于國家關(guān)閉小紙廠(chǎng)的力度。

2.2、涂布包裝紙產(chǎn)能釋放減緩

涂布包裝紙包含涂布白紙板、白卡紙，是包裝紙中的高檔產(chǎn)品，主要用于香煙、藥品、化妝品、食品飲料、小家電、襯衣等的方面的包裝，伴隨人們消費水平的提高而迅速增長(cháng)。

雖然涂布包裝紙的需求增長(cháng)速度有所放緩，但仍快于行業(yè)平均的增長(cháng)速度。進(jìn)口數量仍然維持在較高的水平。2007年進(jìn)口數量約50萬(wàn)噸以上。

根據我們對涂布包裝紙再建項目的統計，2007年產(chǎn)能的釋放有較大幅度的減緩，當年新增產(chǎn)量與新增銷(xiāo)量基本相當。2008年產(chǎn)能釋放依然較小，加上出口增長(cháng)較快，一定程度上減緩了國內市場(chǎng)的壓力。產(chǎn)品價(jià)格走勢基本維持緩慢上揚的格局。

2.3、銅版紙市場(chǎng)柳暗花明

銅版紙是高檔的宣傳印刷用紙，隨著(zhù)國民經(jīng)濟的發(fā)展，需求量日益增長(cháng)。同時(shí)由于我國銅版紙生產(chǎn)中木漿所占重量?jì)H為60%多，有30%多為填料石灰粉，在成本方面與國外同類(lèi)產(chǎn)品相比已具有相當的優(yōu)勢。

銅版紙國內市場(chǎng)供大于求，由于在成本方面的優(yōu)勢，大量出口緩解了市場(chǎng)的壓力。

但在06年10月遭到美國反政府補貼稅及其后的反傾銷(xiāo)制裁，出口美國的產(chǎn)品大幅減少，導致07年上半年銅版紙價(jià)格相當低迷。但隨著(zhù)中東、歐洲市場(chǎng)的逐步打開(kāi)，從年中開(kāi)始銅版紙的價(jià)格已有所企穩并開(kāi)始上揚。特別是美國對我國的銅版紙制裁帶有很濃的政治色彩，而且我國銅版紙從木漿含量的角度看也不符合美國對銅版紙的技術(shù)定義，因此銅版紙出口美國經(jīng)過(guò)短暫的下滑后又開(kāi)始大幅增長(cháng)。11月20日美國國際貿易委員會(huì )做出最終裁定，取消了對中國企業(yè)實(shí)施的反補貼與反傾銷(xiāo)制裁決定。

從2005年開(kāi)始，我國銅版紙的生產(chǎn)量超過(guò)需求量，國內市場(chǎng)壓力逐漸增大。2006年由于金東紙業(yè)60萬(wàn)噸銅版紙項目的投產(chǎn)，國內供求形勢進(jìn)一步失衡。2006年生產(chǎn)量380萬(wàn)噸，消費量332萬(wàn)噸，進(jìn)口45萬(wàn)噸，出口93萬(wàn)噸，其中出口到美國的銅版紙約30萬(wàn)噸左右，總的凈出口量48萬(wàn)噸。2007年由于沒(méi)有大的銅版紙項目投產(chǎn)，產(chǎn)量增加主要靠挖潛及充分發(fā)揮產(chǎn)能(如太陽(yáng)紙業(yè))，但上半年受到美國反補貼與反傾銷(xiāo)雙重打擊，30萬(wàn)噸銅版紙必須尋求新的市場(chǎng)。目前我國銅版紙出口已沒(méi)有大的阻礙，如果能保持目前的出口勢頭，2008年銅版紙價(jià)格將有進(jìn)一步上漲的潛力。

2.4、箱板紙供過(guò)于求的局面已經(jīng)形成

從2001年到2006年我國箱板紙生產(chǎn)量增長(cháng)了150%，年均復合增長(cháng)20.1%，消費量有126%的增長(cháng)，年均復合增長(cháng)17.8%，無(wú)論生產(chǎn)還是消費的增長(cháng)都大大超過(guò)了國內GDP與行業(yè)平均水平的增長(cháng)。2006年我國箱板紙產(chǎn)量1150萬(wàn)噸，同比增長(cháng)17.4%，消費量1250萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12.1%，凈進(jìn)口100萬(wàn)噸。

2007年國內箱板紙產(chǎn)量1350萬(wàn)噸(比2006年增加200萬(wàn)噸)，消費量1350萬(wàn)噸，看似產(chǎn)銷(xiāo)平衡，但06年我國凈進(jìn)口箱板紙100萬(wàn)噸，其中大多為高強度產(chǎn)品，國內仍不能完全滿(mǎn)足，估計年內凈進(jìn)口量仍有50萬(wàn)噸左右，08年情況將進(jìn)一步明朗，箱板紙供過(guò)于求的局面已經(jīng)形成。

2.5、新聞紙出口受阻國內市場(chǎng)壓力增大

雖然06年底華泰、晨鳴兩臺紙機合計約80萬(wàn)噸新聞紙生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，但由于07年上半年出口大幅增長(cháng)以及部分原有產(chǎn)能的退出，新聞紙市場(chǎng)供求狀況一度發(fā)生變化，4月份新聞紙價(jià)格開(kāi)始逐步上調。但由于北美新聞紙價(jià)格的下跌，以及人民幣的升值，新聞紙出口走軟在8、9月份已開(kāi)始顯現，進(jìn)入四季度已基本明朗。

由于四季度出口受阻，國內市場(chǎng)壓力增大，新聞紙價(jià)格的走勢將低于我們原先的預期。2008年國內新聞紙市場(chǎng)壓力依然較大，除非出口量大幅增長(cháng)。但從目前來(lái)看，美國國內新聞紙售價(jià)約在640美元/噸(與高點(diǎn)相比下滑約10%以上)，折合人民幣4860元/噸，略高于我國目前市場(chǎng)的價(jià)格，但美國市場(chǎng)的新聞紙木漿含量遠遠高于我國，我國新聞紙在性?xún)r(jià)比上已沒(méi)有優(yōu)勢。但由于新聞紙需要進(jìn)口國主要在東南亞，我國具有出口運輸上的優(yōu)勢，因此對我國新聞紙出口的競爭力也沒(méi)有必要太悲觀(guān)。