“我認為，公司的股價(jià)表現還可以更好。”昨日，中國陽(yáng)光紙業(yè)（2002.HK）在港交所掛牌上市后，一度在大市巨大沽壓下輕微跌穿發(fā)行價(jià)，但在公司主席王東興發(fā)表上述評論時(shí)，已結束潛水再次上揚。

這是否表明港股市場(chǎng)接下來(lái)的新股都很可能打破潛水的命運？中銀國際證券資本市場(chǎng)部主管董事總經(jīng)理MarshallNicholson對本報表示，在大市開(kāi)盤(pán)即跌700點(diǎn)的情況下，陽(yáng)光紙業(yè)的表現證明中小規模的新股，只要處于行業(yè)龍頭地位，仍有很高的打新價(jià)值。“不過(guò)對于未來(lái)的新股我建議投資者仍要小心挑選。”

公司招股價(jià)折讓四成

在開(kāi)盤(pán)后，陽(yáng)光紙業(yè)昨日以6.5港元左右的開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)始于港交所主板交易。與此同時(shí)，恒指卻開(kāi)盤(pán)即下挫600點(diǎn)。在巨大的沽壓下，陽(yáng)光紙業(yè)股價(jià)僅以“幾仙”的跌幅一度下探至其招股價(jià)（6港元）以下，隨即重新上揚，一度回到6.3-6.4港元的水位，收報6.17元，較招股價(jià)上升0.17元，日成交4354萬(wàn)股，涉及金額2.68億元。

Nicholson表示，以接近招股價(jià)區間下限發(fā)行的陽(yáng)光紙業(yè)，較同行業(yè)企業(yè)有差不多四成的股價(jià)折讓?zhuān)?ldquo;如果該公司在兩三個(gè)月前的大牛市IPO，股價(jià)一定比現在貴得多，這就是現時(shí)的投資價(jià)值所在。”

對于公司未來(lái)的發(fā)展計劃，王東興透露，該公司計劃2008年上半年進(jìn)行策略性收購，而考慮收購的目標要能與現時(shí)產(chǎn)品產(chǎn)生協(xié)同效應，現時(shí)已有目標洽商中。

龍頭新股仍值得投資

“可以看到，陽(yáng)光紙業(yè)結束了近期新股潛水的規律，”Nicholson說(shuō)，“這表明除了中鐵之類(lèi)的大盤(pán)股，中小盤(pán)新股仍有其吸引力，市場(chǎng)已經(jīng)作出了回應。”陽(yáng)光紙業(yè)總發(fā)行股本只有4億股。他分析稱(chēng)，作為國內最大的白面�？�紙制造商，陽(yáng)光紙業(yè)受益于食品、飲品和電子產(chǎn)品的包裝紙制造業(yè)務(wù)，系細分市場(chǎng)中的領(lǐng)軍企業(yè)。

“投資者應該注意的，不是總股本的大小，而是該新股在其行業(yè)領(lǐng)域中的地位，而且有無(wú)體面的管理團隊。”Nicholson說(shuō)。然而他亦提醒稱(chēng)，盡管陽(yáng)光紙業(yè)表現出逆市抗跌，但這并非意味著(zhù)接下來(lái)的新股都一定會(huì )取得理想表現，一定要仔細挑選。

■高端觀(guān)點(diǎn)

玖龍紙業(yè)張茵、陽(yáng)光紙業(yè)王東興：紙業(yè)公司出招應對漲價(jià)壓力

昨日，玖龍紙業(yè)（2689.HK）董事長(cháng)張茵、陽(yáng)光紙業(yè)主席王東興分別在香港的不同場(chǎng)合表示，為應對目前制紙業(yè)行業(yè)成本上升的挑戰，公司將采取一系列措施應對。王東興表示：“我們首先要加強管理，從采購環(huán)節控制上游成本，為此我們已在全國建立了10個(gè)采購網(wǎng)點(diǎn)。”此外，公司將研發(fā)新材料技術(shù)，同時(shí)把成本上漲的部分壓力轉移給客戶(hù)。通過(guò)上述措施，今年公司的成本跟去年差不多。“我認為今年公司的毛利率不會(huì )比去年下降，而會(huì )有所上升。”而玖龍紙業(yè)正把發(fā)展重點(diǎn)放在擴大生產(chǎn)規模和尋求海外支持上，以擴大規模效益。張茵昨日表示，上市正在使玖龍紙業(yè)快速發(fā)展，從一個(gè)中性企業(yè)向大型企業(yè)邁進(jìn)，預計2009年可生產(chǎn)1090多噸紙，成為全球產(chǎn)量最大的紙業(yè)公司。同時(shí)，玖龍紙業(yè)已經(jīng)獲得海外支持，并在重慶、天津建立了大型的生產(chǎn)基地。