乏味的中國互聯(lián)網(wǎng)投資并購：買(mǎi)流量不買(mǎi)技術(shù)
2013-05-28 08:42 來(lái)源：PingWest中文網(wǎng) 責編：王岑
- 摘要：
- 過(guò)去一個(gè)月中國互聯(lián)網(wǎng)界的投資與并購，似乎比過(guò)去10年發(fā)生的都多。這看上去對中國的創(chuàng )業(yè)公司是個(gè)積極的信號，但一個(gè)多月下來(lái)，看著(zhù)這些消息，我的感覺(jué)除了疲憊，便剩下了乏味。
【CPP114】訊：過(guò)去一個(gè)月中國互聯(lián)網(wǎng)界的投資與并購，似乎比過(guò)去10年發(fā)生的都多。這看上去對中國的創(chuàng )業(yè)公司是個(gè)積極的信號，但一個(gè)多月下來(lái)，看著(zhù)這些消息，我的感覺(jué)除了疲憊，便剩下了乏味。
在這些投資和并購規模動(dòng)輒億計甚至10億計的收購背后，你看到的它們投資與并購邏輯幾乎如出一轍：買(mǎi)入口、流量和用戶(hù)，也就是傳說(shuō)中的“買(mǎi)水”——阿里巴巴增持UC股份、入股新浪微博和高德、以及傳說(shuō)中的收購91手機助手、百度愛(ài)奇藝收購PPS、傳說(shuō)中的搜狐收購PPTV、攜程與快捷酒店管家的整合、流言漩渦中的360騰訊百度競購搜狗……無(wú)一不屬于此例。除此之外的投資與并購類(lèi)型呢？似乎很難看到了。
這正是讓人沮喪的地方：騰訊、百度和阿里巴巴三家公司占據整個(gè)行業(yè)70%以上的營(yíng)收和80%以上的利潤，它們成為操盤(pán)這些投資與并購的主角一點(diǎn)也不讓人覺(jué)得例外——在美國Google、Facebook、亞馬遜和微軟也是如此（現在加進(jìn)來(lái)了一個(gè)雅虎），但你發(fā)現的是，越來(lái)越多的投資與并購發(fā)生在三家巨頭和為數不多的幾家“準巨頭”之間。如果沒(méi)有數億級別的用戶(hù)量，被大規模戰略投資和并購的可能性就越來(lái)越低了。
當然，這并不是說(shuō)在巨頭的壓制下，中國再也很難產(chǎn)生擁有數億用戶(hù)的創(chuàng )業(yè)公司——過(guò)去的幾年里，美圖秀秀和Camara360都是非常了不起的例子。它們都證明了專(zhuān)注做一款產(chǎn)品，持續精進(jìn)地解決一個(gè)人們尚未被滿(mǎn)足的需求，會(huì )產(chǎn)生多大的爆破力和能量。未來(lái)擺在它們面前的出路，應該不只有“做手機”那么一條。不過(guò)，那些致力于解決一個(gè)群體和一部分人的需求，追求“小而美”的產(chǎn)品和創(chuàng )業(yè)團隊，出路真的是越來(lái)越窄了——而事實(shí)上在美國，這部分團隊和產(chǎn)品正是收購交易的主力賣(mài)家。
也就是說(shuō)，徒有為了彼此抗衡和劃分勢力范圍而進(jìn)行的入口/流量并購，而缺乏面向未來(lái)的人才并購和技術(shù)/顛覆性模式并購，注定是短視和有缺陷的。
可能人們都只注意到了雅虎11億美元收購Tumblr和8億美元競購Hulu的這種“買(mǎi)流量”行徑——對雅虎這種處于競爭劣勢的玩家來(lái)說(shuō)，花大價(jià)錢(qián)買(mǎi)流量和入口建立壁壘是它不得不做的�？缮儆腥俗⒁獾搅搜呕⒋饲斑M(jìn)行的其它10筆收購，幾乎都完全是圍繞著(zhù)人才收購和技術(shù)/模式收購進(jìn)行的。幾個(gè)月前雅虎數千萬(wàn)美元收購本地生活應用Alike和Stamped，雅虎關(guān)閉了它們的服務(wù)，而讓原有團隊的成員保持獨立繼續在雅虎移動(dòng)部門(mén)內部開(kāi)發(fā)相關(guān)的本地服務(wù)——這是典型的人才收購；而近期3000萬(wàn)美元收購新聞?wù)Z(yǔ)義分析工具Summly，以及收購GoPollGo和MileWise，則是分別看重了它們在新聞?wù)Z(yǔ)義分析與處理、本地數據采集和數據分析呈現領(lǐng)域的技術(shù)積累，關(guān)閉產(chǎn)品后將這些關(guān)鍵技術(shù)整合到雅虎的個(gè)性化新聞內容呈現和本地信息服務(wù)應用上去，是典型的以業(yè)務(wù)為核心的，面向未來(lái)的技術(shù)并購。
這樣的并購更多地發(fā)生在Facebook。Facebook關(guān)閉了大多數它收購來(lái)的公司的服務(wù)，但讓被用1000-5000萬(wàn)美元收購而來(lái)的“聰明人”進(jìn)入它的某一個(gè)團隊，繼續為它工作。而Google的收購更傾向于對技術(shù)本身的獲取和優(yōu)化，最近的例子是對郵件客戶(hù)端Sparrow的收購——盡管產(chǎn)品被關(guān)閉，但Sparrow整個(gè)團隊的技術(shù)被用在了Gmail持續的精進(jìn)和改善中。最近這么做的還有LinkedIn對Slideshare和Pulse分別數千萬(wàn)美元的收購——它們的核心產(chǎn)品模式和技術(shù)對LinkedIn正在強化的專(zhuān)業(yè)內容服務(wù)，意義更為重大。
一些尚未成為巨頭的明星創(chuàng )業(yè)公司也在積極進(jìn)行人才并購和技術(shù)/新商業(yè)模式的并購：Square收購紐約設計公司80/20，將其變成自己的設計團隊；Dropbox收購剛剛發(fā)布產(chǎn)品1個(gè)多月的Mailbox，延伸自己在云同步功能之外的新平臺；Evernote收購S(chǎng)kitch，將其變成了一款通過(guò)豐富的圈點(diǎn)和標記功能完善數字記憶產(chǎn)品的外延工具……當收購成為公司獲得人才儲備和未來(lái)產(chǎn)品/業(yè)務(wù)戰略的技術(shù)儲備的必要手段的時(shí)候，你會(huì )發(fā)現這些并購本身的動(dòng)作會(huì )變得更快、更簡(jiǎn)單更直接，也更平常。當并購能促成更出色的產(chǎn)品誕生的時(shí)候，我們?yōu)槭裁床辉敢饪吹剿?br />
只有當這類(lèi)收購變得越來(lái)越普遍，甚至成為這個(gè)行業(yè)投資與并購行為“主流”的時(shí)候，更自由的人才流動(dòng)和更面向未來(lái)的產(chǎn)品才可能出現。并購并不是為了減少人們獲得更好的產(chǎn)品的機會(huì )，而是增加它。即便是你看到的Google16億美元收購YouTube、微軟12億美元收購Yammer和Facebook10億美元收購Instagram這樣的“天價(jià)”交易，它們也創(chuàng )造了或正在創(chuàng )造更出色的產(chǎn)品——它們仍屬于基于新商業(yè)模式的收購，并且在收購之后為這些產(chǎn)品帶來(lái)了更多的用戶(hù)和更出色的產(chǎn)品體驗，而不是單純?yōu)榱怂^的“入口”和流量（YouTube和Yammer被收購的時(shí)候尚未成為“入口”級別的產(chǎn)品），成為護城河上的一塊泥磚或盾牌上的一枝藤甲。
可能都不用說(shuō)那么多�？纯茨切┍煌顿Y或被并購的產(chǎn)品和應用——無(wú)論是PPTV、PPS、土豆、91手機助手甚至是傳說(shuō)中的搜狗，在交易發(fā)生之后產(chǎn)品是變得更好還是更爛，是帶來(lái)了更多新的用戶(hù)還是流失了更多的用戶(hù)，一切就會(huì )越來(lái)越清楚了。當最近一些“天價(jià)”投資和并購到最后“用過(guò)即扔”棄如敝履的時(shí)候，我們并不應該感到驚詫和遺憾才是。
從整個(gè)角度上來(lái)說(shuō)，騰訊早年收購Foxmail并保留了張小龍和他的團隊，倒真是中國式互聯(lián)網(wǎng)投資與并購案例中為數不多真正經(jīng)得起考驗的亮點(diǎn)。
在這些投資和并購規模動(dòng)輒億計甚至10億計的收購背后，你看到的它們投資與并購邏輯幾乎如出一轍：買(mǎi)入口、流量和用戶(hù)，也就是傳說(shuō)中的“買(mǎi)水”——阿里巴巴增持UC股份、入股新浪微博和高德、以及傳說(shuō)中的收購91手機助手、百度愛(ài)奇藝收購PPS、傳說(shuō)中的搜狐收購PPTV、攜程與快捷酒店管家的整合、流言漩渦中的360騰訊百度競購搜狗……無(wú)一不屬于此例。除此之外的投資與并購類(lèi)型呢？似乎很難看到了。
這正是讓人沮喪的地方：騰訊、百度和阿里巴巴三家公司占據整個(gè)行業(yè)70%以上的營(yíng)收和80%以上的利潤，它們成為操盤(pán)這些投資與并購的主角一點(diǎn)也不讓人覺(jué)得例外——在美國Google、Facebook、亞馬遜和微軟也是如此（現在加進(jìn)來(lái)了一個(gè)雅虎），但你發(fā)現的是，越來(lái)越多的投資與并購發(fā)生在三家巨頭和為數不多的幾家“準巨頭”之間。如果沒(méi)有數億級別的用戶(hù)量，被大規模戰略投資和并購的可能性就越來(lái)越低了。
當然，這并不是說(shuō)在巨頭的壓制下，中國再也很難產(chǎn)生擁有數億用戶(hù)的創(chuàng )業(yè)公司——過(guò)去的幾年里，美圖秀秀和Camara360都是非常了不起的例子。它們都證明了專(zhuān)注做一款產(chǎn)品，持續精進(jìn)地解決一個(gè)人們尚未被滿(mǎn)足的需求，會(huì )產(chǎn)生多大的爆破力和能量。未來(lái)擺在它們面前的出路，應該不只有“做手機”那么一條。不過(guò)，那些致力于解決一個(gè)群體和一部分人的需求，追求“小而美”的產(chǎn)品和創(chuàng )業(yè)團隊，出路真的是越來(lái)越窄了——而事實(shí)上在美國，這部分團隊和產(chǎn)品正是收購交易的主力賣(mài)家。
也就是說(shuō)，徒有為了彼此抗衡和劃分勢力范圍而進(jìn)行的入口/流量并購，而缺乏面向未來(lái)的人才并購和技術(shù)/顛覆性模式并購，注定是短視和有缺陷的。
可能人們都只注意到了雅虎11億美元收購Tumblr和8億美元競購Hulu的這種“買(mǎi)流量”行徑——對雅虎這種處于競爭劣勢的玩家來(lái)說(shuō)，花大價(jià)錢(qián)買(mǎi)流量和入口建立壁壘是它不得不做的�？缮儆腥俗⒁獾搅搜呕⒋饲斑M(jìn)行的其它10筆收購，幾乎都完全是圍繞著(zhù)人才收購和技術(shù)/模式收購進(jìn)行的。幾個(gè)月前雅虎數千萬(wàn)美元收購本地生活應用Alike和Stamped，雅虎關(guān)閉了它們的服務(wù)，而讓原有團隊的成員保持獨立繼續在雅虎移動(dòng)部門(mén)內部開(kāi)發(fā)相關(guān)的本地服務(wù)——這是典型的人才收購；而近期3000萬(wàn)美元收購新聞?wù)Z(yǔ)義分析工具Summly，以及收購GoPollGo和MileWise，則是分別看重了它們在新聞?wù)Z(yǔ)義分析與處理、本地數據采集和數據分析呈現領(lǐng)域的技術(shù)積累，關(guān)閉產(chǎn)品后將這些關(guān)鍵技術(shù)整合到雅虎的個(gè)性化新聞內容呈現和本地信息服務(wù)應用上去，是典型的以業(yè)務(wù)為核心的，面向未來(lái)的技術(shù)并購。
這樣的并購更多地發(fā)生在Facebook。Facebook關(guān)閉了大多數它收購來(lái)的公司的服務(wù)，但讓被用1000-5000萬(wàn)美元收購而來(lái)的“聰明人”進(jìn)入它的某一個(gè)團隊，繼續為它工作。而Google的收購更傾向于對技術(shù)本身的獲取和優(yōu)化，最近的例子是對郵件客戶(hù)端Sparrow的收購——盡管產(chǎn)品被關(guān)閉，但Sparrow整個(gè)團隊的技術(shù)被用在了Gmail持續的精進(jìn)和改善中。最近這么做的還有LinkedIn對Slideshare和Pulse分別數千萬(wàn)美元的收購——它們的核心產(chǎn)品模式和技術(shù)對LinkedIn正在強化的專(zhuān)業(yè)內容服務(wù)，意義更為重大。
一些尚未成為巨頭的明星創(chuàng )業(yè)公司也在積極進(jìn)行人才并購和技術(shù)/新商業(yè)模式的并購：Square收購紐約設計公司80/20，將其變成自己的設計團隊；Dropbox收購剛剛發(fā)布產(chǎn)品1個(gè)多月的Mailbox，延伸自己在云同步功能之外的新平臺；Evernote收購S(chǎng)kitch，將其變成了一款通過(guò)豐富的圈點(diǎn)和標記功能完善數字記憶產(chǎn)品的外延工具……當收購成為公司獲得人才儲備和未來(lái)產(chǎn)品/業(yè)務(wù)戰略的技術(shù)儲備的必要手段的時(shí)候，你會(huì )發(fā)現這些并購本身的動(dòng)作會(huì )變得更快、更簡(jiǎn)單更直接，也更平常。當并購能促成更出色的產(chǎn)品誕生的時(shí)候，我們?yōu)槭裁床辉敢饪吹剿?br />
只有當這類(lèi)收購變得越來(lái)越普遍，甚至成為這個(gè)行業(yè)投資與并購行為“主流”的時(shí)候，更自由的人才流動(dòng)和更面向未來(lái)的產(chǎn)品才可能出現。并購并不是為了減少人們獲得更好的產(chǎn)品的機會(huì )，而是增加它。即便是你看到的Google16億美元收購YouTube、微軟12億美元收購Yammer和Facebook10億美元收購Instagram這樣的“天價(jià)”交易，它們也創(chuàng )造了或正在創(chuàng )造更出色的產(chǎn)品——它們仍屬于基于新商業(yè)模式的收購，并且在收購之后為這些產(chǎn)品帶來(lái)了更多的用戶(hù)和更出色的產(chǎn)品體驗，而不是單純?yōu)榱怂^的“入口”和流量（YouTube和Yammer被收購的時(shí)候尚未成為“入口”級別的產(chǎn)品），成為護城河上的一塊泥磚或盾牌上的一枝藤甲。
可能都不用說(shuō)那么多�？纯茨切┍煌顿Y或被并購的產(chǎn)品和應用——無(wú)論是PPTV、PPS、土豆、91手機助手甚至是傳說(shuō)中的搜狗，在交易發(fā)生之后產(chǎn)品是變得更好還是更爛，是帶來(lái)了更多新的用戶(hù)還是流失了更多的用戶(hù)，一切就會(huì )越來(lái)越清楚了。當最近一些“天價(jià)”投資和并購到最后“用過(guò)即扔”棄如敝履的時(shí)候，我們并不應該感到驚詫和遺憾才是。
從整個(gè)角度上來(lái)說(shuō)，騰訊早年收購Foxmail并保留了張小龍和他的團隊，倒真是中國式互聯(lián)網(wǎng)投資與并購案例中為數不多真正經(jīng)得起考驗的亮點(diǎn)。
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