造紙行業(yè)2012年上半年盈利有望探底回升
2012-03-12 11:07 來(lái)源：上海證券報 責編：陳培
- 摘要：
- 紙制品排名上升12名至上周第20名。近期造紙板塊漲幅明顯領(lǐng)先大盤(pán)。東興證券分析師王明德表示，造紙行業(yè)的景氣度取決于兩大核心因素:宏觀(guān)經(jīng)濟周期及供求關(guān)系。
【CPP114】訊：上周，排名前十名的行業(yè)與前周相比較絕大多數相同，廣告、銀行、影視音像、人壽保險、出版、鐵路運輸、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、商務(wù)印刷、煤氣與液化氣繼續位居前列，表明這些板塊個(gè)股表現繼續呈現相對強勢，其中，廣告、影視音像和出版排名三個(gè)月來(lái)穩居前十名；證券經(jīng)濟排名上升2名，成為上周躋身前十名的唯一新晉者。傳媒行業(yè)作為國家扶持的重點(diǎn)行業(yè)，作為與人民生活水平提高息息相關(guān)的民生行業(yè)，作為一個(gè)不斷變革創(chuàng )新的朝陽(yáng)行業(yè)，有政策之便，有需求之實(shí)，2012年將存在大發(fā)展機遇。
上周證券經(jīng)濟排名第9名，較前周上升2名，較一個(gè)月前上升14名。市場(chǎng)回暖、成交活躍伴隨行業(yè)政策暖風(fēng)不斷，推動(dòng)券商股持續走強。數據顯示，年初以來(lái)（截至3月9日），證券業(yè)平均上漲27.54％，位居A股市場(chǎng)所有行業(yè)漲跌榜第4名，跑贏(yíng)滬深300指數13.96個(gè)百分點(diǎn)。海通證券(600837,股吧)分析師董樂(lè )表示，現有的融資融券與直接投資已明顯發(fā)力，后續的國債期貨、高收益債券、場(chǎng)外市場(chǎng)等創(chuàng )新推動(dòng)行業(yè)估值提升，并將成為行業(yè)增長(cháng)的持續動(dòng)力。行業(yè)主要風(fēng)險在于創(chuàng )新業(yè)務(wù)推出進(jìn)展低于預期，市場(chǎng)成交與指數持續下跌對業(yè)績(jì)造成的負面影響。中原證券分析師謝佩潔指出，A股市場(chǎng)在3月或將呈現震蕩整理走勢，市場(chǎng)風(fēng)格也將從周期股、強彈性逐步轉向非周期股、主題投資等；而券商板塊作為典型的周期性行業(yè)，在震蕩調整期或將隨波逐流、難言取得超越大盤(pán)的表現，維持3月板塊“同步大市”的投資評級，但期間不排除行業(yè)創(chuàng )新動(dòng)態(tài)給板塊帶來(lái)的交易性機會(huì )。
紙制品排名上升12名至上周第20名。近期造紙板塊漲幅明顯領(lǐng)先大盤(pán)。東興證券分析師王明德表示，造紙行業(yè)的景氣度取決于兩大核心因素:宏觀(guān)經(jīng)濟周期及供求關(guān)系。預測2012年宏觀(guān)經(jīng)濟將于一季度探底，二季度回升，造紙行業(yè)需求同步于宏觀(guān)經(jīng)濟探底回升；通脹壓力較2011年減輕，原材料成本由于國際經(jīng)濟低迷及紙漿產(chǎn)能投放而保持相對穩定。行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩程度好于上一輪投資周期�；诖�，2012年第一季度為行業(yè)盈利的低谷，二季度有望回升，給予行業(yè)“看好”的投資評級。投資主線(xiàn)有三條：受益于行業(yè)門(mén)檻提高和行業(yè)集中度提升的龍頭企業(yè)；林漿紙一體化建設領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)；并購重組概念的企業(yè)。建議關(guān)注晨鳴紙業(yè)(000488)、岳陽(yáng)林紙(600963)、太陽(yáng)紙業(yè)(002078)、景興紙業(yè)(002067)、美利紙業(yè)(000815)。
上周證券經(jīng)濟排名第9名，較前周上升2名，較一個(gè)月前上升14名。市場(chǎng)回暖、成交活躍伴隨行業(yè)政策暖風(fēng)不斷，推動(dòng)券商股持續走強。數據顯示，年初以來(lái)（截至3月9日），證券業(yè)平均上漲27.54％，位居A股市場(chǎng)所有行業(yè)漲跌榜第4名，跑贏(yíng)滬深300指數13.96個(gè)百分點(diǎn)。海通證券(600837,股吧)分析師董樂(lè )表示，現有的融資融券與直接投資已明顯發(fā)力，后續的國債期貨、高收益債券、場(chǎng)外市場(chǎng)等創(chuàng )新推動(dòng)行業(yè)估值提升，并將成為行業(yè)增長(cháng)的持續動(dòng)力。行業(yè)主要風(fēng)險在于創(chuàng )新業(yè)務(wù)推出進(jìn)展低于預期，市場(chǎng)成交與指數持續下跌對業(yè)績(jì)造成的負面影響。中原證券分析師謝佩潔指出，A股市場(chǎng)在3月或將呈現震蕩整理走勢，市場(chǎng)風(fēng)格也將從周期股、強彈性逐步轉向非周期股、主題投資等；而券商板塊作為典型的周期性行業(yè)，在震蕩調整期或將隨波逐流、難言取得超越大盤(pán)的表現，維持3月板塊“同步大市”的投資評級，但期間不排除行業(yè)創(chuàng )新動(dòng)態(tài)給板塊帶來(lái)的交易性機會(huì )。
紙制品排名上升12名至上周第20名。近期造紙板塊漲幅明顯領(lǐng)先大盤(pán)。東興證券分析師王明德表示，造紙行業(yè)的景氣度取決于兩大核心因素:宏觀(guān)經(jīng)濟周期及供求關(guān)系。預測2012年宏觀(guān)經(jīng)濟將于一季度探底，二季度回升，造紙行業(yè)需求同步于宏觀(guān)經(jīng)濟探底回升；通脹壓力較2011年減輕，原材料成本由于國際經(jīng)濟低迷及紙漿產(chǎn)能投放而保持相對穩定。行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩程度好于上一輪投資周期�；诖�，2012年第一季度為行業(yè)盈利的低谷，二季度有望回升，給予行業(yè)“看好”的投資評級。投資主線(xiàn)有三條：受益于行業(yè)門(mén)檻提高和行業(yè)集中度提升的龍頭企業(yè)；林漿紙一體化建設領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)；并購重組概念的企業(yè)。建議關(guān)注晨鳴紙業(yè)(000488)、岳陽(yáng)林紙(600963)、太陽(yáng)紙業(yè)(002078)、景興紙業(yè)(002067)、美利紙業(yè)(000815)。
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