青山紙業(yè)業(yè)績(jì)泥潭苦掙扎 投身PE成救命稻草?
2012-03-12 08:48 來(lái)源：中國經(jīng)營(yíng)報 責編：陳培
- 摘要：
- 一家連續10年徘徊在微利和虧損邊緣的上市公司，卻因為“黑嘴”趙笑云的吹捧成為股市不倒“青松”，它就是福建第一家造紙類(lèi)上市公司青山紙業(yè)(600103)。
【CPP114】訊：一家連續10年徘徊在微利和虧損邊緣的上市公司，卻因為“黑嘴”趙笑云的吹捧成為股市不倒“青松”，它就是福建第一家造紙類(lèi)上市公司青山紙業(yè)(600103)。
2002年以來(lái)的10年中，青山紙業(yè)最高每股收益僅為5分，其中2009年更是大虧至每股權益-0.19元。業(yè)績(jì)差強人意基本面乏善可陳，然而不斷傳出的重組緋聞，讓青山紙業(yè)屢屢成為二級市場(chǎng)爆炒的對象。
2月底，市場(chǎng)盛傳青山紙業(yè)將分拆旗下子公司水仙藥業(yè)上市。短短一周時(shí)間內，青山紙業(yè)的股價(jià)上漲30%。同時(shí)有爆料人告訴《中國經(jīng)營(yíng)報》記者，青山紙業(yè)100%控股的深圳恒寶通也即將啟動(dòng)增資擴股程序。
在業(yè)績(jì)泥潭中苦苦掙扎多年，兩則PE傳聞果真能成為青山紙業(yè)的救命稻草嗎?
豪爽救南紙
業(yè)績(jì)差強人意，卻依然豪爽出手救助同宗兄弟。作為青山、南紙共同娘家人的福建輕紡，恐怕才是這兄弟互助幕后的真正始作俑者。
因為曾被股市“黑嘴”趙笑云吹捧，青山紙業(yè)的一舉一動(dòng)都備受資本市場(chǎng)關(guān)注。雖然曾經(jīng)有傳聞稱(chēng)青山紙業(yè)有望被核電企業(yè)借殼，也有消息稱(chēng)其將具備稀土礦概念。但是經(jīng)過(guò)一輪又一輪爆炒之后，青山紙業(yè)依然是咬定“造紙”不放松。
“從股權結構上看，青山紙業(yè)前幾大股東持股比例接近。公司資產(chǎn)質(zhì)量還算說(shuō)得過(guò)去，殼資源也較為干凈，具備一定重組潛力。”某知名券商造紙行業(yè)研究員胡克(化名)告訴記者，公司是否重組還是要看大股東的意愿。
青山紙業(yè)大股東福建省輕紡控股有限責任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：福建輕紡)旗下有兩家上市公司，分別是青山紙業(yè)和福建南紙(600163)。
雖然福建輕紡同為兩家公司的控股股東，但在持股方式上卻不盡相同。青山紙業(yè)方面，福建輕紡通過(guò)控股福建鹽業(yè)、福建南紙，以及直接持股2300萬(wàn)股，完成對青山紙業(yè)的聯(lián)合控股;福建南紙方面則顯得直接的多，福建輕紡以40%的持股居于絕對控股地位。
作為兄弟企業(yè)，福建南紙與青山紙業(yè)的關(guān)系錯綜復雜。兩家公司同屬造紙行業(yè)，在原材料供應上等多個(gè)環(huán)節存在大量關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)福建南紙一度持股青山紙業(yè)高達6900萬(wàn)股，后來(lái)通過(guò)大宗交易平臺，福建南紙減持2000萬(wàn)股，但仍以4900萬(wàn)股的持股量成為青山紙業(yè)第三大股東。
去年4月22日，福建南紙公告稱(chēng)，“接到福建輕紡通知，擬籌劃與公司相關(guān)的重大事項，該事項可能影響公司股價(jià)，臨時(shí)停牌五個(gè)交易日。”
當時(shí)市場(chǎng)揣測，兄弟企業(yè)青山紙業(yè)也可能有重組動(dòng)作，青山紙業(yè)股價(jià)迅速漲停，之后青山紙業(yè)緊急停牌發(fā)布澄清公告，稱(chēng)福建輕紡的重組與己無(wú)關(guān)。
“從我們所掌握的信息來(lái)看，福建輕紡目前股權運作平臺主要在福建南紙上，青山紙業(yè)則可能保持穩定。”胡克對記者表示，2010年福建南紙就開(kāi)始著(zhù)力打造高附加值的新項目“竹溶解漿”項目，以福建南紙的資金實(shí)力，無(wú)法支撐龐大的項目投入，大股東福建輕紡則選擇了賣(mài)股權換資金。
按照福建南紙披露的數據，年產(chǎn)9.6萬(wàn)噸竹溶解漿項目總投資高達15億元，其中6億元企業(yè)資本金將由福建南紙或其投資方負責出資籌措，而項目的債務(wù)資金則高達10.24億元。
由于新建項目存在較大的資金缺口，青山紙業(yè)充當了福建南紙“提款機”的角色。2010年年底，福建南紙兩次通過(guò)大宗交易平臺減持青山紙業(yè)2000萬(wàn)股。
為籌集資金，福建南紙將旗下資產(chǎn)深圳龍崗閩環(huán)實(shí)業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：龍崗閩環(huán))以及物業(yè)等資產(chǎn)，在產(chǎn)權交易中心掛牌轉讓。耐人尋味的是，接盤(pán)方竟為同宗兄弟青山紙業(yè)，按照雙方披露的信息，青山紙業(yè)1.2億元接手龍崗閩環(huán)100%股權。
根據青山紙業(yè)的解釋?zhuān)邮铸垗忛}環(huán)后，可以豐富公司的產(chǎn)業(yè)鏈。但實(shí)際上，龍崗閩環(huán)的盈利能力卻不盡如人意。龍崗閩環(huán)當年的凈利潤僅為900余萬(wàn)元，而青山紙業(yè)2010年全年每股收益僅為5分錢(qián)，當年是近10年以來(lái)青山紙業(yè)業(yè)績(jì)最好的一年。
業(yè)績(jì)差強人意，卻依然豪爽出手救助同宗兄弟。作為青山、南紙共同娘家人的福建輕紡，恐怕才是這兄弟互助幕后的真正始作俑者。
2002年以來(lái)的10年中，青山紙業(yè)最高每股收益僅為5分，其中2009年更是大虧至每股權益-0.19元。業(yè)績(jì)差強人意基本面乏善可陳，然而不斷傳出的重組緋聞，讓青山紙業(yè)屢屢成為二級市場(chǎng)爆炒的對象。
2月底，市場(chǎng)盛傳青山紙業(yè)將分拆旗下子公司水仙藥業(yè)上市。短短一周時(shí)間內，青山紙業(yè)的股價(jià)上漲30%。同時(shí)有爆料人告訴《中國經(jīng)營(yíng)報》記者，青山紙業(yè)100%控股的深圳恒寶通也即將啟動(dòng)增資擴股程序。
在業(yè)績(jì)泥潭中苦苦掙扎多年，兩則PE傳聞果真能成為青山紙業(yè)的救命稻草嗎?
豪爽救南紙
業(yè)績(jì)差強人意，卻依然豪爽出手救助同宗兄弟。作為青山、南紙共同娘家人的福建輕紡，恐怕才是這兄弟互助幕后的真正始作俑者。
因為曾被股市“黑嘴”趙笑云吹捧，青山紙業(yè)的一舉一動(dòng)都備受資本市場(chǎng)關(guān)注。雖然曾經(jīng)有傳聞稱(chēng)青山紙業(yè)有望被核電企業(yè)借殼，也有消息稱(chēng)其將具備稀土礦概念。但是經(jīng)過(guò)一輪又一輪爆炒之后，青山紙業(yè)依然是咬定“造紙”不放松。
“從股權結構上看，青山紙業(yè)前幾大股東持股比例接近。公司資產(chǎn)質(zhì)量還算說(shuō)得過(guò)去，殼資源也較為干凈，具備一定重組潛力。”某知名券商造紙行業(yè)研究員胡克(化名)告訴記者，公司是否重組還是要看大股東的意愿。
青山紙業(yè)大股東福建省輕紡控股有限責任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：福建輕紡)旗下有兩家上市公司，分別是青山紙業(yè)和福建南紙(600163)。
雖然福建輕紡同為兩家公司的控股股東，但在持股方式上卻不盡相同。青山紙業(yè)方面，福建輕紡通過(guò)控股福建鹽業(yè)、福建南紙，以及直接持股2300萬(wàn)股，完成對青山紙業(yè)的聯(lián)合控股;福建南紙方面則顯得直接的多，福建輕紡以40%的持股居于絕對控股地位。
作為兄弟企業(yè)，福建南紙與青山紙業(yè)的關(guān)系錯綜復雜。兩家公司同屬造紙行業(yè)，在原材料供應上等多個(gè)環(huán)節存在大量關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)福建南紙一度持股青山紙業(yè)高達6900萬(wàn)股，后來(lái)通過(guò)大宗交易平臺，福建南紙減持2000萬(wàn)股，但仍以4900萬(wàn)股的持股量成為青山紙業(yè)第三大股東。
去年4月22日，福建南紙公告稱(chēng)，“接到福建輕紡通知，擬籌劃與公司相關(guān)的重大事項，該事項可能影響公司股價(jià)，臨時(shí)停牌五個(gè)交易日。”
當時(shí)市場(chǎng)揣測，兄弟企業(yè)青山紙業(yè)也可能有重組動(dòng)作，青山紙業(yè)股價(jià)迅速漲停，之后青山紙業(yè)緊急停牌發(fā)布澄清公告，稱(chēng)福建輕紡的重組與己無(wú)關(guān)。
“從我們所掌握的信息來(lái)看，福建輕紡目前股權運作平臺主要在福建南紙上，青山紙業(yè)則可能保持穩定。”胡克對記者表示，2010年福建南紙就開(kāi)始著(zhù)力打造高附加值的新項目“竹溶解漿”項目，以福建南紙的資金實(shí)力，無(wú)法支撐龐大的項目投入，大股東福建輕紡則選擇了賣(mài)股權換資金。
按照福建南紙披露的數據，年產(chǎn)9.6萬(wàn)噸竹溶解漿項目總投資高達15億元，其中6億元企業(yè)資本金將由福建南紙或其投資方負責出資籌措，而項目的債務(wù)資金則高達10.24億元。
由于新建項目存在較大的資金缺口，青山紙業(yè)充當了福建南紙“提款機”的角色。2010年年底，福建南紙兩次通過(guò)大宗交易平臺減持青山紙業(yè)2000萬(wàn)股。
為籌集資金，福建南紙將旗下資產(chǎn)深圳龍崗閩環(huán)實(shí)業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：龍崗閩環(huán))以及物業(yè)等資產(chǎn)，在產(chǎn)權交易中心掛牌轉讓。耐人尋味的是，接盤(pán)方竟為同宗兄弟青山紙業(yè)，按照雙方披露的信息，青山紙業(yè)1.2億元接手龍崗閩環(huán)100%股權。
根據青山紙業(yè)的解釋?zhuān)邮铸垗忛}環(huán)后，可以豐富公司的產(chǎn)業(yè)鏈。但實(shí)際上，龍崗閩環(huán)的盈利能力卻不盡如人意。龍崗閩環(huán)當年的凈利潤僅為900余萬(wàn)元，而青山紙業(yè)2010年全年每股收益僅為5分錢(qián)，當年是近10年以來(lái)青山紙業(yè)業(yè)績(jì)最好的一年。
業(yè)績(jì)差強人意，卻依然豪爽出手救助同宗兄弟。作為青山、南紙共同娘家人的福建輕紡，恐怕才是這兄弟互助幕后的真正始作俑者。
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