造紙行業(yè)及太陽(yáng)紙業(yè)未來(lái)發(fā)展淺析
2012-03-01 13:16 來(lái)源：金融界網(wǎng)站 責編：陳培
- 摘要：
- 近日，我們與太陽(yáng)紙業(yè)副總經(jīng)理兼總工程師應廣東先生進(jìn)行了深入的交流，應廣東先生是國內造紙界的權威，對目前造紙行業(yè)及太陽(yáng)紙業(yè)未來(lái)發(fā)展方向表達了個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，我們將相關(guān)內容做了一些梳理，供大家參考。
【CPP114】訊：近日，我們與太陽(yáng)紙業(yè)副總經(jīng)理兼總工程師應廣東先生進(jìn)行了深入的交流，應廣東先生是國內造紙界的權威，對目前造紙行業(yè)及太陽(yáng)紙業(yè)未來(lái)發(fā)展方向表達了個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，我們將相關(guān)內容做了一些梳理，供大家參考。
造紙行業(yè)“十二五”規劃設定的4.6%產(chǎn)量增速是理性的指標
造紙行業(yè)“十二五”設定了下一個(gè)五年期間，造紙行業(yè)年均產(chǎn)量增速為4.6%，這對于目前相對困難的行業(yè)來(lái)講，應該是一個(gè)較為理性的指標。目前造紙行業(yè)一個(gè)突出的問(wèn)題是產(chǎn)能過(guò)剩，比如五年之前就過(guò)剩的新聞紙和最近兩年過(guò)剩的銅版紙，他們的供需失衡的現象都較為明顯。
受整體經(jīng)濟環(huán)境影響，造紙企業(yè)處于困難之中
當前經(jīng)濟環(huán)境相對較差，造紙行業(yè)遇到了前所未有的困難。通過(guò)已公布各紙業(yè)上市公司去年業(yè)績(jì)情況可以看出，去年下半年開(kāi)始各上市紙企的盈利能力出現明顯下滑，特別是去年第四季度，出現全行業(yè)虧損。某些大型紙企的庫存情況相當高，遠超過(guò)行業(yè)正常庫存水平，下游需求出現較大的下滑。從開(kāi)機率來(lái)看，春節前后開(kāi)機率處于歷史上較低的水平，銅版紙、箱板紙主要生產(chǎn)企業(yè)大面積停機情況較為普遍。小企業(yè)遭遇的情況更為糟糕，許多企業(yè)出現資金鏈斷裂、虧損嚴重、經(jīng)營(yíng)難以為繼的情況。
淘汰落后產(chǎn)能執行效果將好于之前
在行業(yè)整體情況不佳的情況下，對龍頭企業(yè)來(lái)講，正是進(jìn)行產(chǎn)品結構調整突出企業(yè)優(yōu)勢的好時(shí)機。在4.6%的產(chǎn)量增速中，包含了1000萬(wàn)噸的落后產(chǎn)能淘汰，這塊執行效果應該好于之前的情況。
兼并重組未來(lái)可能會(huì )增多
兼并重組的案例可能會(huì )較多，因為在行業(yè)景氣低迷的情形下，造紙企業(yè)的價(jià)格也會(huì )便宜許多。國內企業(yè)進(jìn)行國際并購也可能發(fā)生，在歐洲，2—3億歐元可選的標的企業(yè)已經(jīng)非常多了。
大型紙企固定資產(chǎn)投資會(huì )趨于保守
未來(lái)幾年行業(yè)的固定資產(chǎn)投資也會(huì )趨于保守，從目前相關(guān)企業(yè)披露的情況看，玖龍紙業(yè)（行情，資訊，評論）在天津和重慶的項目均有推遲，博匯在江蘇大豐的項目也推遲，APP在廣西和寧波的項目也有類(lèi)似情況。
銅板紙情況最差，白卡紙情況相對較好
銅版紙由于產(chǎn)能集中釋放，已成為目前最困難的紙種。2010年之前，銅版紙產(chǎn)能約420萬(wàn)噸，去年和前年兩年中新增產(chǎn)能480萬(wàn)噸，使銅版紙供求關(guān)系徹底變化。
箱板紙和瓦楞紙也有產(chǎn)能過(guò)剩的情況，今年春節前后出現的大面積停工也印證了這種情況。
文化紙目前小紙廠(chǎng)面臨非常大的困難，由于他們產(chǎn)能均較小，重組價(jià)格不高，會(huì )出現有企業(yè)逐漸退出行業(yè)的情況。
白卡紙目前的情況是相對最好的，幾個(gè)大型紙廠(chǎng)計劃中的項目都因為各種原因而推遲，今年新增產(chǎn)能僅有太陽(yáng)和IP合作的40萬(wàn)噸投產(chǎn)。
補庫存因素帶動(dòng)紙價(jià)有所上揚
某些紙企的白卡紙在今年2月上漲200元，雙膠紙等文化用紙上漲100—200元，均得到市場(chǎng)接受。這種情況的發(fā)生到底是不是出現了需求增長(cháng)現在還很難判斷，但經(jīng)銷(xiāo)商補庫存的情況是較為明確的。很多經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)感受到了漿價(jià)上漲，他們判斷漿紙價(jià)格應該均在低點(diǎn)，所以補庫存較為積極，包括供需關(guān)系最差的銅版紙也在近期出現了一些補庫存的情況。
造紙行業(yè)“十二五”規劃設定的4.6%產(chǎn)量增速是理性的指標
造紙行業(yè)“十二五”設定了下一個(gè)五年期間，造紙行業(yè)年均產(chǎn)量增速為4.6%，這對于目前相對困難的行業(yè)來(lái)講，應該是一個(gè)較為理性的指標。目前造紙行業(yè)一個(gè)突出的問(wèn)題是產(chǎn)能過(guò)剩，比如五年之前就過(guò)剩的新聞紙和最近兩年過(guò)剩的銅版紙，他們的供需失衡的現象都較為明顯。
受整體經(jīng)濟環(huán)境影響，造紙企業(yè)處于困難之中
當前經(jīng)濟環(huán)境相對較差，造紙行業(yè)遇到了前所未有的困難。通過(guò)已公布各紙業(yè)上市公司去年業(yè)績(jì)情況可以看出，去年下半年開(kāi)始各上市紙企的盈利能力出現明顯下滑，特別是去年第四季度，出現全行業(yè)虧損。某些大型紙企的庫存情況相當高，遠超過(guò)行業(yè)正常庫存水平，下游需求出現較大的下滑。從開(kāi)機率來(lái)看，春節前后開(kāi)機率處于歷史上較低的水平，銅版紙、箱板紙主要生產(chǎn)企業(yè)大面積停機情況較為普遍。小企業(yè)遭遇的情況更為糟糕，許多企業(yè)出現資金鏈斷裂、虧損嚴重、經(jīng)營(yíng)難以為繼的情況。
淘汰落后產(chǎn)能執行效果將好于之前
在行業(yè)整體情況不佳的情況下，對龍頭企業(yè)來(lái)講，正是進(jìn)行產(chǎn)品結構調整突出企業(yè)優(yōu)勢的好時(shí)機。在4.6%的產(chǎn)量增速中，包含了1000萬(wàn)噸的落后產(chǎn)能淘汰，這塊執行效果應該好于之前的情況。
兼并重組未來(lái)可能會(huì )增多
兼并重組的案例可能會(huì )較多，因為在行業(yè)景氣低迷的情形下，造紙企業(yè)的價(jià)格也會(huì )便宜許多。國內企業(yè)進(jìn)行國際并購也可能發(fā)生，在歐洲，2—3億歐元可選的標的企業(yè)已經(jīng)非常多了。
大型紙企固定資產(chǎn)投資會(huì )趨于保守
未來(lái)幾年行業(yè)的固定資產(chǎn)投資也會(huì )趨于保守，從目前相關(guān)企業(yè)披露的情況看，玖龍紙業(yè)（行情，資訊，評論）在天津和重慶的項目均有推遲，博匯在江蘇大豐的項目也推遲，APP在廣西和寧波的項目也有類(lèi)似情況。
銅板紙情況最差，白卡紙情況相對較好
銅版紙由于產(chǎn)能集中釋放，已成為目前最困難的紙種。2010年之前，銅版紙產(chǎn)能約420萬(wàn)噸，去年和前年兩年中新增產(chǎn)能480萬(wàn)噸，使銅版紙供求關(guān)系徹底變化。
箱板紙和瓦楞紙也有產(chǎn)能過(guò)剩的情況，今年春節前后出現的大面積停工也印證了這種情況。
文化紙目前小紙廠(chǎng)面臨非常大的困難，由于他們產(chǎn)能均較小，重組價(jià)格不高，會(huì )出現有企業(yè)逐漸退出行業(yè)的情況。
白卡紙目前的情況是相對最好的，幾個(gè)大型紙廠(chǎng)計劃中的項目都因為各種原因而推遲，今年新增產(chǎn)能僅有太陽(yáng)和IP合作的40萬(wàn)噸投產(chǎn)。
補庫存因素帶動(dòng)紙價(jià)有所上揚
某些紙企的白卡紙在今年2月上漲200元，雙膠紙等文化用紙上漲100—200元，均得到市場(chǎng)接受。這種情況的發(fā)生到底是不是出現了需求增長(cháng)現在還很難判斷，但經(jīng)銷(xiāo)商補庫存的情況是較為明確的。很多經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)感受到了漿價(jià)上漲，他們判斷漿紙價(jià)格應該均在低點(diǎn)，所以補庫存較為積極，包括供需關(guān)系最差的銅版紙也在近期出現了一些補庫存的情況。
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