【CPP114】訊：公司產(chǎn)品邁向多元化、高端化。公司以激光標記、焊接、切割設備起家，并積極拓展熱點(diǎn)行業(yè)專(zhuān)用設備，涵蓋行業(yè)包括LED、光伏、PCB和激光制版印刷行業(yè)。10年底公司擁有300多種設備型號、472項專(zhuān)利，公司通過(guò)了ISO9001認證和ISO14001認證。

　　投資要點(diǎn)：

　　公司產(chǎn)品邁向多元化、高端化。公司以激光標記、焊接、切割設備起家，并積極拓展熱點(diǎn)行業(yè)專(zhuān)用設備，涵蓋行業(yè)包括LED、光伏、PCB 和激光制版印刷[百科 微博]行業(yè)。10年底公司擁有300多種設備型號、472項專(zhuān)利,公司通過(guò)了ISO9001認證和ISO14001認證。

　 公司擁有強大的研發(fā)團隊和配件加工能力。公司擁有研發(fā)人員960名，10年研發(fā)投入1.59億元，占銷(xiāo)售額的5.1%。產(chǎn)品的核心配件實(shí)現自產(chǎn)，包括激光器、電機、機械配件、軟件及控制系統等。

　激光加工設備全線(xiàn)恢復,實(shí)現技術(shù)突破。公司在飛行打標、大功率激光切割和激光焊接等方面實(shí)現技術(shù)突破。10年公司的激光標記設備、激光焊接設備和激光切割設備分別銷(xiāo)售6.1億元、3.2億元和6億元,同比增長(cháng)49.3%,94.5%和87.9%,產(chǎn)品毛利率維持高位,分別為55%、61%和35%。

　 公司在LED 設備和光伏設備上實(shí)現突破。公司LED 封裝設備能夠做到進(jìn)口取代，10年銷(xiāo)售1億元,增長(cháng)337%。公司10年涉足光伏設備(擴散爐、PECVD),當年銷(xiāo)售2938萬(wàn)元,獲得訂單2.04億元。

　 依托LED 設備優(yōu)勢,垂直整合LED 封裝和應用業(yè)務(wù)。公司通過(guò)并購深圳國冶星光電、深圳路升光電及設立大族元亨進(jìn)入LED 封裝和應用環(huán)節。10年該業(yè)務(wù)共收入3.39億元,同比增長(cháng)5.4倍。

　PCB 專(zhuān)用設備成為國內龍頭。公司的PCB 鉆孔設備從機械鉆孔升級到激光鉆孔,10年P(guān)CB 設備共收入4.6億元,同比增長(cháng)76.9%。

　盈利預測和投資建議:預計11-12年公司將維持高速增長(cháng)趨勢，公司EPS 分別為0.44元、0.59元，按7月5日收盤(pán)價(jià)13.05元計算，對應市盈率為29.66倍和22.12倍，給予公司“增持”評級。


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