“房市資金流入股市的量可能極其有限，因為不少投資房地產(chǎn)的資金都是風(fēng)險厭惡型資金，它們不會(huì )輕易改弦易轍，它們可能更多大投向商業(yè)地產(chǎn)；再說(shuō)，目前股市的賺錢(qián)效應并不明顯。”余定恒說(shuō)，在中國股市上和房市上還沒(méi)有出現過(guò)“蹺蹺板”現象。

　　不過(guò)，余定恒對后市表示謹慎樂(lè )觀(guān)。他說(shuō)，住房“限購令”出臺了，存款準備金率再次調高了，按照“利空出盡即利好”的規律，下周市場(chǎng)有望見(jiàn)到3000點(diǎn)，

　　“目前我們的倉位在4—5成之間。”余定恒告訴記者，本周小幅增倉了先進(jìn)制造設備、煤炭股。“這些都是短線(xiàn)品種。”

　　對于后市機會(huì )，余定恒表示看好高鐵、高端制造、水利；同時(shí)看好經(jīng)過(guò)估值修復后的板塊，如汽車(chē)、工程機械；看好前期超跌的一線(xiàn)消費股和二線(xiàn)藍籌股。

　　和聚投資李澤剛：看好大宗商品類(lèi)股票

　　北京和聚投資管理有限公司總經(jīng)理李澤剛一開(kāi)口，不是談機會(huì )，而是談目前應該規避的風(fēng)險。“我們在年度策略報告中曾經(jīng)提及，以電子和醫藥等公司為代表的中小板和創(chuàng )業(yè)板股票目前估值已經(jīng)處于歷史高位，并在高位鈍化。我們認為這樣的高估值，對于一些業(yè)績(jì)增速可能達不到預期的公司是風(fēng)險，在今年流動(dòng)性偏緊的背景下，對中小盤(pán)公司的篩選更應該注重業(yè)績(jì)的確定性。”

　　李澤剛說(shuō)，目前困擾市場(chǎng)的依然是流動(dòng)性問(wèn)題。從資金面來(lái)講，一季度的信貸雖然很高，但是中央控制通脹和房?jì)r(jià)的決心很堅定，昨天又再次上調了存款準備金率。市場(chǎng)將持續在緊縮預期中震蕩不定。從股票供應來(lái)講，新股發(fā)行的速度一直沒(méi)有慢下來(lái)，存量資金的不斷分流將使得整個(gè)中小市值股票逐步向歷史均值回歸，例如食品飲料平均20 倍市盈率，醫藥平均25 倍市盈率。

　　“現在又出現了一個(gè)新的分流資金的因素—新三板試點(diǎn)即將擴容，散戶(hù)可以直接參與投資，對市場(chǎng)的資金分流在所難免。”李澤剛說(shuō)，在資金面趨緊的情況下，選擇個(gè)股和調整持倉結構就顯得更加重要。盡管他們在新年伊始就開(kāi)始調整持倉結構，但是小盤(pán)股下跌對凈值影響仍然較大；結構調整的方向主要是建筑建材、鐵路基建等中字頭股票，而加大了白酒、商業(yè)零售等股票配置力度。

　　“2011年A股市場(chǎng)走勢仍將以2700點(diǎn)起步走出震蕩向上的小牛市。通貨膨脹、經(jīng)濟政策和企業(yè)盈利將是影響今年市場(chǎng)節奏的主要因素。我們看好出口和大宗商品、保險、高端機械制造、通信傳媒及部分消費醫藥類(lèi)股票明年的表現。”

　　對于近期大宗商品類(lèi)股票，李澤剛認為，大宗商品價(jià)格在高位，波動(dòng)性正在加劇，隨時(shí)有可能因為一些突發(fā)事件出現中級別調整，但調整后的趨勢依然不改，如江西銅業(yè)（600362）、西山煤電（000983）等個(gè)股在股價(jià)調整階段吸納仍有可能在2011年內取得可觀(guān)的收益。“畢竟從歷史規律來(lái)看，用印鈔和政府赤字方式挽救泡沫必然帶來(lái)中長(cháng)期通脹。”

　　而對于消費醫藥類(lèi)個(gè)股，李澤剛說(shuō)，在年初受到國家宏觀(guān)調控，限制食品藥品價(jià)格等消息面的影響下，目前估值已經(jīng)趨近于歷史平均估值水平。對于增速較快的細分子行業(yè)，如生物制藥、轉基因農業(yè)、葡萄酒、乳業(yè)等可選消費行業(yè)，我們認為逢低吸納的機會(huì )正在來(lái)臨。隨著(zhù)未來(lái)公司業(yè)績(jì)的逐步釋放，估值將顯得更加有吸引力。

　　李澤剛最后給記者報盤(pán)稱(chēng)，目前電子器具類(lèi)股票的比重為13.54%；建筑建材類(lèi)股票的比重為11.52%；釀酒行業(yè)類(lèi)股票的比重為10.06%；商業(yè)百貨類(lèi)股票的比重為7.97%。


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