【CPP114】訊：面對1月宏觀(guān)經(jīng)濟數據、住房“限購令”和昨天再次上調存款準備金率等一系列事件，接受本報記者采訪(fǎng)的三家私募老總觀(guān)點(diǎn)各異。對后市走勢、看好的行業(yè)，以及各自操作手法和倉位也均不相同。

　　秉健投資劉杰：人民幣升值受益股可關(guān)注

　　成都秉健投資管理有限公司首席策略分析師劉杰認為，目前正處于貨幣從緊時(shí)期，昨天又一次上調了存款準備金率，將從市場(chǎng)上拿走3000億資金，同時(shí)，盡管1月份CPI指數有所回落，但通脹壓力依然存在，緊縮政策不會(huì )停步，今年上半年內還會(huì )再加兩次息。“現在政策處于一個(gè)觀(guān)察期間，市場(chǎng)會(huì )震蕩，保持3成左右的倉位靜觀(guān)其變。”

　　“地產(chǎn)股短期內沒(méi)有多少機會(huì )。”劉杰說(shuō)，去年以來(lái)的地產(chǎn)股一路坎坷，目前地產(chǎn)股確實(shí)很便宜，希望地產(chǎn)股“時(shí)來(lái)運轉”的心情可以理解，但還得面對現實(shí)：一個(gè)現實(shí)是雖然各地的“限購令”出臺了，但正在上海、重慶試點(diǎn)的房產(chǎn)稅是肯定要在全國普遍實(shí)施的，而一旦普遍實(shí)施，對房地產(chǎn)行業(yè)的打擊不可低估。“因為它是按照房屋持有時(shí)間來(lái)征收的。”

　　劉杰對國際大宗商品價(jià)格比較關(guān)注，他認為國際大宗商品價(jià)格還會(huì )上漲。G20會(huì )議將食品價(jià)格問(wèn)題作為重中之重。此次會(huì )議的關(guān)鍵議程，就是通過(guò)提高大宗商品市場(chǎng)透明度來(lái)應對世界食品價(jià)格的上漲。事實(shí)上，早在2010年10月至2011年1月期間，世界銀行（World Bank）食品價(jià)格指數就上漲了15%，關(guān)注農業(yè)股應是順理成章之事。“同時(shí)看好有色股等。”

　　“人民幣還會(huì )升值。”劉杰說(shuō)，這除了利好銀行、地產(chǎn)外，主要利好與進(jìn)口相關(guān)的行業(yè)：其一是航空行業(yè)。這是屬于典型的外匯負債類(lèi)行業(yè)，因為航空公司有大量的航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數量的利息費用和本金，因此，航空業(yè)無(wú)疑被認為是人民幣升值的最大受益者之一。其二是造紙業(yè)。使以進(jìn)口木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯，因為在造紙生產(chǎn)成本構成中，以木漿為主要原材料的企業(yè)，木漿占其生產(chǎn)成本比例約為65%至75%。造紙業(yè)是用匯大戶(hù)，如果人民幣升值5%，每年可直接節約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。

　　另外，石油化工業(yè)的原油進(jìn)口成本將降低；機場(chǎng)港口業(yè)對外貿易的擴張對基礎設施的需求將會(huì )持續增加，推動(dòng)這些部門(mén)的價(jià)格持續上升；建材行業(yè)與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度比較高也將受益。

　　在談到新興產(chǎn)業(yè)的投資機會(huì )時(shí)，劉杰說(shuō)，他最感興趣的是，與智能手機相關(guān)的股票。他說(shuō)，目前國內即時(shí)通信用戶(hù)規模已突破3億，其中手機即時(shí)通信用戶(hù)占總體用戶(hù)的三分之一，規模達1億。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)正從垂直走向水平化，“無(wú)所不在的覆蓋”、“無(wú)所不在的寬帶”和“無(wú)所不在的移動(dòng)性”，刺激了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普遍的需求，而手機平臺無(wú)疑將扮演促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要角色。

　　翼虎投資余定恒：下周有望摸上3000點(diǎn)

　　深圳市翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒認為，這波行情的性質(zhì)是對政策預期下的估值修復，或者叫做超跌反彈行情。

　　余定恒說(shuō)，此次上調存款準備金率后，已經(jīng)達到19.5%，再上調的空間不大，未來(lái)將以加息為主。因為這一次的通脹和以往的通脹有所不同，以前的通脹主要是由周期性因素和輸入性因素引起，再加上雪災。而目前有很多內生的通脹壓力，人口紅利拐點(diǎn)已經(jīng)出現，和諧社會(huì )要提高體力勞動(dòng)、中低收入勞動(dòng)者的工資，消費彈性大，需求向上漲，通脹只能向上，因為它是收入和物價(jià)螺旋上漲的關(guān)系，這是內生式通脹，一定要控制住。所以在提高通脹的容忍程度的同時(shí)，在政策上也要進(jìn)行控制，否則通脹會(huì )進(jìn)一步惡化，起碼要加到讓大家覺(jué)得負利率的情況沒(méi)有那么厲害。

　　“如果從比較長(cháng)的時(shí)間來(lái)看，今年行情會(huì )分幾個(gè)階段。”余定恒說(shuō)，第一階段，只要面臨加息，市場(chǎng)短期就面臨調整的壓力。第二階段，通脹被控制后，緊縮政策告一段落，市場(chǎng)會(huì )穩定下來(lái)，市場(chǎng)開(kāi)始筑底階段。如果還有時(shí)間，政府可能還會(huì )出臺幾個(gè)保增長(cháng)的措施，推動(dòng)股市的上漲。

　　對政策面，余定恒說(shuō)，按照管理層的要求，全國各大城市的住房“限購令”將在2月中旬出臺，這些政策出臺后將有一個(gè)發(fā)酵的過(guò)程，房地產(chǎn)市場(chǎng)的基本面、政策面和資金面將進(jìn)一步發(fā)生變化。而昨天央行又再次調高了存款準備金率，給房地產(chǎn)市場(chǎng)再次帶來(lái)利空，短期房地產(chǎn)成交量會(huì )下降。