【CPP114】訊：經(jīng)歷6-7月份紙價(jià)下滑后，8月中旬以來(lái)，紙品價(jià)格企穩，部分紙種，如灰底白卡和社會(huì )卡紙已經(jīng)出現一定幅度的上漲，其價(jià)格的穩定上行主要得益于學(xué)校開(kāi)學(xué)的教材用紙需求，同時(shí)庫存保持穩定。隨著(zhù)中秋、國慶等假日的來(lái)臨，造紙行業(yè)將進(jìn)入傳統旺季，行業(yè)基本面將逐步回暖。

　　從前期與紙品貿易商交流來(lái)看，大部分社會(huì )庫存已經(jīng)回到了一個(gè)月左右的區間段上，而紙廠(chǎng)庫存盡管6月末處于較高水平，但經(jīng)過(guò)1個(gè)半月的消化也基本回落到一個(gè)月區間上，隨著(zhù)消費旺季來(lái)臨，紙品需求增長(cháng)將帶動(dòng)價(jià)格的反彈。

　　木漿價(jià)格的起伏暗示未來(lái)紙品價(jià)格的走勢，由于國內紙品生產(chǎn)企業(yè)自2007年開(kāi)始長(cháng)期處于過(guò)剩的狀態(tài)下，因此大都對下游沒(méi)有主動(dòng)議價(jià)的能力，一般只有在成本發(fā)生較大程度波動(dòng)的背景下，才能對紙品出廠(chǎng)價(jià)格進(jìn)行修正，因此木漿價(jià)格的止跌反彈是未來(lái)紙品價(jià)格止跌的積極信號。

　　進(jìn)入4月份國內木漿價(jià)格發(fā)生持續下跌，紙品價(jià)格被帶動(dòng)下滑，而7月底8月初木漿價(jià)格出現一定程度的反彈，主要受到國際上美元指數大幅下滑，以及木漿庫存始終處于低位的支撐。未來(lái)木漿價(jià)格仍將維持在高位水平，國內進(jìn)口需求將持續支撐漿價(jià)水平，國內2010年高檔文化紙和箱板紙產(chǎn)能增長(cháng)較快，對木漿的進(jìn)口需求將維持高位。木漿庫存目前維持在29天左右，該庫存依然處在較低的水平上，生產(chǎn)上庫存壓力不大。

　　自5月份提出落后產(chǎn)能淘汰要求后，工信部嚴格要求9月底完成淘汰，各地區政府對落后產(chǎn)能紛紛實(shí)施了較為嚴厲的淘汰措施。浙江富陽(yáng)[0.44 8.64%]地區8月底前拆除30條造紙生產(chǎn)線(xiàn)，同期，廣東汕頭等地出臺強制規定，淘汰1萬(wàn)噸以下造紙生產(chǎn)線(xiàn)。種種跡象表明，目前中央政府和地方政府已經(jīng)形成政策合力，對造紙產(chǎn)能強制實(shí)施落后淘汰，預期今年產(chǎn)能淘汰進(jìn)程比較樂(lè )觀(guān)。

　　需求面上，紙品消費四季度即將計入旺季，各類(lèi)紙品銷(xiāo)售有望較前期增長(cháng)10%以上，從紙品歷史產(chǎn)量看，四季度是一個(gè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的時(shí)段。而供應來(lái)看，明年是新增投資的小年，產(chǎn)能投放較為緩和。由于2009年金融危機，銅版紙被國際上其他國家反傾銷(xiāo)，導致大多數企業(yè)對于新增產(chǎn)能盈利前景并不樂(lè )觀(guān)，因此削減或者推遲了投資計劃，而新產(chǎn)能建設需要2年左右建設期，因此2011年新增供應壓力并不大。同時(shí)，落后產(chǎn)能的淘汰將改善紙品供需，有望迎來(lái)階段性供需緊平衡。


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