【CPP114】訊：造紙行業(yè)數據分析。固定資產(chǎn)投資增速有所回落,但仍同比增長(cháng),預計未來(lái)幾年國內造紙行業(yè)產(chǎn)能的釋放,將給行業(yè)供給帶來(lái)壓力。國內紙漿產(chǎn)量自2010年初以來(lái),持續同比增長(cháng),主要由于國內造紙企業(yè)自產(chǎn)漿產(chǎn)能相繼投產(chǎn),同時(shí)也使得紙漿進(jìn)口量同比大幅下降;而由于目前國際槳價(jià)處于高位,雖進(jìn)口量大幅減少,但進(jìn)口額仍同比增長(cháng)。廢紙價(jià)格走勢同槳價(jià)走勢,均以從高點(diǎn)滑落,仍位于價(jià)格高位振蕩。我們認為造紙包裝行業(yè)目前由年初的景氣高點(diǎn)緩慢下降,但仍保持著(zhù)較高的景氣度。

　　造紙行業(yè)2010年半年報簡(jiǎn)述。從天相行業(yè)劃分來(lái)看,41家造紙包裝行業(yè)上市公司2010年度共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入455.52億元,同比增長(cháng)27.47%;實(shí)現歸屬母公司凈利潤為21.17億元,同比增長(cháng)97.08%;毛利率為20.02%,同比上升1.84個(gè)百分點(diǎn),期間費用率為13.48%,同比下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　2010年初至8月末,天相造紙包裝行業(yè)指數下跌9.88%,跑贏(yíng)大盤(pán)(同期上證指數下跌19.48%)。

　　同時(shí)由于國家對于造紙落后產(chǎn)能的淘汰一直沒(méi)有放松,這將改善整個(gè)行業(yè)的供需狀況;而行業(yè)內新增產(chǎn)能多集中在目前行業(yè)內龍頭公司,這會(huì )提高行業(yè)的集中度并促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。需求方面,由于紙業(yè)下游消費量與我國GDP關(guān)聯(lián)性較強,因此我國經(jīng)濟的增長(cháng)帶動(dòng)了造紙行業(yè)的增長(cháng),未來(lái)供求關(guān)系將會(huì )得到改善。




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