【CPP114】訊：智利和芬蘭兩國提供了全球12%的紙漿供應，由于前期受地震以及罷工事件影響，北美紙漿價(jià)格正走向15年來(lái)的高位，全球紙漿供應緊張，價(jià)格呈現持續上漲勢頭。

　　華泰證券分析師肖群向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，紙漿價(jià)格后期上漲空間不大但將維持高位，成本將催生下游提價(jià)預期，四月初造紙板塊可能出現機會(huì )。同時(shí)由于紙漿價(jià)格高企，擁有林漿資源的上市公司有望首先受益。

　　紙漿價(jià)格后期將維持高位震蕩

　　在我國市場(chǎng)旺盛需求下，國際紙漿價(jià)格自去年二季度起開(kāi)始穩步上漲勢頭。此后因智利特大地震，Arauco和CMPC兩個(gè)世界級漿廠(chǎng)受到重大影響。除智利地震造成紙漿供應中斷外，芬蘭出現了罷工事件，導致北歐國家出口量減少90%。

　　相關(guān)數據顯示，3月16～3月23日，歐洲市場(chǎng)北方漂白軟木牛皮漿報價(jià)888.77美元/噸，每噸比上上周上漲了0.56%；硬木牛皮漿報價(jià)582.82歐元，每噸比上上周上漲1.95%；美國新聞紙報價(jià)較上上周上漲，報價(jià)在545.92美元/噸～581.81美元/噸之間，漲幅在0.75％～0.77%之間；中國硬木牛皮漿報價(jià)5278.28元/噸，每噸比上上周上漲了2.55%。對此，華泰證券分析師肖群向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，智利及芬蘭兩國紙漿占據了全球紙漿供應量的12%，因地震以及罷工事件刺激了國際紙漿的價(jià)格。

　　不過(guò)從近期情況看，智利地震后相應造紙廠(chǎng)已逐步恢復生產(chǎn)，芬蘭罷工事件也結束。肖群認為，前期對漿價(jià)起到主要推升兩大因素已趨于緩和，后期漿價(jià)上升空間并不大，但由于有我國市場(chǎng)的需求支撐及歐美需求逐步回穩，國際漿價(jià)不具有大幅下跌空間，后期將維持在高位震蕩。

　　重點(diǎn)關(guān)注兩家公司

　　相關(guān)數據顯示，今年1～2月，中國累計進(jìn)口紙漿數量達到184萬(wàn)噸，比同期減少8.3%。對此肖群表示，目前國內不少中小紙廠(chǎng)不得不關(guān)閉產(chǎn)能，主要是原料上漲遠超終端消費上漲。后期國內進(jìn)口量可能會(huì )緩慢下滑，在紙漿價(jià)格保持高位背景下，下游紙張市場(chǎng)提價(jià)預期非常強烈，擁有林漿資源的公司將明顯受益。

　　中信證券分析師也認為，在進(jìn)口原料成本壓力下，自制漿比例高的公司在成本控制方面具有一定優(yōu)勢，而一些小紙廠(chǎng)可能無(wú)力承受成本壓力被迫關(guān)閉，導致制品供應緊張，龍頭企業(yè)將繼續引領(lǐng)優(yōu)勢紙種提價(jià)來(lái)覆蓋成本上漲從中受益。

　　目前自制漿比例高的公司包括岳陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)及晨鳴紙業(yè)等。“其中，晨鳴紙業(yè)盡管紙漿自給率能達到100%，但公司涉及的紙種較多，因此受紙漿價(jià)格上漲提振不明顯。而岳陽(yáng)紙業(yè)和博匯紙業(yè)情況較好，其中博匯紙業(yè)自給率在70%左右，另外岳陽(yáng)紙業(yè)林漿資源是股價(jià)最大看點(diǎn)，公司最近配股收購40萬(wàn)噸木漿和80萬(wàn)畝林地，在林漿一體化上更具有吸引力。”肖群表示。

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