【CPP114】訊：造紙企業(yè)處于一個(gè)確定性不強的時(shí)候，明年、后年企業(yè)產(chǎn)能擴張非常大，造成企業(yè)競爭、盈利有所下滑。在未來(lái)整個(gè)企業(yè)由于產(chǎn)能擴張可能會(huì )造成行業(yè)競爭稍微有一些想法，但是由于有產(chǎn)能擴張的預期，使得市場(chǎng)對整個(gè)行業(yè)考慮太悲觀(guān)了，需要強調的是，在現在不確定的情況下，未來(lái)一些確定的東西可能來(lái)帶來(lái)一些怎樣的預期。

　　在未來(lái)確定性方面有三點(diǎn)是非常確定的。

　　從子行業(yè)來(lái)看，未來(lái)兩年它的行業(yè)供需情況會(huì )好轉

　　對整個(gè)子行業(yè)做了一個(gè)排序，重點(diǎn)講一下幾個(gè)行業(yè)，一個(gè)是箱板紙，整個(gè)箱板紙的情況會(huì )不斷好轉，在2010-2011年產(chǎn)能擴張235萬(wàn)噸，實(shí)際上有一部分是九龍要擴張的，2010年很可能這些產(chǎn)能并不會(huì )釋放，因為它有所推后。一個(gè)是白卡紙，目前產(chǎn)能是330萬(wàn)噸，未來(lái)兩年內新增產(chǎn)能是65萬(wàn)噸，供需情況會(huì )不斷好轉。在整個(gè)大的產(chǎn)能供給比較悲觀(guān)的情況下，這兩個(gè)行業(yè)會(huì )不錯。

　　但是其他幾個(gè)可能會(huì )有些轉落，像銅板紙等等。

　　在造紙行業(yè)當中自制漿的盈利能力在不斷上升

　　漿價(jià)會(huì )不斷上升，理由是在目前的供需平衡的條件下，價(jià)格是600-700多美金，跟正在生產(chǎn)的產(chǎn)能來(lái)說(shuō)比較好，我們看到的是擴張的產(chǎn)能情況，如果說(shuō)加上運費現在的價(jià)格毫無(wú)盈利可言。在經(jīng)濟不出現大的波動(dòng)的情況下，他們的邊際決定了價(jià)格不會(huì )再下去，漿現有的價(jià)格不會(huì )下降。因為未來(lái)整個(gè)經(jīng)濟還會(huì )不斷好轉，尤其歐美大的市場(chǎng)，未來(lái)漿的價(jià)格會(huì )隨著(zhù)下游的增長(cháng)會(huì )上升。2003-2009年紙業(yè)的速度是慢于漿，所以盈利更強的是漿。

　　噸紙盈利提高確定

　　01年是低成本的國外傾銷(xiāo)導致產(chǎn)能擴張，06年是自身產(chǎn)能的擴張。09年是需求的原因導致走低。明年比較悲觀(guān)的原因是產(chǎn)能大幅度擴張，但是比需求帶來(lái)的危害要小得多。

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