控股權將易人 冠豪高新走向成謎
2009-02-19 11:35 來(lái)源：證券時(shí)報 責編：任蓓
由于“造血能力太差，燒錢(qián)能力太強”，冠豪高新不僅不能按計劃收購原紙供應商冠龍紙業(yè)，現在還不得不面臨控股權易人的結果。
冠豪高新和冠龍紙業(yè)實(shí)際控制人同為廣東粵財投資控股公司，根據廣東省國資委的要求，廣東粵財控股將變身金融控股集團，與此無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)將會(huì )被剝離。因此，廣東粵財在將冠龍紙業(yè)股權在產(chǎn)權交易中心掛牌之后，正試圖通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)，將冠豪高新的控股權也讓位給其他戰略投資者。
控股權花落誰(shuí)家？
日前，冠豪高新公告稱(chēng)，公司因重大事項停牌，公司將向某戰略投資者定向增發(fā)6000萬(wàn)股股票，如果增發(fā)成功，有可能引起公司控股權的變更。
據接近廣東粵財控股高層的知情人士透露，廣東粵財正在加快變身金融控股集團的腳步，近期不僅出資10億元參股設立廣東省再擔保公司，而且正在整合某城市商業(yè)銀行，這些投資需要大量資金，轉讓非發(fā)展戰略類(lèi)資產(chǎn)并獲得流動(dòng)性是必然的事情。
目前尚不清楚是哪家機構將接手冠豪高新控股權。有分析人士推測，冠豪高新現有股東中接盤(pán)的可能性較大，特別是位居第二、第三大股東的湛江經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區新亞實(shí)業(yè)有限公司和浩正集團有限公司，這兩家公司的實(shí)際控制人分別是黃陽(yáng)旭和黃陽(yáng)輝，他們是兄弟關(guān)系，合計持有冠豪高新24.75%的股權。
資料顯示，黃陽(yáng)旭是冠豪高新前身湛江冠豪紙業(yè)有限公司的創(chuàng )始人。據湛江當地商界人士透露，黃氏兄弟在湛江很有影響，商界和政界人脈皆廣，黃陽(yáng)旭2008年當選為全國第十一屆人大代表，各自經(jīng)營(yíng)的企業(yè)也很有實(shí)力，但是為人非常低調。
此外，分析人士還認為，冠豪高新是湛江市唯一一家上市公司，湛江市政府對這家上市公司非常重視，在湛江大力發(fā)展林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)的戰略布局下，湛江當地政府并不希望冠豪高新控股權落入外人之手。
曾圖謀冠龍紙業(yè)
“冠龍紙業(yè)的股權自2月11日掛牌以來(lái)，已經(jīng)有多家造紙類(lèi)企業(yè)表達了受讓意向，主要是民營(yíng)背景的企業(yè)。”南方聯(lián)合產(chǎn)權交易中心有關(guān)人士表示。
冠龍紙業(yè)是冠豪高新最重要的原紙供應商，每年的原紙采購量接近5萬(wàn)噸，幾乎是冠龍紙業(yè)的所有產(chǎn)量。據了解，因為二者的實(shí)際控制人同為廣東粵財投資，此前有過(guò)共用管理人員的歷程，比如，冠豪高新前常務(wù)副總經(jīng)理、財務(wù)負責人麥慶華，是冠龍紙業(yè)董事長(cháng)；冠豪總經(jīng)理黃陽(yáng)旭是冠龍紙業(yè)副董事長(cháng)；原冠豪高新董事陸鵬程是冠龍紙業(yè)總經(jīng)理。這種人事上的交叉關(guān)系在監管部門(mén)的干預下才得以解決。
“外界一直給冠豪壓力，讓它拓寬原紙采購渠道，不能太集中在一家供應商，這樣風(fēng)險很大。”知情人士透露，但由于二者是兄弟關(guān)系，而且冠豪所需原紙質(zhì)量較高，國內能夠提供該類(lèi)產(chǎn)品的供應商并不多，所以“一家獨大”的采購關(guān)系一直沒(méi)有得到解決，因此，冠豪收購冠龍成為能使各方均滿(mǎn)意的一個(gè)選擇。
冠豪高新曾在2007年的整改報告里，就重大關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題提出解決方法，提出將在適當時(shí)機收購冠龍紙業(yè)。但由于“造血能力太差，燒錢(qián)能力太強”，冠豪一直沒(méi)有充足的資金去收購冠龍。
經(jīng)過(guò)一年多的等待，廣東粵財投資控股已經(jīng)沒(méi)有耐心。因此，不僅要掛牌轉讓冠龍紙業(yè)股權，而且還試圖通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)，將冠豪高新的控股權讓位其它戰略投資者。
分析人士認為，這次接手冠豪高新的機構可能會(huì )同時(shí)受讓冠龍紙業(yè)的股權，因為只有將這兩者結合起來(lái)，冠豪高新才能發(fā)揮更大的效應，而接手冠龍紙業(yè)的最合適買(mǎi)家，也是黃氏兄弟。黃陽(yáng)旭自2001年以來(lái)?yè)喂邶埣垬I(yè)副董事長(cháng)多年，對冠龍紙業(yè)相當了解。
不過(guò)，資本市場(chǎng)歷來(lái)充滿(mǎn)變數，沒(méi)有絕對。
冠豪高新?tīng)I業(yè)數據
年份 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元） 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤（萬(wàn)元） 三項費用（萬(wàn)元）
2003 3．54 7800 4706
2004 3．97 7785 5331
2005 5．55 9139 7795
2006 5．78 10360 8655
2007 6．13 9169 8300
2008前三季 4．97 6330 6204
注：資料來(lái)源公司定期報告
冠豪高新和冠龍紙業(yè)實(shí)際控制人同為廣東粵財投資控股公司，根據廣東省國資委的要求，廣東粵財控股將變身金融控股集團，與此無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)將會(huì )被剝離。因此，廣東粵財在將冠龍紙業(yè)股權在產(chǎn)權交易中心掛牌之后，正試圖通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)，將冠豪高新的控股權也讓位給其他戰略投資者。
控股權花落誰(shuí)家？
日前，冠豪高新公告稱(chēng)，公司因重大事項停牌，公司將向某戰略投資者定向增發(fā)6000萬(wàn)股股票，如果增發(fā)成功，有可能引起公司控股權的變更。
據接近廣東粵財控股高層的知情人士透露，廣東粵財正在加快變身金融控股集團的腳步，近期不僅出資10億元參股設立廣東省再擔保公司，而且正在整合某城市商業(yè)銀行，這些投資需要大量資金，轉讓非發(fā)展戰略類(lèi)資產(chǎn)并獲得流動(dòng)性是必然的事情。
目前尚不清楚是哪家機構將接手冠豪高新控股權。有分析人士推測，冠豪高新現有股東中接盤(pán)的可能性較大，特別是位居第二、第三大股東的湛江經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區新亞實(shí)業(yè)有限公司和浩正集團有限公司，這兩家公司的實(shí)際控制人分別是黃陽(yáng)旭和黃陽(yáng)輝，他們是兄弟關(guān)系，合計持有冠豪高新24.75%的股權。
資料顯示，黃陽(yáng)旭是冠豪高新前身湛江冠豪紙業(yè)有限公司的創(chuàng )始人。據湛江當地商界人士透露，黃氏兄弟在湛江很有影響，商界和政界人脈皆廣，黃陽(yáng)旭2008年當選為全國第十一屆人大代表，各自經(jīng)營(yíng)的企業(yè)也很有實(shí)力，但是為人非常低調。
此外，分析人士還認為，冠豪高新是湛江市唯一一家上市公司，湛江市政府對這家上市公司非常重視，在湛江大力發(fā)展林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)的戰略布局下，湛江當地政府并不希望冠豪高新控股權落入外人之手。
曾圖謀冠龍紙業(yè)
“冠龍紙業(yè)的股權自2月11日掛牌以來(lái)，已經(jīng)有多家造紙類(lèi)企業(yè)表達了受讓意向，主要是民營(yíng)背景的企業(yè)。”南方聯(lián)合產(chǎn)權交易中心有關(guān)人士表示。
冠龍紙業(yè)是冠豪高新最重要的原紙供應商，每年的原紙采購量接近5萬(wàn)噸，幾乎是冠龍紙業(yè)的所有產(chǎn)量。據了解，因為二者的實(shí)際控制人同為廣東粵財投資，此前有過(guò)共用管理人員的歷程，比如，冠豪高新前常務(wù)副總經(jīng)理、財務(wù)負責人麥慶華，是冠龍紙業(yè)董事長(cháng)；冠豪總經(jīng)理黃陽(yáng)旭是冠龍紙業(yè)副董事長(cháng)；原冠豪高新董事陸鵬程是冠龍紙業(yè)總經(jīng)理。這種人事上的交叉關(guān)系在監管部門(mén)的干預下才得以解決。
“外界一直給冠豪壓力，讓它拓寬原紙采購渠道，不能太集中在一家供應商，這樣風(fēng)險很大。”知情人士透露，但由于二者是兄弟關(guān)系，而且冠豪所需原紙質(zhì)量較高，國內能夠提供該類(lèi)產(chǎn)品的供應商并不多，所以“一家獨大”的采購關(guān)系一直沒(méi)有得到解決，因此，冠豪收購冠龍成為能使各方均滿(mǎn)意的一個(gè)選擇。
冠豪高新曾在2007年的整改報告里，就重大關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題提出解決方法，提出將在適當時(shí)機收購冠龍紙業(yè)。但由于“造血能力太差，燒錢(qián)能力太強”，冠豪一直沒(méi)有充足的資金去收購冠龍。
經(jīng)過(guò)一年多的等待，廣東粵財投資控股已經(jīng)沒(méi)有耐心。因此，不僅要掛牌轉讓冠龍紙業(yè)股權，而且還試圖通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)，將冠豪高新的控股權讓位其它戰略投資者。
分析人士認為，這次接手冠豪高新的機構可能會(huì )同時(shí)受讓冠龍紙業(yè)的股權，因為只有將這兩者結合起來(lái)，冠豪高新才能發(fā)揮更大的效應，而接手冠龍紙業(yè)的最合適買(mǎi)家，也是黃氏兄弟。黃陽(yáng)旭自2001年以來(lái)?yè)喂邶埣垬I(yè)副董事長(cháng)多年，對冠龍紙業(yè)相當了解。
不過(guò)，資本市場(chǎng)歷來(lái)充滿(mǎn)變數，沒(méi)有絕對。
冠豪高新?tīng)I業(yè)數據
年份 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元） 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤（萬(wàn)元） 三項費用（萬(wàn)元）
2003 3．54 7800 4706
2004 3．97 7785 5331
2005 5．55 9139 7795
2006 5．78 10360 8655
2007 6．13 9169 8300
2008前三季 4．97 6330 6204
注：資料來(lái)源公司定期報告
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