諸多研究員和基金公司來(lái)山東調研，一致評論山東的企業(yè)做實(shí)業(yè)很扎實(shí)，資本運作卻欠靈活。但就在山東濰坊，卻有幾家公司完全實(shí)現了實(shí)業(yè)與資本運作的完美結合。昨日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布H股招股書(shū)，至此，國內第一家同時(shí)擁有A股、B股、H股三種股票的上市公司終于出現。

晨鳴紙業(yè)此次發(fā)行H股所籌資金的80％以上將用于湛江木漿項目及原料林基地的建設。在議案通過(guò)股東大會(huì )審議之后，晨鳴紙業(yè)便開(kāi)始了在湛江的林木種植，制漿廠(chǎng)前期的施工圖設計及輔助設施的采購現已基本完成，待發(fā)行H股募集資金到位之后，就開(kāi)始土建及設備安裝。建設周期為3年。

根據國家發(fā)改委招標文件中的可行性研究性報告，湛江木漿項目總投資預計為94.32億元，其中約75.46億元用于建設制漿廠(chǎng)，包括物業(yè)、工廠(chǎng)及設施、土地使用權及環(huán)境保護設施等；

另外，約12.37億元被用于發(fā)展林木種植，主要包括支付土地租賃費和林木種植費。晨鳴紙業(yè)表示，將用所募集資金凈額約91%即24.85億元用于湛江項目建設。其余的項目資金來(lái)源將通過(guò)銀行貸款來(lái)解決。然而，國家發(fā)改委的可行性分析報告是對該項目今年前投資額度的一個(gè)論證，從目前看來(lái)，投資額可能會(huì )超過(guò)當時(shí)預計的94.32億元。

為實(shí)施湛江項目，晨鳴紙業(yè)設立了三家子公司，其中湛江晨鳴林業(yè)及陽(yáng)江晨鳴主要從事林木種植，湛江晨鳴漿紙從事紙漿生產(chǎn)。目前，晨鳴紙業(yè)的子公司湛江晨鳴漿紙與國家開(kāi)發(fā)銀行及五家其他銀行簽訂了一份抵押企業(yè)聯(lián)合組織的長(cháng)期貸款協(xié)議，僅針對湛江項目的建設。2008年3月25日，晨鳴紙業(yè)已提取首筆貸款，其中包括1億人民幣及100萬(wàn)美元。

從晨鳴紙業(yè)目前9-11.8港元的發(fā)行區間來(lái)看，若發(fā)行3.557億股，融資上限為41.97億港元。