08年銅版紙產(chǎn)能利用率將回復到歷史高點(diǎn)。在產(chǎn)能方面，我們預計07—09年間銅版紙產(chǎn)能復合增長(cháng)率僅有5.4%。目前掌握的資料顯示，07年中期太陽(yáng)紙業(yè)新增20萬(wàn)噸產(chǎn)能，07年底山東泉林有10萬(wàn)噸規模紙機建成投產(chǎn)，此外沒(méi)有其它的產(chǎn)能投放。即使是09年，也僅有金東在海南的40萬(wàn)噸項目投產(chǎn)，而日本王子在南通的80萬(wàn)噸項目則要到2010年才有可能投產(chǎn)。因此，我們判斷一直到2009年底乃至2010年國內才會(huì )有大規模的銅版紙擴產(chǎn)。

涂布白紙板產(chǎn)能利用率將穩定在高位。我們預計，涂布白紙板07、08年的需求分別增長(cháng)10%和12%，新增93萬(wàn)噸和123萬(wàn)噸，09年受經(jīng)濟增速回落的影響，涂布白紙板的國內需求增速降至8%，增加92萬(wàn)噸。產(chǎn)能方面，07、08年分別增加40萬(wàn)噸和67萬(wàn)噸。07年主要有河南新亞15萬(wàn)噸白卡、河北遠大15萬(wàn)噸白紙板和福建太平洋紙業(yè)10萬(wàn)噸白紙板投產(chǎn)。08年新增產(chǎn)能包括美利紙業(yè)(20.00,1.82,10.01%,吧)30萬(wàn)噸白卡、山東國際太陽(yáng)40萬(wàn)噸白卡項目。

新聞紙產(chǎn)能利用率將略有提升，不過(guò)不能過(guò)分樂(lè )觀(guān)。目前新聞紙行業(yè)的境遇比預期要好很多。08年受需求的快速增長(cháng)和落后紙機的轉、停產(chǎn)影響而呈現好轉態(tài)勢。但是由于總產(chǎn)能的持續增加，競爭態(tài)勢無(wú)法緩解，行業(yè)的盈利能力難于恢復到歷史上的良好水平，享受平均毛利率將成為其常態(tài)�？紤]到07—08年都持續有新的產(chǎn)能需要消化，我們對新聞紙的前景預測比上述兩種產(chǎn)品更保守，但是其產(chǎn)能利用率無(wú)疑已走出谷底。

白卡紙和銅版紙的景氣提升得益于新投放產(chǎn)能小于新增需求，文化紙和瓦楞紙則受益于政府淘汰落后產(chǎn)能而出現供求失衡。我們看好上述四種產(chǎn)品市場(chǎng)。預計銅版紙和白卡紙08年均價(jià)比07年將有300—400元/噸的上漲，雙膠紙均價(jià)將比07年上漲200—300元/噸，瓦楞原紙均價(jià)將上漲300元/噸以上。