1、行業(yè)產(chǎn)量增幅回落

我國目前已成為世界造紙產(chǎn)品的主要生產(chǎn)國和消費國，據中國造紙業(yè)協(xié)會(huì )的數據，2006年我國造紙工業(yè)紙及紙板產(chǎn)量為6500萬(wàn)噸，消費量為6600萬(wàn)噸，生產(chǎn)量和消費量均居世界第二位。由于目前國內對紙及紙板的消費需求增長(cháng)已由高速轉向平穩，相應的產(chǎn)量增幅也出現較為明顯的回落。2007年1-9月全國規模以上造紙企業(yè)機制紙及紙板累計產(chǎn)量為5688.74萬(wàn)噸，同比增長(cháng)16.90%，增幅較上年同期的22.5%回落明顯。由于最近三年國內紙類(lèi)消費量的年復合增長(cháng)率在11.15%，故產(chǎn)量增長(cháng)的相應放緩，對于改善市場(chǎng)供求、緩解競爭有利。

2、收入利潤保持較快增長(cháng)，盈利能力有回升

作為紙品生產(chǎn)與消費大國，我國造紙行業(yè)近年收入與利潤呈現較快增長(cháng)態(tài)勢，2000年至2006年，銷(xiāo)售收入年復合增長(cháng)率為20.53%，利潤年復合增長(cháng)率為23.15%。雖然今年以來(lái)行業(yè)產(chǎn)量增幅回落，但銷(xiāo)售收入及利潤依舊保持較快增長(cháng)，2007年1-8月，造紙行業(yè)累計銷(xiāo)售收入為2336.79億元，比去年同期增長(cháng)21.49%；累計實(shí)現利潤124.53億元，同比增長(cháng)40%。

從行業(yè)盈利能力來(lái)看，行業(yè)毛利水平自2002年達到17.22%的高點(diǎn)后一路走低，2005年后更是落至14%以下，雖然期間費用率的下降抵消了部分影響，但利潤率在2005年后還是降至5%以下。從2007年的情況看，行業(yè)毛利水平依舊低位，今年前8個(gè)月行業(yè)毛利水平為13.12%，較上年同期的13.47%略降，但從單季情況看，毛利水平呈回升態(tài)勢，6-8月的毛利率回升至14%以上，達到14.3%。同時(shí)管理效率的提升，使期間費用率繼續下降，今年前8個(gè)月的期間費用率為7.25%，從而在毛利水平低位的情況下，行業(yè)利潤率回升至5%以上，達到5.33%，較上年同期的4.94%水平有提升，并且從單季情況看，6-8月的利潤率達到6.32%的高點(diǎn)。行業(yè)運行的財務(wù)數據表明，受制于成本壓力，行業(yè)整體的毛利水平仍處低位，但今年以來(lái)部分產(chǎn)品市場(chǎng)回暖價(jià)格回升，使得毛利水平呈回升態(tài)勢；同時(shí)規模效應的顯現也使企業(yè)管理效率提升，期間費用率下降，使行業(yè)整體的綜合盈利能力回升，利潤率提高，也使行業(yè)的利潤增幅遠高于銷(xiāo)售收入增幅。

3、出口大幅增長(cháng)進(jìn)口減少

近年我國紙品的進(jìn)出口力量對比發(fā)生了較大變化。2000年，我國進(jìn)口紙及紙板595萬(wàn)噸，而出口量?jì)H為65萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量為530萬(wàn)噸；至2006年，紙及紙板的出口量已達305萬(wàn)噸，年復合增長(cháng)率為29.39%，而進(jìn)口量自2003年后就逐年下降，2006年的進(jìn)口量為436萬(wàn)噸，年凈進(jìn)口量為131萬(wàn)噸。今年以來(lái)，出口大幅增長(cháng)進(jìn)口減少的狀況進(jìn)一步延續。前三季度我國紙及紙板累計出口量為302萬(wàn)噸，同比增長(cháng)44.8%，累計出口金額為22.64億美元，同比增幅為46%，繼續保持高速增長(cháng)態(tài)勢。前三季累計進(jìn)口量為311萬(wàn)噸，同比下降7%，累計進(jìn)口金額為26.7億美元，同比增長(cháng)4.2%。進(jìn)口量的持續下降，有利于國內企業(yè)占據更多的國內市場(chǎng)份額，而出口的大幅增長(cháng)則為國內產(chǎn)能找到釋放口。雖然從累計數字看，進(jìn)口量略高于出口量，但從今年單月數據看，從7月起已連續三個(gè)月出口量高于進(jìn)口量。我們預計隨著(zhù)國內造紙企業(yè)實(shí)力的提升，2007年將成為我國由紙品凈進(jìn)口國成為凈出口國的起點(diǎn)。

4、紙漿進(jìn)口保持增長(cháng)

我國造紙業(yè)發(fā)展一直面臨纖維原料短缺的問(wèn)題。據造紙協(xié)會(huì )統計，2006年我國消耗的紙漿總量為5992萬(wàn)噸，其中進(jìn)口纖維原料(包括木漿及廢紙)。

占總消耗量的39.5%。在消耗的1322萬(wàn)噸木漿中，進(jìn)口木漿占6成；消耗的3380萬(wàn)噸廢紙漿中，進(jìn)口占約46%，原料對外依存度較高。2007年前三季度木漿累計進(jìn)口量為642萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5%，累計進(jìn)口金額為41.18億美元，同比增長(cháng)26.50%。由于國際漿價(jià)持續上漲，木漿進(jìn)口金額增幅遠高于進(jìn)口量增幅。在廢紙方面，海關(guān)數據顯示，今年1-8月份國內共到港各類(lèi)進(jìn)口廢紙1564萬(wàn)噸，同比增長(cháng)20.46%。國內造紙業(yè)受制于資源瓶頸，還將在較長(cháng)一段時(shí)間內承受缺漿之痛。