香港上市的紙業(yè)股份，昨日繼續全面上漲。

森信紙業(yè)（0731.HK）自公布收購江蘇�？�紙及楞芯紙業(yè)后，股價(jià)連日上升，昨日收報1.53港元，再漲70%。理文造紙（2314.HK）受業(yè)績(jì)良好消息帶動(dòng)，股價(jià)再升逾11％，報30.10港元。玖龍紙業(yè)（2689.HK）受惠同業(yè)利好，股價(jià)屢創(chuàng )上市新高，早已超越里昂早前給予的目標價(jià)19.3港元，收報22.8港元，上升逾6.79%。

業(yè)內人士認為，造紙行業(yè)前景樂(lè )觀(guān)，相關(guān)股份股價(jià)或可持續上升。

森信逼近歷史高位

將于本月26日公布全年業(yè)績(jì)的森信紙業(yè)，落實(shí)以總代價(jià)800萬(wàn)元（人民幣，下同）收購江蘇遠通紙業(yè)99%股權后，強勢無(wú)法擋，股價(jià)已逼近1997年6月所創(chuàng )下的歷史高位1.68港元。昨日成交勁增至6750萬(wàn)股，為5年多來(lái)罕見(jiàn)，并以70%的升幅位列“20大港股升幅排行榜”榜首。

據悉，森信日前宣布，將會(huì )以現金支付收購江蘇遠通99%權益，以拓展集團于內地制造�？�紙及瓦楞芯紙的業(yè)務(wù)。資料顯示，江蘇遠通為中外合資公司，并計劃于江蘇省南通市興建一間占地19.4萬(wàn)平方米的紙廠(chǎng)，總設計產(chǎn)能25萬(wàn)噸，其中包括15萬(wàn)噸�？�紙及10萬(wàn)噸瓦楞芯紙。森信預計，該紙廠(chǎng)將于2009年1月試產(chǎn)，同年4月正式投產(chǎn)。

有分析認為，去年森信整體業(yè)務(wù)的凈利潤率為2%，而行內生產(chǎn)�？�紙及瓦楞芯紙產(chǎn)品的凈利潤率超過(guò)10%，相信新紙廠(chǎng)投產(chǎn)后會(huì )提升集團的凈利潤。

理文業(yè)績(jì)勝預期

受惠于公司產(chǎn)能提升，理文造紙截至今年3月底止的全年業(yè)績(jì)增長(cháng)強勁，凈利潤上升近7成，達10.1億港元的紀錄新高，因而導致股價(jià)出現急升。

目前看來(lái)，理文造紙的產(chǎn)能還將持續擴大。其行政總裁李文俊日前表示，預期明年主要產(chǎn)品箱板紙新增產(chǎn)能達110萬(wàn)噸，比起截至今年3月底止年度售出的167萬(wàn)噸，增加66%。而有關(guān)的造紙機于今年上半年至9月前投產(chǎn)，同時(shí)該公司預計2009年箱板紙新增產(chǎn)能亦達110萬(wàn)噸，當中包括西部地區年產(chǎn)32萬(wàn)噸的重慶廠(chǎng)房，將于2008年4月投產(chǎn)，而越南新廠(chǎng)房年產(chǎn)約43萬(wàn)噸，計劃于2008年第4季投產(chǎn)。

理文造紙因此被多家機構看好�；ㄆ毂硎�，理文造紙全年盈利優(yōu)于市場(chǎng)預期，調高該公司今明兩財年盈利預測9.6%及14.6%，并將目標價(jià)由22.80港元大幅調高至31.70港元，維持“買(mǎi)入”評級。德銀則指出，理文造紙未來(lái)發(fā)展計劃進(jìn)取，估計其2008至2010年箱板紙產(chǎn)能升55%、35%及23%，予其目標價(jià)33港元。還有券商表示，內地的包裝紙板需求仍然旺盛，因此理文造紙仍會(huì )“長(cháng)升長(cháng)有”。

玖紙受惠同業(yè)表現

玖龍紙業(yè)繼上周五升5.9%向上突破后，兩日來(lái)受惠同業(yè)理文造紙的業(yè)績(jì)理想，股價(jià)屢創(chuàng )上市新高，昨日收報22.8港元，一舉超越里昂早前公布的目標價(jià)19.3港元。

據目前情況看來(lái)，內地包裝用紙板仍然供不應求。據市場(chǎng)資料預測，內地直至2011年生產(chǎn)紙板的產(chǎn)能，仍然不足應付需求，因此市場(chǎng)預計理文及玖龍等市場(chǎng)巨擘仍可透過(guò)擴產(chǎn)推高盈利。有分析認為，玖龍目前的產(chǎn)能高于理文1倍，由于玖龍擴產(chǎn)速度并未減慢，既然理文業(yè)績(jì)可以超標完成，玖龍業(yè)績(jì)一樣可能超出預期，甚至長(cháng)線(xiàn)可以跑贏(yíng)理文，因為玖龍身為全國最大的造紙廠(chǎng)，有很大的成本優(yōu)勢。

市場(chǎng)估計，玖龍今年6月底至全年多賺近50%，至20.36億元，產(chǎn)能將由330萬(wàn)增加至2008年底的680萬(wàn)噸，屆時(shí)可享有更大的規模經(jīng)濟。