正本清源、方得生機
  
  中國的A股市場(chǎng)正迎來(lái)轟轟烈烈的新一輪牛市，在高歌猛進(jìn)的行情下，中國式并購孕育的巨大潛在危害被市場(chǎng)所漠視。作為長(cháng)期研究并購并從事并購實(shí)務(wù)操作的業(yè)內人士，筆者呼吁中國并購生態(tài)圈的所有參與者們一定要冷靜下來(lái)，認真思考并購的本質(zhì)、理性決策和專(zhuān)業(yè)操作，就此筆者特提出一些建議如下：
  
  上市公司的老板，請牢牢記住公司主業(yè)為根、并購為輔，不要整天陷入并購實(shí)務(wù)而讓主業(yè)荒廢，這是對股民也是對自己極不負責的做法。企業(yè)日子好過(guò)有大把現金也不能任性并購，而企業(yè)越是困難就越要多花心思來(lái)進(jìn)行拯救，找買(mǎi)家重組的事完全可以委托高水平并購投行去操作。
  
  所有的并購中介們，請好好學(xué)習國外百年并購投行的發(fā)展歷史和成熟行業(yè)運行規則，不要把并購理解為簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)雙方信息撮合配對。并購投行不是簡(jiǎn)單“拉郎配”！要知道，一個(gè)好的并購專(zhuān)家應當具備對特定產(chǎn)業(yè)鏈極為深入獨到的理解，擁有和產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)家極好的私人友誼，對交易雙方的人性特點(diǎn)有準確的感知，對并購后的整合有完整思路，對交易的時(shí)機和關(guān)鍵的談判點(diǎn)能及時(shí)掌控到位，既能進(jìn)行精確的財務(wù)估值也有藝術(shù)家般的交易結構設計靈感……而這些，都需要時(shí)間和案例的長(cháng)期積累。
  
  所有想出售給上市公司的企業(yè)老板們，請徹底拋棄通過(guò)做三年假報表加上利潤對賭承諾補償手段，來(lái)騙取上市公司巨額財富的低級想法。需知，這是一種赤裸裸的犯罪行為，出來(lái)混，遲早要還的。
  
  中國80%的行業(yè)出現了產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，并購重組將是這些行業(yè)產(chǎn)業(yè)調整升級的主要出路。作為中國最優(yōu)秀的企業(yè)群體，上市公司擁有最多的金融杠桿資源和人才資源，完全可以在真正專(zhuān)業(yè)優(yōu)秀的并購投行的幫助下展開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈并購整合，用中國市場(chǎng)嫁接國外現金技術(shù)和知名品牌，用民營(yíng)機制嫁接國有資源及人才，用上市平臺嫁接擬上市優(yōu)秀公司。
  
  大浪淘沙方顯英雄本色，這輪并購浪潮過(guò)后，許多行業(yè)的競爭格局將會(huì )被徹底改變，能否笑立潮頭最后就取決于這些上市公司的企業(yè)家們能否善用并購手段，能否行并購之正道。
  
  因此，對于上市公司的并購，不管是上市公司還是投資者，都請擦亮雙眼、理性決策，正本清源，方得生機。