評論

  電梯業(yè)務(wù)增速下降，但未來(lái)或保持穩定。電梯業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)11%，凈利潤上升8%。受公共設施、出口業(yè)務(wù)等需求拉動(dòng)，全年仍會(huì )穩定增長(cháng)。其中安裝、維保收入占比提高到21%。未來(lái)在維保收入支撐下，電梯業(yè)務(wù)或將持續穩定增長(cháng)。

  虧損加速剝離，強化核心業(yè)務(wù)

  印包業(yè)務(wù)收入下滑4%，其中印包公司虧損0.3億元，美國高斯虧損1.1億元。目前已開(kāi)始剝離印包公司資產(chǎn)，其他虧損業(yè)務(wù)繼續分離存在一定概率。

  由“貿易”轉“生產(chǎn)”，與納博合作邁開(kāi)實(shí)質(zhì)一步。上海納博傳動(dòng)收入0.4億元。預計2016年減速器工廠(chǎng)將年產(chǎn)10萬(wàn)臺，2020年將提高到20萬(wàn)臺。目前RV減速器售價(jià)在1.2萬(wàn)元左右，按照1萬(wàn)元/臺計算，2016年減速器公司收入將達到10億元，2020年將達到20億元。隨著(zhù)我國工業(yè)機器人行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期，機器人業(yè)務(wù)未來(lái)有望成為公司新的核心增長(cháng)極。

  毛利水平穩中有升，未來(lái)機器人業(yè)務(wù)提升盈利能力。上半年公司毛利率為21%，同比增長(cháng)約一個(gè)百分點(diǎn)。機器人業(yè)務(wù)毛利率為44%，遠高于目前整體毛利率，未來(lái)隨著(zhù)該領(lǐng)域收入規模擴大，將提升整體盈利水平。

  發(fā)展戰略逐步清晰，后續整合值得期待�！半娞�+機器人”新增長(cháng)模式逐步清晰。此外，未來(lái)進(jìn)行國企改革、外延擴張等資本運作可能進(jìn)一步打開(kāi)增長(cháng)空間。