各家企業(yè)加大了營(yíng)銷(xiāo)力度，這導致其費用高企，盈利受到影響。恒安國際（01044.HK）、維達國際（03331.HK）、中順潔柔(002511,股吧)（002511.SZ）這幾家生活用紙行業(yè)第一梯隊的上市公司近日公布的2013年業(yè)績(jì)低于市場(chǎng)預期。

    項目延期

    恒安國際一名高管近日在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上表示，去年競爭對手維達獲歐洲最大個(gè)人護理品牌愛(ài)生雅的增持并不可怕，反而是“很多很多廠(chǎng)家才令人頭痛”。恒安國際因此已將原定今明兩年擴大48萬(wàn)噸紙巾產(chǎn)能的計劃調整期限到2016年上半年。

    生活用紙項目被推遲的現象從2012年就已出現，尤其是一些新進(jìn)入的企業(yè)。

    撫順礦業(yè)集團下的琥珀紙業(yè)1臺年產(chǎn)6萬(wàn)噸紙機在2011年投產(chǎn)，但是2012年并未達產(chǎn)；而福建歌芬在2010年初簽訂的美卓年產(chǎn)6萬(wàn)噸衛生紙機，項目一再延遲，原本在去年9月投產(chǎn)，但目前仍未投產(chǎn)。

    “盡管這些企業(yè)的延遲會(huì )有各自具體的因素，但階段性產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)競爭激烈早已是不爭的事實(shí)�！睆堄裉m對《第一財經(jīng)日報》記者表示。

    以單條紙機能力達6萬(wàn)噸/年的新項目情況來(lái)看，2012年原計劃投產(chǎn)14條衛生紙機，實(shí)際投產(chǎn)12條，2013年計劃投產(chǎn)5條，實(shí)際投產(chǎn)3條——2013年投產(chǎn)及宣布要投產(chǎn)的產(chǎn)能是135萬(wàn)噸，但實(shí)際上不到80萬(wàn)噸。

    張玉蘭說(shuō)，2014年及之后已經(jīng)宣布要投產(chǎn)的產(chǎn)能約333萬(wàn)噸，實(shí)際接近400萬(wàn)噸，但按照7%的消費量自然增長(cháng)量，遠低于產(chǎn)能的增長(cháng)速度，預計2014年之后會(huì )有更多的項目延期。

    作為生活用紙行業(yè)第一梯隊的四家企業(yè)，到2015年，恒安集團規劃產(chǎn)能達到138萬(wàn)噸/年，金紅葉達到225萬(wàn)噸/年，維達規劃達到100萬(wàn)噸/年，中順潔柔規劃2016年達到100萬(wàn)噸/年。張玉蘭認為，這些企業(yè)的項目或將有延期的情況出現。

    張玉蘭透露，銀鴿紙業(yè)的2臺年產(chǎn)6萬(wàn)噸紙機在2012年投產(chǎn)，目前總產(chǎn)能15萬(wàn)噸，以銷(xiāo)售原紙為主，運營(yíng)情況不理想。而晨鳴紙業(yè)(000488,股吧)（000488.SZ）在2010年底投產(chǎn)的山東生活用紙項目也在很長(cháng)時(shí)間內未能帶來(lái)盈利，與此同時(shí)，晨鳴還規劃在湛江、南昌、吉林再投資18萬(wàn)噸產(chǎn)能。

    相對造紙行業(yè)的周期性而言，生活用紙作為一個(gè)細分行業(yè)，具有較強的剛性需求，連年持續增長(cháng)，同時(shí)卻吸引了更多的外行業(yè)企業(yè)和資本涌入�！�2012年產(chǎn)量、銷(xiāo)量、消費量的增長(cháng)率僅為7%，但產(chǎn)能增幅卻達到14.5%，這是生活用紙行業(yè)有統計數據的20年來(lái)，首次出現這樣的情況�！睆堄裉m說(shuō)，一些項目延遲就是生活用紙行業(yè)階段性產(chǎn)能過(guò)剩的表現。