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      柯達:黃色巨人復活 變身圖文印刷小巨人

      2013-12-02 13:41 來(lái)源:經(jīng)濟觀(guān)察報 責編:陳莎莎

      摘要:
      沿著(zhù)上海浦東金橋的花園式科技園往里走,跨過(guò)一座小橋,不久前復活的昔日膠卷帝國柯達公司,其中國公司就坐落在眼前這幢不高的8號樓里。

        按照王兵的說(shuō)法,柯達下一步重點(diǎn)推廣的印刷技術(shù)能夠做到按需印刷,用戶(hù)需要印多少就印多少。若果真如此,將引起一場(chǎng)印刷業(yè)的技術(shù)革命。傳統的圖書(shū)報刊印刷對于起印數量有嚴格要求,這是印刷廠(chǎng)商從盈虧成本與數量之間的關(guān)系考慮,比如有的印廠(chǎng)要求圖書(shū)印刷最少2500本、報紙最少10000張才能開(kāi)印,由此也產(chǎn)生了大量庫存圖書(shū)報刊,造成了資源浪費。“柯達新的印刷技術(shù)不需要印刷版,就像噴頭碼一樣,一邊走一邊自動(dòng)印。”他稱(chēng),這項新技術(shù)今后在中國廣泛應用后,用戶(hù)不受印刷數量的限制,比如最少也可以只印200張,理論上講可以把中國圖書(shū)報刊目前40%的庫存減少到10%。
        
        王兵說(shuō),柯達今年全球的銷(xiāo)售收入在26億美元左右,稅前利潤約1.6億美元。預計5年后,銷(xiāo)售收入增長(cháng)到45億美元,利潤4億多美元。而公開(kāi)市場(chǎng)數據顯示,全球包裝市場(chǎng)規模到2015年預計為3000億美元,功能印刷的市場(chǎng)規模達到500億美元。“這是我們現在給財務(wù)分析師、給投資者講的故事,并用多種方式向他們證明這個(gè)故事是可信的。”王兵補充說(shuō)。重新上市的柯達新股東包括私募投資公司黑石集團、對沖基金藍山資本,美國證監會(huì )文件顯示,這兩家股東在新柯達的持股都超過(guò)20%。
        
        尋找有足夠多食物的叢林
        
        難以想象,轉型期間陷入絕境的柯達最糟糕的時(shí)候是什么樣子。
        
        “我聽(tīng)說(shuō),最困難的是有一天早晨醒來(lái),柯達總部的賬上只有2萬(wàn)美元,F金流幾乎斷了,那是很慘的。”王兵說(shuō),“當然這種情形不是常態(tài),可能是因為前一天剛花費數億美元買(mǎi)進(jìn)一家公司,而柯達自身某個(gè)資產(chǎn)出售一時(shí)沒(méi)有談妥,或正好趕上養老金、醫療保險金前一晚被劃走,這樣一個(gè)特定的青黃不接時(shí)期的某一天早晨。”
        
        柯達雪崩式隕落始于2000年之后,當時(shí)的主營(yíng)收入以30%的速度劇減,膠卷驟然賣(mài)不動(dòng),嚴重滯銷(xiāo),因為消費者開(kāi)始選用更酷的不需要膠卷的數碼相機拍照。僅僅10年時(shí)間,一個(gè)建立在膠卷產(chǎn)業(yè)上已有一個(gè)多世紀歷史的柯達王國被數碼迅速摧毀。有趣的是,摧毀柯達的數碼相機正是由柯達最早發(fā)明研制,以至于英國《經(jīng)濟學(xué)人》雜志刊登的一篇文章稱(chēng),“傳說(shuō)列寧曾經(jīng)嘲笑資本家會(huì )賣(mài)給你吊死他的繩子”,“資本家經(jīng)常會(huì )投資一些破壞他們自身業(yè)務(wù)的技術(shù)?逻_就是一個(gè)絕佳的例子。”
        
        一邊是主營(yíng)收入以30%的速度遞減,不斷流血,資金鏈抽緊;另一邊是全球10多萬(wàn)員工的工資以及當初輝煌時(shí)許諾支付給退休工人的高福利需要抽血——柯達有56000名退休工人,大多沒(méi)有接受過(guò)大學(xué)教育,柯達許諾給退休工人的高福利和醫療保障包括醫藥、牙科、人壽保險、生存保證金及其他福利待遇,總額接近12億美元。
        
        自身債務(wù)危機和資金嚴重短缺的壓力,逼得搖搖欲墜的巨人柯達走上申請破產(chǎn)保護最后這條路。
        
        王兵說(shuō),柯達進(jìn)入破產(chǎn)保護期的有利之處在于,不管是柯達的股東還是債主,在18個(gè)月的保護期內,各方在法律的監管下達成協(xié)議清理資產(chǎn),同時(shí)也給各方的談判和重組一個(gè)最后期限,避免陷入無(wú)休止的談判拉鋸戰中,為柯達重生贏(yíng)得時(shí)間。
        
        諸如上述對退休工人無(wú)法兌現的12億美元高福利承諾,柯達在被保護期內與企業(yè)退休人員委員會(huì )達成一攬子協(xié)議,終止之前的承諾,作為補償,柯達向企業(yè)退休人員委員會(huì )提供6.35億美元的無(wú)擔保債權。因此途徑,柯達了結了壓在身上支付給退休工人的高福利資金沉重負擔。
        
        更大的問(wèn)題在于,如何全力挽救柯達剩余的價(jià)值?如何讓柯達死而復生?柯達分了兩步走。第一步,裁員、出售資產(chǎn),止損換回現金。好在膠卷影像的資產(chǎn)雖然在縮水,但柯達擁有3萬(wàn)多項專(zhuān)利技術(shù)和知識產(chǎn)權的資產(chǎn),它們構成柯達引以為傲的領(lǐng)先科技成果,也是柯達最有價(jià)值的資產(chǎn);第二步,確定突圍方向,膠卷的世界近乎消失,那么重生后的柯達要往哪里去?
        
        不過(guò),出售資產(chǎn)遇到的首要問(wèn)題是,哪些資產(chǎn)是柯達戰略調整可以徹底放棄并出售的?哪些資產(chǎn)應予以保留作為今后突圍新業(yè)務(wù)的基礎?
        
        公開(kāi)資料顯示,柯達將畫(huà)廊授予Shutterfly,將OLED顯示技術(shù)轉讓給了三星,并將數碼影像專(zhuān)利組合出售給了蘋(píng)果、谷歌等科技巨頭?逻_還將其電影和紀錄片影像資產(chǎn)出售給英國一家退休基金管理公司。王兵說(shuō),“這家英國退休基金管理公司之前與柯達有業(yè)務(wù)往來(lái),我們認為只欠它10多億美元,但它認為我們欠債數額更多,最后在破產(chǎn)保護法律下達成協(xié)議,我們把影像業(yè)務(wù)和文檔掃描資產(chǎn)賣(mài)給了這家英國退休基金管理公司。”
        
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