2012年造紙業(yè)景氣度分析預測
2012-01-31 09:51 來(lái)源：中國行業(yè)研究網(wǎng) 責編：喻小嘜
- 摘要：
- 國家發(fā)改委、工信部、國家林業(yè)局日前聯(lián)合發(fā)布了《造紙工業(yè)發(fā)展“十二五”規劃》。加快傳統造紙工業(yè)向可持續發(fā)展的現代造紙工業(yè)轉變，《規劃》從優(yōu)化產(chǎn)品結構、提升產(chǎn)業(yè)集中度、提高裝備水平、降低資源消耗、減少污染排放、淘汰落后產(chǎn)能等方面提出了要求。
【CPP114】訊：2012年造紙行業(yè)缺乏整體性機會(huì )。從長(cháng)周期看，紙業(yè)股已具備一定的配置價(jià)值，投資價(jià)值也將逐漸顯現。
國家發(fā)改委、工信部、國家林業(yè)局日前聯(lián)合發(fā)布了《造紙工業(yè)發(fā)展“十二五”規劃》。加快傳統造紙工業(yè)向可持續發(fā)展的現代造紙工業(yè)轉變，《規劃》從優(yōu)化產(chǎn)品結構、提升產(chǎn)業(yè)集中度、提高裝備水平、降低資源消耗、減少污染排放、淘汰落后產(chǎn)能等方面提出了要求。
國金證券(600109認為，該《規劃》淡化量化指標，緊跟細化政策�！兑巹潯芬c(diǎn)是控量、調結構、降耗。而國內紙價(jià)已近底部，向下空間有限。隨著(zhù)貨幣政策的放松及經(jīng)濟的企穩，紙價(jià)可能在二季度迎來(lái)反彈期。從長(cháng)周期看，2012年紙業(yè)股已具備一定的配置價(jià)值，投資價(jià)值也將逐漸顯現。建議關(guān)注受益于落后產(chǎn)能淘汰、競爭力強的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。
不過(guò)，長(cháng)城證券在造紙行業(yè)2012年投資策略報告中稱(chēng)，2012年造紙行業(yè)仍將處于弱勢格局，議價(jià)能力較弱，景氣難有較大改善，利潤將較2011年下滑15%左右。因此，2012年造紙行業(yè)缺乏整體性機會(huì )。建議關(guān)注下游需求穩定，價(jià)格具有粘性，在2012年漿、紙價(jià)格低位運行時(shí)有望取得超額收益的公司。
海通證券也認為，造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，加上需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善，行業(yè)景氣度短期內難以提升。其建議繼續關(guān)注淘汰落后產(chǎn)能政策推動(dòng)下的行業(yè)整合，在這種情況下公司龍頭優(yōu)勢將愈發(fā)明顯，如太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。在成本下降的背景下，短期可以選擇下游議價(jià)能力強的個(gè)股，如中順柔潔，可能在成本下降的情況下業(yè)績(jì)實(shí)現較大幅度的提升。
國家發(fā)改委、工信部、國家林業(yè)局日前聯(lián)合發(fā)布了《造紙工業(yè)發(fā)展“十二五”規劃》。加快傳統造紙工業(yè)向可持續發(fā)展的現代造紙工業(yè)轉變，《規劃》從優(yōu)化產(chǎn)品結構、提升產(chǎn)業(yè)集中度、提高裝備水平、降低資源消耗、減少污染排放、淘汰落后產(chǎn)能等方面提出了要求。
國金證券(600109認為，該《規劃》淡化量化指標，緊跟細化政策�！兑巹潯芬c(diǎn)是控量、調結構、降耗。而國內紙價(jià)已近底部，向下空間有限。隨著(zhù)貨幣政策的放松及經(jīng)濟的企穩，紙價(jià)可能在二季度迎來(lái)反彈期。從長(cháng)周期看，2012年紙業(yè)股已具備一定的配置價(jià)值，投資價(jià)值也將逐漸顯現。建議關(guān)注受益于落后產(chǎn)能淘汰、競爭力強的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。
不過(guò)，長(cháng)城證券在造紙行業(yè)2012年投資策略報告中稱(chēng)，2012年造紙行業(yè)仍將處于弱勢格局，議價(jià)能力較弱，景氣難有較大改善，利潤將較2011年下滑15%左右。因此，2012年造紙行業(yè)缺乏整體性機會(huì )。建議關(guān)注下游需求穩定，價(jià)格具有粘性，在2012年漿、紙價(jià)格低位運行時(shí)有望取得超額收益的公司。
海通證券也認為，造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，加上需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善，行業(yè)景氣度短期內難以提升。其建議繼續關(guān)注淘汰落后產(chǎn)能政策推動(dòng)下的行業(yè)整合，在這種情況下公司龍頭優(yōu)勢將愈發(fā)明顯，如太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。在成本下降的背景下，短期可以選擇下游議價(jià)能力強的個(gè)股，如中順柔潔，可能在成本下降的情況下業(yè)績(jì)實(shí)現較大幅度的提升。
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