盛通股份：商業(yè)印刷加工行業(yè)的主力軍
2011-12-26 08:55 來(lái)源：民生證券 責編：江佳
- 摘要：
- 本次公司發(fā)行3300萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例為25%，擬募集資金24612.00萬(wàn)，主要用于擴建精裝圖書(shū)與快速印品生產(chǎn)線(xiàn)，以提高公司的競爭優(yōu)勢。
【CPP114】訊：行業(yè)成長(cháng)推動(dòng)企業(yè)成長(cháng)
全球商業(yè)印刷加工行業(yè)市場(chǎng)格局正在逐漸發(fā)生變化，整個(gè)市場(chǎng)正在逐漸東移，作為印刷大國的中國在這個(gè)東移的過(guò)程將逐漸發(fā)展成印刷強國。中小企業(yè)向來(lái)是商印刷加工行業(yè)的主力軍，盛通股份作為在全國印刷出版行業(yè)中占有龍頭地位的北京地區的領(lǐng)頭羊將受益于商業(yè)印刷加工行業(yè)的快速增長(cháng)。
募投項目將為公司年增收入3.31億元
本次公司發(fā)行3300萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例為25%，擬募集資金24612.00萬(wàn)，主要用于擴建精裝圖書(shū)與快速印品生產(chǎn)線(xiàn)，以提高公司的競爭優(yōu)勢。募投項目計劃建設18個(gè)月，預計2012年投產(chǎn)，屆時(shí)將為公司新增快速印品產(chǎn)能約312萬(wàn)色令/年、精裝圖書(shū)產(chǎn)能約315萬(wàn)色令/年，預計為公司年增收3.31億元。
盈利預測與投資建議
維持對公司的盈利預測，預計2011-2013年營(yíng)業(yè)收入分別為5.34億元、7.02億元、9.35億元，按照發(fā)行后股本攤薄每股收益分別為0.42元、0.56元、0.78元。雖然行業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)間，但隨著(zhù)新興電子媒體的發(fā)展，對傳統媒體有著(zhù)一定的沖擊，目前還無(wú)法準確估計這一沖擊對整個(gè)行業(yè)影響的大小，因此對行業(yè)以及公司未來(lái)持謹慎態(tài)度，給予公司“謹慎推薦”評級，合理估值為12.3元-14.2元。
風(fēng)險提示
1)新興電子媒體對傳統紙質(zhì)媒體的沖擊；
2)紙張成本占公司成本超過(guò)60%，對紙張成本控制力差。
全球商業(yè)印刷加工行業(yè)市場(chǎng)格局正在逐漸發(fā)生變化，整個(gè)市場(chǎng)正在逐漸東移，作為印刷大國的中國在這個(gè)東移的過(guò)程將逐漸發(fā)展成印刷強國。中小企業(yè)向來(lái)是商印刷加工行業(yè)的主力軍，盛通股份作為在全國印刷出版行業(yè)中占有龍頭地位的北京地區的領(lǐng)頭羊將受益于商業(yè)印刷加工行業(yè)的快速增長(cháng)。
募投項目將為公司年增收入3.31億元
本次公司發(fā)行3300萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例為25%，擬募集資金24612.00萬(wàn)，主要用于擴建精裝圖書(shū)與快速印品生產(chǎn)線(xiàn)，以提高公司的競爭優(yōu)勢。募投項目計劃建設18個(gè)月，預計2012年投產(chǎn)，屆時(shí)將為公司新增快速印品產(chǎn)能約312萬(wàn)色令/年、精裝圖書(shū)產(chǎn)能約315萬(wàn)色令/年，預計為公司年增收3.31億元。
盈利預測與投資建議
維持對公司的盈利預測，預計2011-2013年營(yíng)業(yè)收入分別為5.34億元、7.02億元、9.35億元，按照發(fā)行后股本攤薄每股收益分別為0.42元、0.56元、0.78元。雖然行業(yè)處于快速發(fā)展時(shí)間，但隨著(zhù)新興電子媒體的發(fā)展，對傳統媒體有著(zhù)一定的沖擊，目前還無(wú)法準確估計這一沖擊對整個(gè)行業(yè)影響的大小，因此對行業(yè)以及公司未來(lái)持謹慎態(tài)度，給予公司“謹慎推薦”評級，合理估值為12.3元-14.2元。
風(fēng)險提示
1)新興電子媒體對傳統紙質(zhì)媒體的沖擊；
2)紙張成本占公司成本超過(guò)60%，對紙張成本控制力差。
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