【CPP114】訊：投資要點(diǎn)：
　　
　　1、行業(yè)標準制定者，產(chǎn)品具有性?xún)r(jià)比優(yōu)勢；
　　
　　2、擁有穩定中高端客戶(hù)群，帶來(lái)先發(fā)市場(chǎng)優(yōu)勢；
　　
　　3、產(chǎn)業(yè)升級加速，未來(lái)國內中高端設備的市場(chǎng)份額將會(huì )進(jìn)一步擴大。
　　
　　近日成功登陸中小板的廣東東方精工(002611,股吧)科技股份有限公司（下稱(chēng)“東方精工”，代碼002611）是國內瓦楞紙箱多色印刷成套設備龍頭，產(chǎn)品定位中高端。公司注重研發(fā)，產(chǎn)品整體性能先進(jìn)，性?xún)r(jià)比高，競爭優(yōu)勢明顯。2008-2010年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.96、2.06和2.72億元，其中國內市場(chǎng)占有率逐年攀升，由2.89%、3.5%上升至4.59%，收入規模和份額都保持了穩定增長(cháng)。
　　
　　市場(chǎng)占有率逐年攀升
　　
　　東方精工行業(yè)標準《瓦楞紙板印刷機》的負責起草單位，也是行業(yè)技術(shù)革新的引領(lǐng)者，目前擁有20項自主研發(fā)已授權的專(zhuān)利。公司在瓦楞紙板生產(chǎn)線(xiàn)、預印機、粘箱機的研發(fā)和推廣形成了紙箱行業(yè)的一體化成套設備供應的能力。2008-2010年，公司毛利率分別為27.61%、31.1%與33.17%，2011年上半年增加到35.17%。
　　
　　東方精工獲得了歐盟CE認證，產(chǎn)品遠銷(xiāo)美國、德國、意大利、印度、南非、南美洲等30多個(gè)國家和地區，公司2008-2010年平均出口額占行業(yè)出口額的30%以上，是國內瓦楞紙箱印刷機械行業(yè)出口創(chuàng )匯的龍頭企業(yè)。相對國外產(chǎn)品，東方精工產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢顯著(zhù)，產(chǎn)品售價(jià)僅為國外同類(lèi)產(chǎn)品的50%左右。近年來(lái)，公司市場(chǎng)占有率不斷攀升，國內市場(chǎng)份額由2008年的2.89%提升至2010年的4.59%，2010年國內銷(xiāo)售收入與2008年相比，增長(cháng)92.09%。
　　
　　東方精工擁有穩定的中高端客戶(hù)群，國際前十大的紙箱包裝集團如愛(ài)生雅、國際紙業(yè)、曼迪以及國內眾多大型紙箱企業(yè)如合興包裝(002228,股吧)、正隆紙業(yè)等。穩定的中高端客戶(hù)群體保證了公司在中高端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。
　　
　　高附加值新品是新增長(cháng)點(diǎn)
　　
　　瓦楞紙箱下游消費主要是電子產(chǎn)品、家電、食品和日用品。瓦楞紙箱作為綠色環(huán)保、經(jīng)濟適用的紙包裝產(chǎn)品、應用范圍越來(lái)越廣。我國人均包裝消費只有12美元，對比美國的311美元和歐洲的460美元成長(cháng)空間廣闊。目前國內瓦楞紙箱印刷機械保有量約2萬(wàn)臺，按平均壽命8年計算，年更替需求可達2500臺。未來(lái)中高端產(chǎn)品使用比例將逐步升高。預計至2016年，國內中高端瓦楞紙箱印刷成套設備占比將從目前的30%提高到60%。
　　
　　東方精工將逐步推出寬幅高速自動(dòng)智能型瓦楞紙板生產(chǎn)線(xiàn)、寬幅高速多色伺服驅動(dòng)預印機、高速全自動(dòng)粘箱機、固定式設計多色印刷成套設備等一系列新產(chǎn)品。這些新產(chǎn)品能夠滿(mǎn)足國內迅速增長(cháng)的瓦楞紙箱高端細分市場(chǎng)需求，附加值較高，未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊，是公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。2011年上半年，上述新產(chǎn)品銷(xiāo)售額已接近1000萬(wàn)元。
　　
　　募投項目擴大產(chǎn)能提升盈利
　　
　　東方精工本次擬募集資金將主要用于設備產(chǎn)能擴張、研發(fā)中心建設、信息化建設、區域銷(xiāo)售中心建設等四個(gè)項目，實(shí)現擴大產(chǎn)能、增強綜合競爭力。其中瓦楞紙箱印刷機械及其成套設備項目將提升公司的產(chǎn)能水平，項目預計2016年完全達產(chǎn)。項目完全達產(chǎn)后，公司年產(chǎn)能將由目前的100臺增至330臺，預計每年將增加公司營(yíng)業(yè)收入約5.98億元，增加利潤總額約1.19億元，極大緩解公司產(chǎn)能不足的局面。其他三個(gè)募投項目將提升東方精工整體的研發(fā)能力、信息化水平和銷(xiāo)售能力，為公司產(chǎn)能的擴張提供強大支持。
　　
　　在國內瓦楞紙箱消費升級、包裝機械升級換代的市場(chǎng)機遇下，東方精工逐步推出高附加值新產(chǎn)品、并加強海外市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展，有望從國內龍頭成長(cháng)為國際領(lǐng)先的瓦楞紙箱印刷包裝成套設備供應商。

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