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      支付寶IPO時(shí)間表曝光:文件顯示十年之內上市

      2011-08-02 14:05 來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道  責編:王岑

      摘要:
      “雅虎有一個(gè)強大的律師團,人數超過(guò)20人,阿里巴巴的律師團隊有3人,談判時(shí)間長(cháng)達兩月!7月31日,一位消息人士向記者透露,雅虎美國、阿里巴巴集團管理層、日本軟銀關(guān)于支付寶的談判回合冗多。
        【CPP114】訊:中國互聯(lián)網(wǎng)史上“最艱難談判”,告一段落。
        
        “雅虎有一個(gè)強大的律師團,人數超過(guò)20人,阿里巴巴的律師團隊有3人,談判時(shí)間長(cháng)達兩月。”7月31日,一位消息人士向記者透露,雅虎美國、阿里巴巴集團管理層、日本軟銀關(guān)于支付寶的談判回合冗多。
        
        美國時(shí)間7月29日,美國雅虎向SEC提交8K文件,稱(chēng)阿里巴巴集團、雅虎、軟銀就支付寶股權轉讓一事正式簽署協(xié)議。據此,雅虎、軟銀將在未來(lái)支付寶IPO時(shí)分別獲得8.6億~25.8億美元、6.6億~19.8億美元的現金。
        
        阿里巴巴集團董事局主席馬云此前按受本報記者采訪(fǎng)表示,三方談判的難點(diǎn)在于尋找“平衡點(diǎn)”。
        
        此三方協(xié)議公布后的第一個(gè)交易日,雅虎股價(jià)下跌近3%,而阿里巴巴集團旗下香港上市子公司阿里巴巴(1688:HK)大漲6.3%,股價(jià)漲幅創(chuàng )7個(gè)月以來(lái)新高。
        
        支付寶“分手費”敲定
        
        雅虎COO蒂姆·摩斯說(shuō),此次協(xié)議的背后邏輯是至少有希望能回籠現金
        
        馬云所謂“平衡點(diǎn)”,即一個(gè)能平衡雅虎、阿里巴巴集團、軟銀三方利益的兌價(jià)方案。為獲取支付寶牌照,阿里巴巴管理層經(jīng)過(guò)兩次股權轉讓?zhuān)瑢⒅Ц秾毠蓹嗳哭D移到馬云與謝世煌兩人持有的浙江阿里巴巴公司。這讓雅虎、軟銀與阿里巴巴管理層的矛盾公開(kāi)化。
        
        三方兩個(gè)多月來(lái)談判達成的協(xié)議顯示,支付寶的控股公司承諾在支付寶上市或發(fā)生其他“變現事宜”時(shí)予以阿里巴巴集團一次性的現金回報,回報額為支付寶“變現”時(shí)總市值/權益價(jià)值的37.5%,回報額將不低于20億美元且不超過(guò)60億美元。
        
        以20億至60億美元計,支付寶的估值在53億至160億美元之間。按照雅虎和軟銀分別持有阿里巴巴集團43%和33%股權計算,支付寶IPO時(shí)雅虎將占有8.6-25.8億美元的現金,軟銀將占有約6.6-19.8億美元的現金。
        
        浙江阿里巴巴則承諾,在“變現”之前,會(huì )將支付寶49.9%的稅前利潤支付給阿里巴巴集團,作為知識產(chǎn)權許可費和軟件技術(shù)服務(wù)費。
        
        馬云此前接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng),支付寶現階段“并沒(méi)有盈利”。有預測稱(chēng)支付寶2010至2012年的營(yíng)收分別為7.78億、15.5億、23.5億美元。去年中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司中,與這一規模接近的有網(wǎng)易(8.58億美元)、搜狐(6.13億美元)、盛大(8.46億美元),這三家公司目前的市值分別為65.98億美元、34.51億美元、17.02億美元。有業(yè)內人士認為,支付寶估值偏高原因在于其有更大的成長(cháng)空間。
        
        對于此次三方簽署的協(xié)議,雅虎COO蒂姆·摩斯解釋說(shuō):雖然目前還沒(méi)有確定具體時(shí)間,但至少有希望能回籠現金,這就是此次協(xié)議背后的邏輯。
        
        十年上市時(shí)間表
        
        “支付寶是一家中國企業(yè),未來(lái)要上市也會(huì )在中國”
        
        支付寶上市是雅虎、軟銀獲得回報的觸發(fā)性條件之一。不過(guò),對于支付寶的上市時(shí)間表,阿里巴巴集團CFO蔡崇信接受分析師采訪(fǎng)時(shí)表示:“支付寶需要時(shí)間來(lái)建立其在淘寶之外的業(yè)務(wù),因此目前談支付寶上市還為時(shí)過(guò)早?紤]到中國市場(chǎng)的規模,雖然淘寶有望占據市場(chǎng)主導地位,但也面臨中國互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)的挑戰,支付寶希望同這些電商達成合作。”
        
        蔡崇信還表示,支付寶是一家中國企業(yè),中國也有資本市場(chǎng),支付寶未來(lái)要上市也會(huì )在中國。
        
        雅虎提交給SEC的8-K文件則顯示,支付寶將在十年之內上市。另外,根據此次簽署的股份轉讓協(xié)議,還需要單獨成立一家APN有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“IPCo”)作為特殊目的公司。IPCo也由馬云和蔡崇信二人持有,并將在協(xié)議規定的交易結束前一直存在,它將向阿里巴巴集團發(fā)行一份面值5億美元的7年期無(wú)息承諾票據。
        
        支付寶相關(guān)負責人解釋說(shuō),“這相當于購房提前還貸”。即支付寶到第七年仍未上市,IPCo就預先支付給雅虎、軟銀5億美元,上市之后再支付余下的15億-55億美元。同時(shí),馬云和蔡崇信會(huì )把他們所持有的5000萬(wàn)股阿里巴巴集團普通股投入IPCo作為承諾票據相關(guān)義務(wù)的擔保。即IPCo如果第七年不能支付5億美元,這5000萬(wàn)股票將為雅虎、軟很所持有,以此解除雅虎、軟銀的擔心。
        
        支付寶和淘寶之間的關(guān)系將不會(huì )改變。蔡崇信稱(chēng),淘寶將向支付寶支付交易處理費,但淘寶網(wǎng)的商家不需要承擔費用,協(xié)議期限是50年,此后自動(dòng)續延50年。蔡崇信還表示,支付寶是特殊事件,支付寶事件不會(huì )在淘寶身上重演。

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