2011年造紙行業(yè)一季度連創(chuàng )新高銷(xiāo)量平淡
2011-06-27 12:48 來(lái)源：申銀萬(wàn)國 責編：王岑
- 摘要：
- 造紙行業(yè)2011上半年先抑后揚、趨于平穩。量：經(jīng)歷春節淡季后，產(chǎn)量穩步回升，3-5 月連創(chuàng )新高，銷(xiāo)量較為平淡;價(jià)：春節后的補庫存及成本推動(dòng)漲價(jià)，但供給釋放及需求不明漸成阻礙;利：盡管毛利率年后略有回升，但成本壓力下仍低于同期，這造成利潤增速持續低于收入增速。
【CPP114】訊：造紙行業(yè)2011上半年先抑后揚、趨于平穩。量：經(jīng)歷春節淡季后，產(chǎn)量穩步回升，3-5 月連創(chuàng )新高，銷(xiāo)量較為平淡價(jià)：春節后的補庫存及成本推動(dòng)漲價(jià)，但供給釋放及需求不明漸成阻礙;利：盡管毛利率年后略有回升，但成本壓力下仍低于同期，這造成利潤增速持續低于收入增速。
盈利短期難改善，11q4有望逐漸向好。行業(yè)面臨產(chǎn)能集中釋放和銷(xiāo)售淡季等需求不旺的因素，盈利預計難改善;后續隨著(zhù)經(jīng)濟向好帶動(dòng)紙業(yè)需求，加之產(chǎn)能釋放告一段落及淘汰落后產(chǎn)能落實(shí)驅動(dòng)供給拐點(diǎn)出現，行業(yè)盈利有望在11q4 向好。11 下半年分紙種景氣判斷依次為：白卡白板、生活用紙、箱板瓦楞、非涂布文化紙、新聞紙和銅版紙。纖維原料價(jià)格預計整體將企穩回升，不同品類(lèi)因供求關(guān)系差異較大：針葉看漲、闊葉趨平，廢紙預計基本穩定，溶解漿受棉價(jià)波動(dòng)影響盈利收窄。
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盈利短期難改善，11q4有望逐漸向好。行業(yè)面臨產(chǎn)能集中釋放和銷(xiāo)售淡季等需求不旺的因素，盈利預計難改善;后續隨著(zhù)經(jīng)濟向好帶動(dòng)紙業(yè)需求，加之產(chǎn)能釋放告一段落及淘汰落后產(chǎn)能落實(shí)驅動(dòng)供給拐點(diǎn)出現，行業(yè)盈利有望在11q4 向好。11 下半年分紙種景氣判斷依次為：白卡白板、生活用紙、箱板瓦楞、非涂布文化紙、新聞紙和銅版紙。纖維原料價(jià)格預計整體將企穩回升，不同品類(lèi)因供求關(guān)系差異較大：針葉看漲、闊葉趨平，廢紙預計基本穩定，溶解漿受棉價(jià)波動(dòng)影響盈利收窄。
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