【CPP114】訊：本周造紙印刷板塊走勢與大盤(pán)持平
　　
　　板塊本周上漲幅度為0.72%，與滬深300指數（本周下跌0.78%）基本持平。我們認為，雖然目前板塊的整體估值具有一定的防御性，但板塊趨勢性機會(huì )的觸發(fā)性因素目前仍不明朗，需等待進(jìn)一步的變化確認，短期需關(guān)注人民幣對美元的持續升值預期會(huì )帶來(lái)的交易性機會(huì )，故我們依然給予行業(yè)“增持”的投資評級，維持“標配”的建議，而鑒于前期輕工行業(yè)多數公司的跌幅較大，給予輕工行業(yè)“超配”的投資建議。
　　
　　由造紙協(xié)會(huì )統計，2010年我國紙及紙板產(chǎn)銷(xiāo)總量均有一定漲幅。2010年銅版紙消費增長(cháng)率位于首位，約20.30%。受煤炭?jì)r(jià)格上漲影響較大的多是中小企業(yè)，開(kāi)工率不足將導致公司減產(chǎn)，繼而會(huì )出現利潤率下降。目前，中小造紙企業(yè)的形勢不容樂(lè )觀(guān)，而大的造紙企業(yè)受影響不大。
　　
　　國際漿價(jià)中，本周歐洲木漿歐元報價(jià)較上周略有下滑；其美元報價(jià)較上周略有上升，目前國際漿價(jià)仍處于上升態(tài)勢。
　　
　　美廢、日廢價(jià)格3＃和11＃繼續上漲，8＃保持平穩；歐廢價(jià)格穩定。我們維持前期觀(guān)點(diǎn)：廢紙價(jià)格大幅下跌的可能性較小，價(jià)格有望維持高位振蕩或小幅上揚。
　　
　　各紙種本周價(jià)格穩定
　　
　　從目前來(lái)看，二季度提價(jià)面臨較大困難。落后產(chǎn)能淘汰的進(jìn)程有望加快，其效果有望在三季度開(kāi)始顯現，文化紙和箱板紙等紙種的盈利能力有望環(huán)比上升。
　　
　　鑒于目前行業(yè)整體估值依舊不高，給予行業(yè)“增持”的投資評級，建議標配。投資品種方面，在造紙行業(yè)，我們重點(diǎn)推薦晨鳴紙業(yè)、岳陽(yáng)紙業(yè)和博匯紙業(yè)；在輕工行業(yè)，我們重點(diǎn)推薦嘉麟杰、瑞貝卡、通產(chǎn)麗星和美克股份。
　　
　　

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