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人民幣升值預期重燃造紙業(yè)影響幾何

2011-05-31 10:30 來(lái)源：中國紙業(yè)網(wǎng) 責編：陳伊超

摘要：: 作為全球最大的紙漿進(jìn)口國，造紙行業(yè)是我國目前第三大用匯行業(yè)，近60%的木漿和超過(guò)40%的廢紙需要進(jìn)口。假設人民幣升值5%，造紙行業(yè)就可以節約成本11億元�？梢�(jiàn)，人民幣升值對造紙行業(yè)的影響意義重大。

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小C專(zhuān)訪(fǎng)｜正博總經(jīng)理范

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　　【CPP114】訊：作為全球最大的紙漿進(jìn)口國，造紙行業(yè)是我國目前第三大用匯行業(yè)，近60%的木漿和超過(guò)40%的廢紙需要進(jìn)口。假設人民幣升值5%，造紙行業(yè)就可以節約成本11億元�？梢�(jiàn)，人民幣升值對造紙行業(yè)的影響意義重大。

　　在2011年5月10日舉行的中美戰略經(jīng)濟對話(huà)上，中方承諾繼續增強人民幣匯率彈性，美方承諾對匯率過(guò)度波動(dòng)保持警惕。這讓市場(chǎng)重燃人民幣升值預期，與此相對的是，人民幣兌美元的匯率不斷走高。

　　二級市場(chǎng)上，受益于人民幣升值利好，造紙板塊走勢強勁。5月11日，造紙板塊以1.65%的終盤(pán)漲幅領(lǐng)漲兩市，青山紙業(yè)漲停，領(lǐng)漲造紙板塊，而民豐特紙、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)漲幅均超過(guò)2%。

　　升值利好或致林場(chǎng)成“雞肋”

　　今年年初，據海關(guān)總署網(wǎng)站統計數據顯示，我國造紙原料進(jìn)口量?jì)r(jià)齊升。有專(zhuān)家認為，就我國造紙業(yè)來(lái)說(shuō)，由于其生產(chǎn)要素大都以進(jìn)口為主，人民幣升值將會(huì )使其進(jìn)口成本下降，進(jìn)而改善其盈利狀況。

　　然而，對于人民幣的不斷升值，林紙一體化的小企業(yè)卻很是糾結。湖南某造紙企業(yè)領(lǐng)導認為，隨著(zhù)海外原材料價(jià)格的下跌，自己手中的林業(yè)資源不僅不能成為優(yōu)勢，反倒成為占用流動(dòng)資金的“累贅”。公司為此很是糾結，一直為是否需要賣(mài)林買(mǎi)漿而爭論不休，就當前來(lái)說(shuō)這比用自家的林木自制紙漿劃算。不過(guò)公司一部分高管卻反對賣(mài)林買(mǎi)漿，他們認為，長(cháng)遠來(lái)說(shuō)林場(chǎng)是稀缺資源，具有保值和防范風(fēng)險的功效。

　　更加有利于進(jìn)口廢紙公司

　　據報道，國金證券造紙行業(yè)分析師萬(wàn)友林認為，進(jìn)口廢紙的公司在人民幣升值過(guò)程中比進(jìn)口木漿的公司更有利。

　　隨著(zhù)人民幣對美元匯率不斷升值，造紙上市公司作為相應的受益方在二級市場(chǎng)的表現是可圈可點(diǎn)。人民幣對美元匯率升破6.50元整數關(guān)口，并且已經(jīng)連續第三天創(chuàng )下2005年匯改以來(lái)的新高。

　　萬(wàn)友林表示，因為造紙行業(yè)的原材料在國外，進(jìn)口原材料的消費主要在國內，人民幣升值，進(jìn)口原材料成本在下降，所以大家認為人民幣升值對造紙行業(yè)有利。但是，人民幣升值對造紙行業(yè)的影響需要更細致一點(diǎn)，因為在進(jìn)口原料時(shí)，分兩種，一是木漿、二是廢紙。木漿以美元標價(jià)，但進(jìn)口木漿的來(lái)源國主要是一些南美國家以及加拿大，在這個(gè)過(guò)程中，如果人民幣對美元升值，同時(shí)這些國家貨幣對美元也升值，就需要看兩邊誰(shuí)升的多。如果人民幣升的更多，就越有利，如果那些國家升值幅度比人民幣對美元升值幅度更大，可能并不能給國內造紙企業(yè)帶來(lái)收益。如果是一些進(jìn)口廢紙的上市公司，我們國家進(jìn)口廢紙主要來(lái)自于美國，在人民幣對美元升值過(guò)程中是直接受益的。因此對于上市公司來(lái)說(shuō)，進(jìn)口廢紙的公司在人民幣升值過(guò)程中，比進(jìn)口木漿加工的公司更有利，廢紙的公司像華泰股份、景興紙業(yè)這一類(lèi)。

　　高檔紙市場(chǎng)將面臨挑戰

　　當然，人民幣升值對造紙業(yè)也有一定的的負面影響，主要體現在高檔紙品市場(chǎng)，尤其是對未受到反傾銷(xiāo)保護的紙品。

　　目前，我國造紙行業(yè)整體技術(shù)水平較國外發(fā)達國家仍有很大的差距，生產(chǎn)規模和治污仍存在一定的局限性，因此在消費水平提高的背景下，高檔紙品市場(chǎng)一直存在較大的供需缺口，每年進(jìn)口紙品數量約占國內消費總量的10％－15％。

　　此前，進(jìn)口紙品在國內的銷(xiāo)售價(jià)格一般要高于同類(lèi)紙品，但人民幣升值將導致其進(jìn)口價(jià)格下降，從而對國產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品具有較大的替代性，國產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品降價(jià)壓力將因此加大。

　
　　完善產(chǎn)業(yè)鏈才是根本之道

　
　　隨著(zhù)全球經(jīng)濟的好轉，造紙行業(yè)也日漸回暖，推動(dòng)了紙漿需求的增加，進(jìn)而帶動(dòng)紙漿價(jià)格的上漲。就全球來(lái)說(shuō)，造紙最終是以“犧牲”日漸稀少的森林資源為代價(jià)，長(cháng)期來(lái)說(shuō)漲價(jià)是必然。就我國來(lái)說(shuō)，盡管人民幣升值后其購買(mǎi)力加大，但紙漿漲價(jià)以后或許更快。

　
　　山東太陽(yáng)紙業(yè)對外宣傳負責人王峰表示，公司近60％的原材料來(lái)源于進(jìn)口，人民幣升值對太陽(yáng)紙業(yè)來(lái)說(shuō)是利好消息，但公司將進(jìn)一步加大自身林場(chǎng)資源建設，建立完整產(chǎn)業(yè)鏈，這樣才不會(huì )受制于國際市場(chǎng)。而且，人民幣升值的時(shí)間和范圍存在不確定性，可能對造紙業(yè)有短期利好，但擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈、具有產(chǎn)能擴大潛力的公司才能取得長(cháng)久發(fā)展。

　
　　國務(wù)院近期也指出，將進(jìn)一步加大淘汰落后產(chǎn)能力度，改善行業(yè)供求關(guān)系。輕工業(yè)將在2011年底前，淘汰年產(chǎn)3.4萬(wàn)噸以下草漿生產(chǎn)裝置、年產(chǎn)1.7萬(wàn)噸以下化學(xué)制漿生產(chǎn)線(xiàn)，淘汰以廢紙為原料、年產(chǎn)1萬(wàn)噸以下的造紙生產(chǎn)線(xiàn)等。由此，造紙業(yè)市場(chǎng)空間將進(jìn)一步釋放，對龍頭企業(yè)構成利好。

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2011-05-31 10:30 來(lái)源：中國紙業(yè)網(wǎng) 責編：陳伊超

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