時(shí)代出版：影視和數字出版業(yè)務(wù)初見(jiàn)成效
2011-04-28 08:26 來(lái)源：國聯(lián)證券研發(fā)中心 作者：何冰冰 責編：陳伊超
- 摘要：
- 公司于2011年4月25日公布一季報，其2011年一季報營(yíng)業(yè)總收入為5.4億元，同比增長(cháng)20.59%；凈利潤為7219萬(wàn)元，同比增長(cháng)30.22%，實(shí)現基本每股收益0.17元。
【CPP114】訊：事件：公司于2011年4月25日公布一季報，其2011年一季報營(yíng)業(yè)總收入為5.4億元，同比增長(cháng)20.59%；凈利潤為7219萬(wàn)元，同比增長(cháng)30.22%，實(shí)現基本每股收益0.17元。
點(diǎn)評：出版、印刷業(yè)務(wù)穩定發(fā)展。公司出版主業(yè)穩定發(fā)展，教材銷(xiāo)售正常，而教材配套教學(xué)資源成為增長(cháng)點(diǎn)，其高中教材配套光盤(pán)第一季度征訂數已經(jīng)基本與2010年全年征訂總量持平，而這也直接帶動(dòng)了子公司旭日光盤(pán)銷(xiāo)售收入同比上升30%以上。另外，對于一般圖書(shū)業(yè)務(wù)，公司除了大力拓寬專(zhuān)題教育讀本外，還重點(diǎn)推動(dòng)“111營(yíng)銷(xiāo)工程”建設，另外，公司針對日本福島核泄漏的情況，適時(shí)的推出了《核輻射普及讀本》，進(jìn)一步顯示了公司市場(chǎng)化運作的能力。而公司的印刷業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)則是其重組控股的合肥市華豐印務(wù)進(jìn)一步展開(kāi)了高檔煙盒、書(shū)刊及包裝裝潢業(yè)務(wù)，從而搶奪印刷的高端市場(chǎng)。
影視業(yè)務(wù)、數字出版、走出去業(yè)務(wù)快速發(fā)展。公司參與的電影《一九八四·甲午大海戰》正在拍攝中，另外還有10部影視作品合作事項，預計今年影視業(yè)務(wù)將提供收入。另外，公司研制的“時(shí)代名師智能學(xué)習機”和“時(shí)代e博”將是公司進(jìn)軍數字出版領(lǐng)域的勇敢嘗試，特別是“時(shí)代e博”，預計將在今年6月份實(shí)現40至60種圖書(shū)的數字化線(xiàn)上收費運營(yíng)。而公司也進(jìn)一步加大了走出去的力度，在中國圖書(shū)對外推廣計劃綜合排名中位列第三。
建議評級：我們預測公司2011-2012年EPS分別為0.67，0.74，對應現在股價(jià)市盈率為23倍和21倍，處于傳媒板塊估值的最低端。我們上調公司評級，給予“推薦”評級，目標價(jià)為17.5元～18.5元。提示投資者傳統出版媒體在數字化進(jìn)程中業(yè)務(wù)量萎縮的風(fēng)險和估值水平受到市場(chǎng)系統風(fēng)險性的影響。
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點(diǎn)評：出版、印刷業(yè)務(wù)穩定發(fā)展。公司出版主業(yè)穩定發(fā)展，教材銷(xiāo)售正常，而教材配套教學(xué)資源成為增長(cháng)點(diǎn)，其高中教材配套光盤(pán)第一季度征訂數已經(jīng)基本與2010年全年征訂總量持平，而這也直接帶動(dòng)了子公司旭日光盤(pán)銷(xiāo)售收入同比上升30%以上。另外，對于一般圖書(shū)業(yè)務(wù)，公司除了大力拓寬專(zhuān)題教育讀本外，還重點(diǎn)推動(dòng)“111營(yíng)銷(xiāo)工程”建設，另外，公司針對日本福島核泄漏的情況，適時(shí)的推出了《核輻射普及讀本》，進(jìn)一步顯示了公司市場(chǎng)化運作的能力。而公司的印刷業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)則是其重組控股的合肥市華豐印務(wù)進(jìn)一步展開(kāi)了高檔煙盒、書(shū)刊及包裝裝潢業(yè)務(wù)，從而搶奪印刷的高端市場(chǎng)。
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建議評級：我們預測公司2011-2012年EPS分別為0.67，0.74，對應現在股價(jià)市盈率為23倍和21倍，處于傳媒板塊估值的最低端。我們上調公司評級，給予“推薦”評級，目標價(jià)為17.5元～18.5元。提示投資者傳統出版媒體在數字化進(jìn)程中業(yè)務(wù)量萎縮的風(fēng)險和估值水平受到市場(chǎng)系統風(fēng)險性的影響。
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