【CPP114】訊：RFID漸趨成熟：RFID尚處于市場(chǎng)導入期，行業(yè)年均增速40%，毛利率在40%以上。全球市場(chǎng)規模200億美元，而中國僅50億元，市場(chǎng)空間巨大。公司的智能標簽項目經(jīng)過(guò)2年多的積累和沉淀，預計將于2011年開(kāi)始貢獻收益。
　　
　　無(wú)紙化售彩或將大放異彩：過(guò)去6年中，行業(yè)以年均高達183%的增速飛速發(fā)展，當前國內無(wú)紙化售彩行業(yè)年銷(xiāo)售規模僅50億元。行業(yè)剛剛被有條件放開(kāi)，須獲得牌照方可運營(yíng)，目前首批申請手機、電話(huà)售彩業(yè)務(wù)企業(yè)尚在等待批復中，網(wǎng)絡(luò )售彩牌照申請亦指日可待，預計公司獲得牌照概率較大，屆時(shí)無(wú)紙化售彩或大放異彩。
　　
　　包裝和數字印刷開(kāi)辟增長(cháng)捷徑：在傳統印刷業(yè)務(wù)競爭日益激烈的情況下，公司審時(shí)度勢，大力發(fā)展包裝和數字印刷，將下游應用領(lǐng)域延伸到快速增長(cháng)的消費品行業(yè)及金融、電信等大企業(yè)客戶(hù)，突破了傳統票據印刷增長(cháng)性的局限，前景看好。
　　
　　股權激勵值得期待：公司股權一直較多集中于家族成員手中，而作為一家面向公眾的上市公司，配合各項業(yè)務(wù)的蓬勃開(kāi)展，我們認為適時(shí)對中高層職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行股權激勵，將是公司快速發(fā)展壯大的必由之路，后期值得期待。
　　
　　2012年將進(jìn)入增長(cháng)快車(chē)道，維持“推薦”評級：預計2011-2013年EPS分別為0.41元、0.63元和0.78元，給予2012年35XPE，則對應股價(jià)為22.05元，維持“推薦”評級。


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