棉價(jià)大漲，多數紡織企業(yè)將粘膠纖維作為棉花的直接替代品。國都證券研究員汪力認為，目前國內粘膠纖維使用量增加必然拉動(dòng)粘膠纖維需求快速增長(cháng)，而生產(chǎn)粘膠纖維的主要原材料是棉絨漿和溶解木漿。近年來(lái)由于棉花種植面積減少等因素，棉絨漿增量很少，因此溶解木漿成為增加粘膠纖維的惟一原料來(lái)源。

　　這樣一來(lái)，溶解木漿價(jià)格水漲船高也在情理之中。2010年11月8日，進(jìn)口溶解木漿價(jià)格自1600美元/噸左右飆升至2400美元/噸左右，同期棉花走勢已經(jīng)起步。如今在棉價(jià)再次沖擊歷史高點(diǎn)之時(shí)，目前進(jìn)口溶解木漿價(jià)格已達到2600美元/噸，國內溶解木漿價(jià)格也在17000~18000元/噸左右。

　　據中信證券[14.57 -1.15%]測算，2010~2011年漿粕供給存在16萬(wàn)~45萬(wàn)噸缺口，到2012年供需才基本平穩。造紙公司轉產(chǎn)溶解木漿

　　造紙用化學(xué)木漿和溶解木漿的生產(chǎn)工藝基本相似，溶解木漿價(jià)格高企，在現有國內報價(jià)下，企業(yè)凈利潤高達4000~5000元/噸，遠高于造紙木漿500~700元/噸的凈利潤，如此高的盈利能力將吸引造紙企業(yè)或將現有的木漿產(chǎn)能轉產(chǎn)溶解木漿。

　　上市公司中，晨鳴紙業(yè)現有溶解漿產(chǎn)能4萬(wàn)噸，福建南紙現有溶解漿產(chǎn)能5萬(wàn)噸，此外福建南紙前期公告還將設立子公司，生產(chǎn)9.6萬(wàn)噸溶解漿項目，預計2012年投產(chǎn)；青山紙業(yè)也投資了一條新的溶解漿生產(chǎn)線(xiàn)，預計產(chǎn)能12萬(wàn)噸，同樣預計在2012年后投產(chǎn)。此外岳陽(yáng)紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)也具有化學(xué)漿生產(chǎn)線(xiàn)，溶解漿的價(jià)格暴漲將為他們轉產(chǎn)提供動(dòng)力。

　　上述4家公司董秘辦人士均對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前溶解木漿利潤可觀(guān)。其中晨鳴紙業(yè)董秘辦人士稱(chēng)，公司現有4萬(wàn)噸產(chǎn)能，另外有兩條生產(chǎn)線(xiàn)在進(jìn)行改造，總體產(chǎn)能依然較小，因此業(yè)績(jì)貢獻不明顯。太陽(yáng)紙業(yè)董秘辦人士稱(chēng)，公司現在溶解木漿的生產(chǎn)線(xiàn)還沒(méi)有上，正考慮將現有的化學(xué)漿生產(chǎn)線(xiàn)轉產(chǎn)。青山紙業(yè)董秘辦人士稱(chēng)，公司已經(jīng)上了溶解木漿的生產(chǎn)線(xiàn)，具體產(chǎn)能不便透露，如果下游需求較大，公司還會(huì )考慮進(jìn)一步擴大產(chǎn)能。

　　汪力認為，國內棉花種植面積略有下降，今年的供需矛盾難以改善，短期內棉價(jià)難以大幅下跌，國內溶解漿依然處于供不應求狀態(tài)，未來(lái)兩年溶解木漿盈利能力都將有保障。