8、第三方在線(xiàn)零售渠道將由同質(zhì)化向特色化轉變

　　2010年，無(wú)論是淘品牌還是傳統品牌，都開(kāi)始了在線(xiàn)復合渠道的耕耘之旅。它們不僅在淘寶開(kāi)設旗艦店，還進(jìn)入了京東商城、V+（服裝箱包類(lèi)）、卓越亞馬遜、當當、紅孩子、麥考林、1號店、新蛋等B2C。

　　一方面，這些品牌商需要更多的平臺幫助它們建立品牌知名度擴大銷(xiāo)量，另一方面，B2C們紛紛朝著(zhù)綜合性平臺擴張，它們需要更多的商品來(lái)填充貨架。

　　2011年，這種無(wú)序的競爭將凸顯出矛盾，品牌商將如何平衡各平臺的關(guān)系？比如京東打5折，你要不要給卓越亞馬遜打3折？另外，盲目鋪貨，也將增加品牌商的后臺運營(yíng)成本和渠道管理成本。

　　聰明的品牌商將分析各平臺的消費群體需求，按照各平臺的特點(diǎn)來(lái)供貨，甚至有品牌商已經(jīng)開(kāi)始準備向不同的B2C供應特供商品。而聰明的平臺企業(yè)也將在競爭中揚長(cháng)避短，佼佼者將形成自己的平臺風(fēng)格，以區別于其他的B2C平臺獲得獨有的競爭優(yōu)勢。

　　9、第三方物流持續發(fā)展，電子商務(wù)將與傳統物流業(yè)逐漸對接

　　B2C要不要外包倉儲物流？這是2010年B2C們討論最多的話(huà)題。最典型的案例莫過(guò)于京東商城投資近10億元自建倉儲物流。

　　但是別忘了，京東商城是兩年前自建物流，那時(shí)候中國物流業(yè)還不具備為電子商務(wù)企業(yè)提供完善服務(wù)的水平。而這兩年間，傳統物流業(yè)也在反思和改進(jìn)，它們被互聯(lián)網(wǎng)所沖擊和影響，正在由傳統的B2B式的物流向B2C轉型。

　　2011年，傳統物流行業(yè)將進(jìn)一步互聯(lián)網(wǎng)零售對接，一些對互聯(lián)網(wǎng)敏銳的物流企業(yè)，比如寶供、特能、虹迪等第三方物流服務(wù)提供商，都在與互聯(lián)網(wǎng)零售進(jìn)行更深層次的磨合。而對于B2C們來(lái)說(shuō)，電商產(chǎn)業(yè)鏈的專(zhuān)業(yè)化分工正在逐漸完善，2011年市場(chǎng)上將有更多的選擇，比如淘寶賣(mài)家可以選擇寶尊、五洲作為倉儲物流供應商，而品牌商的B2C可以選擇京東、卓越的FBA或者專(zhuān)業(yè)化的第三方物流服務(wù)提供商。外包倉儲物流也不失為B2C在2011年的一種選擇，這樣你就不必為爆倉和搬倉庫等繁瑣的事情操心。

　　10、行業(yè)缺乏健全的估值標準，一些盲目的VC將付出代價(jià)

　　去年，一些對電子商務(wù)比較熟悉的VC在看項目時(shí)就已經(jīng)很謹慎了，而今年以來(lái)，隨著(zhù)電子商務(wù)市場(chǎng)的升溫，更多的VC涌到了這個(gè)領(lǐng)域，加之京東商城、凡客等領(lǐng)頭軍的巨額融資、老牌B2C麥考林、當當等企業(yè)的上市，這個(gè)領(lǐng)域迅速升溫，行情也是水漲船高。即便是一些三線(xiàn)B2C以及淘品牌，輕松能融到數千萬(wàn)美元投資。這和前兩年京東、凡客等一線(xiàn)企業(yè)的融資規模差不多。

　　最近有很多VC問(wèn)我怎么看一些電子商務(wù)項目，其實(shí)有的項目我并不看好，但是VC的心態(tài)是不怕投貴、只怕錯過(guò)。還有家大型國有企業(yè)在并購B2C遇到的最大難題是，如何對電子商務(wù)企業(yè)估值？這家大型國有企業(yè)急于切入在線(xiàn)零售業(yè)務(wù)，想收購一家成熟的B2C平臺，自從2009年底他們和某一線(xiàn)B2C失之交臂后，隨著(zhù)今年初京東商城融資1.5億美金，B2C企業(yè)的價(jià)格集體抬升，這家國有企業(yè)只好到二線(xiàn)陣營(yíng)去尋找，但是二線(xiàn)的價(jià)格也非常高了。

　　和其他行業(yè)不同的是，電子商務(wù)是最近3年才迅速升溫的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)缺乏規范化的估值標準。比如傳統零售業(yè)就有銷(xiāo)售額、提袋率、平效、同店增長(cháng)等一系列已然成熟的評估體系，而電子商務(wù)則很難進(jìn)行精確的估值。盡管目前評估電子商務(wù)企業(yè)也有一些通常的指標，比如銷(xiāo)售額、毛利、凈利、UV、轉換率、客單價(jià)、顧客停留時(shí)間、有效購買(mǎi)用戶(hù)等，但是每家B2C的具體情況都不同，而且不同商業(yè)模式的B2C，在估值時(shí)側重的指標也不一樣。有的B2C客單價(jià)高，但是后臺效率低，像建材行業(yè)的B2C，客單價(jià)往往幾千元，但是如果后臺由每個(gè)建材商自行送貨安裝，安裝、配送等服務(wù)就不一定能做到每個(gè)建材商都保證質(zhì)量；而一些奢侈品折扣的B2C客單價(jià)也會(huì )很高，但是還得評估它們的貨源是否可靠，是否有持續的盈利模式，它們是按打折季打折，還是固定品牌長(cháng)期折扣，比如iHush、唯品會(huì )都是按時(shí)間段的打折，那么就得了解其上游的供貨商是否與其有穩定的合作關(guān)系，按照怎樣的折扣和網(wǎng)站合作。

　　以上僅僅是一些具體的細節，由于每家B2C的特性都不一樣，加之行業(yè)缺乏體系化的估值標準和數據模型，因此在估值時(shí)難免會(huì )出現價(jià)格虛高等情況。大量的熱錢(qián)涌進(jìn)來(lái)后，一些VC投資缺乏理性，導致投資泡沫產(chǎn)生。

　　回顧過(guò)去，2007年B2C領(lǐng)域比較大的投資失敗案例是PPG和BONO，復盤(pán)這兩家案例，前者的失敗更多的是因為企業(yè)創(chuàng )始人的原因，后者則是因為傳統企業(yè)不懂電子商務(wù)就匆忙投巨資上馬項目。而在2011年，B2C市場(chǎng)的投資泡沫將更大，盡管這個(gè)市場(chǎng)在高速增長(cháng)，有著(zhù)廣闊的發(fā)展前景，但是目前的估值卻過(guò)熱了，將有一些盲目的VC為此付出代價(jià)。

　　當然，隨著(zhù)明后年更多的B2C上市，這將帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)逐漸邁入規范化的軌道，資本市場(chǎng)對電子商務(wù)行業(yè)估值也將更為理性。



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