【CPP114】訊：作為國內大型造紙企業(yè)之一，以銷(xiāo)售額計算，晨鳴紙業(yè)（000488）在過(guò)去16年間均為中國排名第一的造紙上市公司。公司為國內唯一的A+B+H股造紙上市公司，10年9月底公司總市值為158.98億元。按年產(chǎn)能計算，公司為世界25大造紙商之一。公司在山東、江西、湖北、廣東、吉林等地擁有9個(gè)生產(chǎn)基地。公司銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )廣泛，在國內擁有49家分公司，海外設有8家分公司；目前85%的銷(xiāo)售收入來(lái)自國內市場(chǎng)。

　　產(chǎn)品系列齊全，規模優(yōu)勢明顯。公司目前年產(chǎn)能為350萬(wàn)噸，產(chǎn)品系列齊全，包括銅版紙、輕涂紙、白卡紙、雙膠紙、書(shū)寫(xiě)紙、新聞紙和箱板紙。其中，輕涂紙為中國市場(chǎng)最大制造商，銅版紙、雙膠紙和書(shū)寫(xiě)紙是中國市場(chǎng)第2大制造商，新聞紙和白卡紙為中國市場(chǎng)第3大制造商。規模優(yōu)勢明顯賦予公司在上下游談判中一定的定價(jià)權。

　　前三季度經(jīng)營(yíng)情況:公司前三季度紙產(chǎn)品產(chǎn)量為245萬(wàn)噸，銷(xiāo)量為232萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)比達95%。除新聞紙外，各紙種毛利率均較09年Q3有不同程度提升，特別是銅版（由09Q3的17.6%上升至10Q3的22.6%）和白卡（由09Q3的15.2%上升至10Q3的27.0%），系市場(chǎng)需求恢復較快，產(chǎn)品提價(jià)能力較強。

　　行業(yè)面臨機遇和挑戰:機遇:國內宏觀(guān)經(jīng)濟寬松穩定，行業(yè)面臨發(fā)展前景較好；加之落后產(chǎn)能淘汰（10年淘汰落后產(chǎn)能432萬(wàn)噸），行業(yè)集中度日趨提高。

　　挑戰:個(gè)別紙種（如銅版紙）新產(chǎn)能釋放，加劇競爭，也推高原材料價(jià)格，構成成本壓力。

　　新項目進(jìn)展情況:1）湛江70萬(wàn)噸硫酸鹽漂白木漿項目:截止目前，土建部分總體完成70%，安裝部分總體完成約60%。預計2011年4月投產(chǎn)。

　　2）45萬(wàn)噸高檔文化紙項目:截止目前，土建部分己經(jīng)完成土建總工程量的70%，安裝部分總體完成約60%。預計2011年4月投產(chǎn)。

　　3）80萬(wàn)噸高檔低定量銅版紙項目:截止目前己完成土建總工程量的95%，安裝部分總體完成50%左右。預計2011年4月投產(chǎn)。銅版紙市場(chǎng)因產(chǎn)能投放較為集中，可能面臨一定的銷(xiāo)售壓力。

　　4）壽光6萬(wàn)噸高檔生活用紙項目:截止目前，該項目已建設完成，現正處于試機階段。預計2010年12月投產(chǎn)。生活紙以區域銷(xiāo)售為主。

　　5）60萬(wàn)噸涂布白�？�紙項目:目前該項目正處于打樁工作。預計2012年5月投產(chǎn)。

　　預計未來(lái)產(chǎn)能情況:2010年為330萬(wàn)噸，2011年為465萬(wàn)噸，2012年為525萬(wàn)噸。

　　公司林漿紙一體化戰略繼續推進(jìn):公司目前在湛江擁有原料林74萬(wàn)畝（以速生桉樹(shù)為主，5年輪伐期），湖北有林權證的原料林158萬(wàn)畝（總共為200萬(wàn)畝）。

　　未來(lái)五年將繼續加大營(yíng)林力度，爭取年新增林地50萬(wàn)畝，最終實(shí)現造林總面積500萬(wàn)畝的目標。2011年起，公司林地將逐步進(jìn)入輪伐期，為公司貢獻穩定的林業(yè)收益。

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