【CPP114】訊：  中秋節后首個(gè)交易日，兩市大盤(pán)雙雙以中陽(yáng)線(xiàn)報收，喜迎“開(kāi)門(mén)紅”。不過(guò)指數的“興奮”難掩成交的“低迷”，兩市交易量仍未恢復至前期水平。分析人士普遍認為，隨著(zhù)國慶假期的臨近，大盤(pán)將基本維持縮量震蕩的走勢，在這期間局部行情仍然是市場(chǎng)主基調。 

        昨日，長(cháng)假期間外圍股市大漲引發(fā)兩市早盤(pán)高開(kāi)，美元走軟刺激下的黃金、稀缺資源、有色板塊大幅上漲，帶動(dòng)市場(chǎng)人氣快速回升。午后，早盤(pán)一度下跌的銀行、地產(chǎn)板塊也加入到上漲大軍，推動(dòng)股指持續上揚。

        截至收盤(pán)，上證指數報2627.97點(diǎn)，漲36.42點(diǎn)，漲幅1.41%；深證成指報11409.81點(diǎn)，漲199.07點(diǎn)，漲幅1.78%；滬深300指數報2905.03點(diǎn)，漲47.55點(diǎn)，漲幅1.66%。

        兩市合計成交1655億元，雖然較前一交易日放大超過(guò)兩成，但仍未恢復至前期水平，表明仍有不少資金在國慶節之前處于觀(guān)望狀態(tài)。

        盤(pán)面上看，經(jīng)過(guò)調整后的個(gè)股呈現普漲格局，行業(yè)板塊悉數收紅。而在眾多熱點(diǎn)中，稀土永磁、有色金屬兩大板塊表現極為突出，板塊整體漲幅分別達到6.27%和5%。相對而言，銀行、地產(chǎn)等藍籌板塊仍顯得步履沉重。

        大智慧超贏(yíng)數據顯示，昨日兩市大資金合計凈流入12億元，31個(gè)行業(yè)板塊中，有色金屬、農林牧漁、釀酒食品、化工化纖、機械凈流入位居前五，銀行類(lèi)、紡織服裝、電器、券商、造紙印刷等呈現大資金凈流出。

        有分析人士認為，金融地產(chǎn)板塊目前整體點(diǎn)位較低，雖然短期不確定因素較多將抑制反彈空間，但大幅度下挫的概率相對較小。而熱點(diǎn)之中，經(jīng)過(guò)調整后的稀土永磁和鋰電池板塊再度啟動(dòng)，但對于這些熱點(diǎn)是否還能保持之前的熱度，出現趨勢性的機會(huì )，目前還不可盲目樂(lè )觀(guān)。

        整體來(lái)看，市場(chǎng)仍在演繹結構性行情，而60天線(xiàn)的強力支撐，也為行情的延續提供了保障。有機構判斷，在距離國慶長(cháng)假僅剩3個(gè)交易日之際，避險因素將使得多空雙方難以展開(kāi)真正對決，震蕩將是行情主基調。具體而言，前半周大盤(pán)相對帶量，局部行情較多，后半周由于再臨國慶長(cháng)假基本維持縮量震蕩的走勢，滬指維持在2580-2620點(diǎn)之間震蕩整理的概率較大。

        也有機構認為，節前大盤(pán)縮量企穩，探底回升是必然，由于美元指數破位走低，對有色、煤炭等資源類(lèi)板塊具有很強的刺激作用，可以與政策利空的地產(chǎn)、銀行股對沖，加之國慶節前流入市場(chǎng)的資金有限，市場(chǎng)未必會(huì )有太強表現，真正熱鬧行情或留在國慶節之后。

       基金：靜待政策面明朗

        昨日市場(chǎng)雖然止跌上漲，但成交量仍在低位徘徊。在多數基金經(jīng)理看來(lái)，在金融監管相關(guān)政策明確之前，市場(chǎng)運行難以形成趨勢性的方向，偏防御的投資策略將暫時(shí)占據上風(fēng)。權重板塊或將持續低迷，主題投資盛行，熱點(diǎn)快速切換將成為“十一”長(cháng)假前的常態(tài)。   

         熱點(diǎn)切換或加速

         事實(shí)上，從最近幾個(gè)交易日的成交量來(lái)看，均呈現出縮量態(tài)勢。大成基金認為，中秋節過(guò)后短短幾個(gè)交易日后又將迎來(lái)長(cháng)假，無(wú)論多空雙方都會(huì )較為謹慎，因此短期市場(chǎng)將以繼續維持震蕩為主，熱點(diǎn)基本很難長(cháng)期持續，投資應還是以主題概念，如長(cháng)假概念、人民幣升值等為主，更多的是交易性機會(huì )。

        在博時(shí)特許價(jià)值基金經(jīng)理湯義峰看來(lái)，在金融監管相關(guān)政策明確之前，市場(chǎng)的運行難以形成趨勢性的方向，權重板塊持續低迷，主題投資盛行，熱點(diǎn)快速切換將成常態(tài)，直到金融監管相關(guān)政策的最后一只靴子落地。

       “長(cháng)假將至，市場(chǎng)短期或將轉為謹慎。”摩根士丹利華鑫投研人士認為，“假期的房地產(chǎn)銷(xiāo)量?jì)r(jià)格情況，以及十月即將到來(lái)的創(chuàng )業(yè)板解禁潮，將是決定后續市場(chǎng)預期的重要因素。”上海一合資基金公司基金經(jīng)理也表示，投資者在市場(chǎng)方向不明朗的情況下，入場(chǎng)意愿自然不強；此外，樓市二次調控和加息等政策沒(méi)有完全落地，不少投資者仍然在等待政策面明朗后再擇機入市。   

        關(guān)注三大因素

        在大成基金看來(lái)，短期有三大因素對市場(chǎng)影響較大。第一，節日期間人民幣升值問(wèn)題再度成為焦點(diǎn)，24日美國通過(guò)了征收特別關(guān)稅的法案，旨在繼續就人民幣升值問(wèn)題向中國施壓，這使投資者對人民幣升值的預期進(jìn)一步加強。大成基金認為，如果這一預期成立，那么節后與人民幣升值密切相關(guān)的行業(yè)可能會(huì )有所表現，甚至不排除會(huì )成為金融地產(chǎn)板塊繼續反彈的契機。

         第二個(gè)值得注意的影響因素是，節后將迎來(lái)大盤(pán)股解禁高潮。10月份，前有農行50多億股首發(fā)機構配售股份將上市流通，屆時(shí)農行流通盤(pán)將擴容50%；后有建行1332.6億首發(fā)原始股東限售股上市流通，建行流通盤(pán)將由此擴大14.8倍。而到11月5日，中石油1830.2億首發(fā)原始股東限售股將流通，其流通盤(pán)將擴大45.76倍。另外，創(chuàng )業(yè)板首批上市的28家公司小非也可流通，對流動(dòng)性的擔心可能會(huì )反映在市場(chǎng)上，因此節后股市或存在一定壓力。

       最后，大成基金建議投資者還是要密切留意政策動(dòng)向。目前房地產(chǎn)市場(chǎng)還在升溫，量?jì)r(jià)齊漲的局面使新一輪房地產(chǎn)調控政策出臺的預期增強。

        綜上所述，大成基金建議投資者密切留意以上三大因素的變動(dòng)情況，在不確定性仍較強的情況下，短期以謹慎為主。

        上述摩根士丹利華鑫投研人士認為，市場(chǎng)在當前對政策過(guò)于緊張的投資者情緒反而有助于大盤(pán)釋放做空動(dòng)能，當進(jìn)入四季度后市場(chǎng)將為來(lái)年增長(cháng)開(kāi)始新的展望，相信節前主動(dòng)調整將有利于后市。

        深圳一中型基金公司基金經(jīng)理認為，當前A股走勢已經(jīng)一定程度上反映了經(jīng)濟面和政策面的悲觀(guān)預期，因此對市場(chǎng)下一步的走勢也必不過(guò)分悲觀(guān)。近期關(guān)注人民幣升值、新興產(chǎn)業(yè)、大消費、通脹主題等板塊機會(huì )。

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