【CPP114】本周參考消息概述：成本驅動(dòng)優(yōu)勢紙種價(jià)格持續上漲；進(jìn)口漿價(jià)繼續上揚；廢紙價(jià)格部分出現下調，報盤(pán)不多；中小紙廠(chǎng)出現停機或開(kāi)工不足。

　　紙品總體趨勢：受原料成本推動(dòng)紙價(jià)出現上漲。雙膠紙價(jià)格本周上漲2.92%；銅版紙本周價(jià)格上漲2.26%；白卡紙價(jià)格上漲3.17%；灰底白板紙價(jià)格本周上漲0.64%。2月因需求旺盛和廢紙價(jià)格顯著(zhù)上升，箱板紙和瓦楞紙價(jià)格上漲明顯，分別為13.50%和14.17%：紙業(yè)聯(lián)訊數據顯示華泰新聞紙1-2月的價(jià)格基本保持不變；牛皮紙價(jià)格2月上漲1.30%。

　　原材料價(jià)格走勢：本周內，歐洲漿價(jià)(以歐元計)和美元漿價(jià)漲跌互現，仍處丁08年高位。本周人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣匯率呈現一定程度的貶值。

　　進(jìn)口主要木漿品牌價(jià)格(人民幣)本周上漲4.12%，月度環(huán)比上漲23.30%。

　　本周美廢、歐廢和日廢豐要標號廢紙價(jià)格繼續上漲，本周漲幅分別為2.56%、2.27%和2.71%；月漲幅分別為9.52%、14.22%和15.88%。因廢紙近期飆升，部分標號廢紙報價(jià)出現回調。

　　產(chǎn)量數據：紙品累計產(chǎn)量同比顯著(zhù)增長(cháng)，紙漿累計產(chǎn)量高速增長(cháng)。09年紙品息產(chǎn)量為9389萬(wàn)噸，年增速達11.89%； 10年起紙品產(chǎn)量快速增長(cháng)，1-2月份累計增速達22.22%。紙漿09年產(chǎn)量為1935萬(wàn)噸，年增速為-6.02%：10年起紙漿產(chǎn)量高速增長(cháng)，1-2月累計增速高達41.40%。這表明進(jìn)口紙漿價(jià)格近期飆升促使紙廠(chǎng)需求轉向國內漿廠(chǎng)，國內紙漿產(chǎn)量因此迅速提升。

　　紙品進(jìn)口數量與金額恢復快速增長(cháng)，紙漿進(jìn)口數量和金額因進(jìn)口漿價(jià)飆升漲幅放緩；優(yōu)勢紙種出口量增長(cháng)較快。1-2月紙品進(jìn)口數量和金額恢復快速增長(cháng)，分別為21.05%和31.56%。1月紙漿進(jìn)口數量和金額分別增長(cháng)31.71%和77.91%(因基數較低)；2月因進(jìn)口漿價(jià)飛漲，抑制紙漿進(jìn)口，1-2月進(jìn)口數量累計下跌8.00%；進(jìn)口金額累計增速放緩至29.09%。分紙種來(lái)看，因基數較低，1月銅版、雙膠、白板紙出口量單月增速分別為28.21%、134.70%和61.39%。

　　今年主線(xiàn)為優(yōu)勢紙種產(chǎn)能擴容，即選擇新上項目為優(yōu)勢紙種且相對原有規模擴容較大的上市公司為投資標的。當前優(yōu)勢紙種噸紙盈利已到達階段性高位，未來(lái)將較為穩定。因北美北歐惡劣天氣以及智利地震等沖擊紙漿供應加劇近期漿價(jià)的波動(dòng)，面耐進(jìn)口原料的成本壓力，認為自制漿比例較高的公司在控制成本方面具有一定的優(yōu)勢，同時(shí)我們預計未來(lái)中小紙廠(chǎng)可能將因無(wú)力承受高成本而被迫停產(chǎn)甚至倒閉，導致紙品供應偏緊，而龍頭企業(yè)將繼續引領(lǐng)優(yōu)勢紙種提價(jià)來(lái)覆蓋成本上漲從中受益。





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