【CPP114】訊：1.事件

　　2010年2月20日，商務(wù)部網(wǎng)站刊載消息稱(chēng)，歐盟委員會(huì )2月18日在歐盟官方公報發(fā)布公告，正式對中國出口歐盟的銅板紙(coated fine paper)發(fā)起反傾銷(xiāo)調查。此次調查應歐盟文化紙制造業(yè)協(xié)會(huì )(CEPIFINE)的申訴而發(fā)起。該協(xié)會(huì )于2010年1月向歐盟委員會(huì )提出申訴，宣稱(chēng)中國向歐盟市場(chǎng)傾銷(xiāo)用于高檔書(shū)籍、雜志和商品目錄的銅版紙。

　　CEPIFINE是一個(gè)非營(yíng)利性的國際貿易組織，其主要職責在于維護歐洲文化紙生產(chǎn)商的利益并推廣他們的產(chǎn)品和企業(yè)形象。協(xié)會(huì )會(huì )員主要包括Arjo Wiggins(法國造紙廠(chǎng)商Sequana旗下公司)、International Paper和Sappi(與該公司同屬南非Sappi公司旗下的Sappi Fine Paper North American曾參與了2009年9月美國對中國銅版紙反傾銷(xiāo)案)。該組織所代表的銅板紙產(chǎn)量大約占到了全歐洲產(chǎn)量的25%以上。

　　據歐盟官方公報稱(chēng)，申訴方提供的初步裁定的證據顯示，從中國進(jìn)口銅版紙的數量和價(jià)格對歐盟同行業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)量和市場(chǎng)份額產(chǎn)生了負面影響。歐盟委員會(huì )選擇美國作為此次反傾銷(xiāo)案的替代國，并將對中國銅板紙出口企業(yè)在2009年的出口記錄進(jìn)行調查以做出傾銷(xiāo)裁定。中國相關(guān)企業(yè)需要在15天之內向歐盟委員會(huì )報名應訴，并且可以申請市場(chǎng)經(jīng)濟待遇和分別裁決待遇。歐盟委員會(huì )將在15個(gè)月內對中國企業(yè)是否存在傾銷(xiāo)行為做出最終裁決。

　　2.我們的分析與判斷

　　近期有關(guān)銅版紙的貿易糾紛不斷出現。此次歐盟對中國銅版紙的反傾銷(xiāo)調查距離去年美國對中國銅版紙“雙反”事件僅僅數月，難免跟風(fēng)之嫌。

　　中國銅版紙近期接連遭遇反傾銷(xiāo)主要原因是出口量較大。另外，銅版紙作為中國造紙行業(yè)的一個(gè)優(yōu)勢品種，由于部分原材料價(jià)格相對低廉加之生產(chǎn)規模較大，在國際市場(chǎng)上具備一定成本優(yōu)勢。

　　海關(guān)統計數據顯示，2009年1-10月，中國共出口銅版紙109.4萬(wàn)噸。其中，對歐盟的出口量為16.6萬(wàn)噸，占國內銅版紙出口的15%，已超過(guò)同一時(shí)期對美國的出口量。目前金東紙業(yè)出口數量較多，晨鳴紙業(yè)(8.33,0.15,1.83%)和太陽(yáng)紙業(yè)(19.50,0.34,1.77%)近年來(lái)對歐盟的銅版紙出口業(yè)務(wù)占比較小。據了解，晨鳴紙業(yè)對歐盟出口額約占公司出口總額的10%左右(公司2009年上半年出口收入占比為10.9%)，所受影響甚微。太陽(yáng)紙業(yè)去年總出口量只有幾萬(wàn)噸，且目前已不對歐盟出口銅版紙。

　　CEPIFINE統計數據則顯示，2009年1-10月，歐洲涂布紙需求約為521萬(wàn)噸，供給為492萬(wàn)噸，缺口約為30萬(wàn)噸。結合以上數據可以看出，中國出口歐盟銅版紙總量所占市場(chǎng)份額較小，對歐盟市場(chǎng)的影響有限。由此可以推斷，歐盟此次對中國銅版紙反傾銷(xiāo)調查跟風(fēng)的成分更大一些。我們判斷歐盟真正擔憂(yōu)的還是中國對其出口量的日益增長(cháng)以及成本優(yōu)勢對歐洲廠(chǎng)商的潛在威脅。

　　我們認為，由于對歐盟的銅版紙出口量普遍較小，上市公司受此次反傾銷(xiāo)調查事件的直接影響不大。單就此次歐盟對中國銅版紙反傾銷(xiāo)調查事件來(lái)看，其跟風(fēng)的成分大于其實(shí)際影響。

　　3.投資建議

　　此次歐盟對華銅版紙反傾銷(xiāo)調查事件對行業(yè)內上市公司直接影響較小，投資者無(wú)需過(guò)分擔憂(yōu)。但從長(cháng)期來(lái)看，銅版紙接連遭遇貿易爭端，會(huì )導致產(chǎn)品出口不暢，從而加重國內市場(chǎng)的銷(xiāo)售壓力。目前銅版紙行業(yè)景氣度主要還是取決于國內市場(chǎng)供求關(guān)系的改善，建議投資者更多的關(guān)注國內銅版紙的市場(chǎng)狀況。我們還將繼續關(guān)注此次事件的后續發(fā)展。

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