中國農業(yè)銀行周一表示,將開(kāi)始首次公開(kāi)募股(IPO)的技術(shù)準備工作,希望早日上市。

　　中國農業(yè)銀行在一份公告中稱(chēng),其改善資本充足率和公司治理并在不晚於2010年上市的三年戰略未變。

　　該行早些時(shí)候表示計劃在上海和香港兩地進(jìn)行IPO,但金融危機期間市場(chǎng)的不確定性使得該行很難制定明確的IPO計劃。 

    －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

    農行“選秀”戰略投資者 2010年初擬A+H上市

　　“中國農業(yè)銀行 還在醞釀引入戰略投資者，其目標不僅僅是歐洲市場(chǎng)。”負責農行股改上市的農行副行長(cháng)潘功勝近日對記者明確表示。 

　　在工建中交四大商業(yè) 銀行上市之后，農行的上市被認為是銀行領(lǐng)域最后的盛宴。 

　　“社�；�金 作為農行引入的戰投之一，已經(jīng)基本確定。”據接近農行引入戰投相關(guān)人士透露，農行已圈定了3-4家海內外戰略投資者人選，并將相繼完成實(shí)地審查工作。本報獨家獲悉，法國最大的零售銀行 ——法國農業(yè)信貸 銀行、美國富國銀行等此前的熱門(mén)人選，由于危機拖累，均已出局。 

　　潘功勝此前在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“站在歷史發(fā)展的角度，我們需要進(jìn)行戰略性和策略性的思考，來(lái)謀求后危機時(shí)代的發(fā)展。從目前接洽結果來(lái)看，農行引入戰投的條件是充分而合理的。” 

　　另一知情人士還透露，“農行引入戰投的確切名單將會(huì )在8月左右確定。”他稱(chēng)，有關(guān)部門(mén)希望農行在明年第一季度完成全部上市準備工作。一種可能的上市方案是，2010年初擬A%2BH上市，最終集資2730億元左右。 

　　外資戰投占兩席 

　　“我們對引入戰投的事情，一直在醞釀當中。”潘功勝說(shuō)，“引進(jìn)戰投是整個(gè)國有商業(yè)銀行 改革過(guò)程中的一個(gè)步驟。盡管從開(kāi)始一直到現在，有各種各樣的爭論。但我認為，在整個(gè)中國商業(yè)銀行的改革過(guò)程中，國際戰略投資者的進(jìn)入，總體來(lái)說(shuō)對中國銀行 業(yè)的改革和發(fā)展是有積極和正面意義的。” 

　　從今年年初起，外資戰略投資者競相拋售中資銀行 股之后,輿論開(kāi)始關(guān)注，中國五大國有銀行業(yè)改制的最后一杯羹還會(huì )分給外國投資者么？ 

　　答案是肯定的。上述知情人士透露：農行引入外資戰投占兩席。記者從農行兩大大股東財政部和匯金處了解到，為吸取前車(chē)之鑒，農行有可能提高外資戰略投資者的進(jìn)入標準。除了銀監會(huì ) 此前發(fā)布的延長(cháng)戰投鎖定期至五年外，監管層的意見(jiàn)傾向于找尋在金融危機后仍具實(shí)力的外國投資者，為農行提供更堅實(shí)的資金保障,或開(kāi)出更合理的報價(jià)。 

　　在農行可選擇、并有接觸的戰投候選人中，候選次序也發(fā)生了變化。“法農貸已出局。”負責農行戰投引入的相關(guān)人士遺憾表達。此前，法農貸一直被認為是“熱心的追求者”、“合適的入選者”。 

　　去年法農貸與農行簽訂了合作諒解備忘錄，還合資成立了農銀匯理基金公司。法農貸副首席執行官戴凌思去年接受本報訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示,正在尋找與農行最適當的合作形式。農行相關(guān)人士稱(chēng)，法農貸是心有余而力不足。其財政狀況惡化，導致法農貸遺憾出局。自法國政府在去年年底向法農貸注資25.5億歐元 后，法農貸在今年5月發(fā)布的2009年一季度業(yè)績(jì)顯示，凈利潤與去年同期相比下滑高達77％，貸款 損失增至11億歐元。該行董事會(huì )主席Ren?Carron表示：“我們正在經(jīng)歷，同時(shí)積極準備擺脫危機。”他同時(shí)宣布了法農貸將整體消減2.4億歐元運營(yíng)成本，這占其總運營(yíng)總成本的7.5％。 

　　遺憾出局者，還有以小額信貸聞名的美國富國銀行。富國銀行相關(guān)人士向本報確認了這一消息。富國銀行吸引農行的優(yōu)勢是其對小企業(yè)的貸款金額為美國之最，農行人士為此曾多次考察該行。不過(guò)富國銀行同樣輸在資金實(shí)力，在美國銀行業(yè)壓力測試中，富國銀行被判仍需籌資137億美元 資金。“富國銀行的管理 層愁的是從哪里籌錢(qián),降低‘杠桿化’，而不是還能去哪里投資。”美國某大型投資集團副總裁向記者表述。 

　　目前，許多國際大鱷在金融危機之下，泥菩薩過(guò)江自顧不暇,沒(méi)有能力大規模入股農行。這不免令人擔心：農行如何找到合適戰投？農行董事長(cháng)項俊波近期接受海外媒體的訪(fǎng)問(wèn)時(shí)開(kāi)誠布公,尋找戰投三大標準是:首先,他們需要經(jīng)受住這場(chǎng)金融風(fēng)暴,并表現出良好的管理和公司治理能力。第二,他們需要農業(yè)金融和小額貸款上有豐富的經(jīng)驗。第三,還要有風(fēng)險管理和員工培訓經(jīng)驗。 

　　負責引入戰投的相關(guān)人士稱(chēng)，從目前接洽結果來(lái)看，農行引入戰投的條件是充分而合理的。潘功勝說(shuō)，“這次金融危機，我相信將使國際大型商業(yè)銀行在全世界的競爭格局，以及在空間上的布局將會(huì )發(fā)生深刻的變化。站在歷史發(fā)展的角度，我們需要進(jìn)行戰略性和策略性的思考，來(lái)謀求后危機時(shí)代的發(fā)展。” 

　　在多年不斷剝離壞賬的幫助下,農行不良資產(chǎn)和業(yè)績(jì)都有明顯改善。該行2008年利潤同比上升17.5％至514.5億元,不良資產(chǎn)比例從2007年23.6％下降到2008年的4.3％。 

　　承銷(xiāo)商選聘開(kāi)閘在即 

　　相比引入戰投，競聘IPO 承銷(xiāo)商，同樣是重頭戲。 

　　據上述知情人士透露，綜合此前幾家國有商業(yè)銀行的上市規模，農行的兩地上市方案是， 2010年初擬A%2BH上市,最終集資2730億元左右。按照有關(guān)部門(mén)提出的相關(guān)要求，農行將在明年第一季度完成全部上市準備工作。同時(shí)，盡管與國內證監會(huì )發(fā)審制不同，香港聯(lián)合交易所對上市公司采取核準制，若農行盡快上市，仍需與聯(lián)交所聯(lián)合，為農行安排快速上市通道。 

　　潘功勝此前也告訴記者：“擺在農行面前的上市路有兩條，一條是先A后H，另一條是A%2BH，農行傾向于后者。” “選擇A%2BH同時(shí)上市，一方面考慮到農行上市的IPO規模很大，需要兩地資本市場(chǎng)共同分擔，第二是考慮到先A后H存在某種變數。”一位知情人士舉例說(shuō)，此前中國太平洋 保險 集團選擇先A后H，由于2007年后股票 市場(chǎng)迅速下滑，及內部協(xié)調問(wèn)題，至今原先預定的H股上市仍未成行。 

　　“凱雷等海外投資者現在都挺著(zhù)急，不能從中國太保 實(shí)現股權退出，資金成本壓力越來(lái)越大。”他暗示，為了照顧到戰略投資者股權退出的問(wèn)題，A%2BH比較符合農行境外投資者的戰略投資利益。 

　　“同時(shí)，A%2BH兩地股價(jià)若是過(guò)于懸殊，也是農行不愿意看到的。”一位香港投行人士介紹，按照7月兩地股價(jià)統計，中國銀行 、中國建設銀行、中國工商銀行、中國交通銀行A/H股比價(jià)在1.17-1.45之間。“但由于市場(chǎng)對農行本身基本面有不同的看法，A股與H股價(jià)格表現會(huì )截然不同。” 

　　“如果農行A%2BH上市，至少H股價(jià)格能支撐起A股價(jià)格。”一位國內券商分析師透露，由于IPO改革可能迫使新股 發(fā)行存在破發(fā)危險，一旦農行上市在市場(chǎng)低谷期，很容易破發(fā)，此時(shí)市盈率偏低的H股則可能給A股一定的支撐。 

　　鑒于此，“在兩地聯(lián)動(dòng)方面，農行傾向選取兼具內地和香港兩地上市發(fā)行經(jīng)驗的承銷(xiāo)商。”上述相關(guān)人士分析，中金公司和中信證券 優(yōu)勢盡顯，自是兼顧兩大戰場(chǎng)的熱門(mén)。 

　　“所有叫得上名字的投行都在采取各種方式與農行親密接觸。”一位投行人士透露。各家投行也紛紛放出風(fēng)聲，以圖嚇退其他競爭者。比如瑞銀對外宣稱(chēng)“鐵定拿下”農行項目。 

　　在不同層次的接觸中，投行圈子里，熱議擬出的最有可能接手農行承銷(xiāo)商一職排行榜。瑞士銀行和高盛排在最前面；德意志銀行 和瑞士信貸排在其后。大摩投行內部人士惋惜地告訴記者：“負責農行業(yè)務(wù)的投行部主管，在關(guān)鍵的前期農行攻堅戰中，突然辭職了，我們很可能要失掉這一單了。” 

　　相關(guān)人士稱(chēng)，業(yè)內稱(chēng)作“選美”的承銷(xiāo)商選聘工作，開(kāi)閘在即。（21世紀經(jīng)濟報道）

    農行避談上市具體時(shí)間 稱(chēng)按國務(wù)院要求擇機上市

    有專(zhuān)家認為,IPO開(kāi)閘是牛市行情的開(kāi)始,所以在這種情況下,各單位的IPO工作越來(lái)越得到各界的關(guān)注。

　　在7月10日舉辦的“2009中國上市公司法律風(fēng)險指數排名”的發(fā)布會(huì )上,中國農業(yè)銀行法律部總經(jīng)理王醒春接受了《證券日報》記者的專(zhuān)訪(fǎng)。

　　做好準備 擇機上市

　　農行的IPO可謂準備已久,在四大國有銀行中國銀行(601988)、建設銀行(601939)、工商銀行(601398)三家均已上市的情況下,農行的IPO也是大勢所趨。

　　2008年10月,國務(wù)院審議并通過(guò)《農業(yè)銀行股份制改革實(shí)施總體方案》。匯金公司向農行注資1300億元人民幣等值美元,與財政部各持農行50%股份。農行用幾個(gè)月時(shí)間完成財務(wù)重組,包括注資、不良資產(chǎn)剝離和公司法人治理結構的搭建。

　　今年5月份,農業(yè)銀行發(fā)行500億元次級債,用以補充附屬資本,分析人士指出,此舉是為IPO上市做準備。

　　農行董事長(cháng)項俊波在股改啟動(dòng)時(shí)曾明確表示,農行上市路徑將和其他國有大行一樣,即A+H上市。

　　對于目前農行的IPO進(jìn)程,王醒春表示:“去年我們已經(jīng)完成了重組改制,成立了股份公司。當前我們正在根據上市的要求以及接管的規定做一定準備,從法律規制的角度來(lái)講,我們將按照《公司法》、《證券法》以及《上市規則》等來(lái)規范、調整公司的經(jīng)營(yíng)管理行為,使之滿(mǎn)足上市的要求,包括公司治理結構、業(yè)務(wù)的戰略、風(fēng)險管理的要求、內部控制的要求等,這些方面都要把它完善起來(lái)。”

　　至于具體的上市時(shí)間,王醒春沒(méi)有透露,僅說(shuō)明:“我們會(huì )按照國務(wù)院的要求擇機上市。”

　　貸款傾向中小企業(yè)及服務(wù)“三農”

　　在目前適度寬松的貨幣政策下,6月份金融機構人民幣各項貸款較上月新增15304億元,上半年累計信貸投放量達到7.4萬(wàn)億元。目前,學(xué)者們一致認定,今年新增信貸有望達到10萬(wàn)億高位。

　　在6月新增的1.53萬(wàn)億貸款中,工、農、中、建四大行6月份新增人民幣貸款4967億元,占比32.02％。

　　中國農業(yè)銀行法律部總經(jīng)理王醒春表示:“6月份的貸款增長(cháng),四大行的增長(cháng)幅度肯定都是比較大的,但是貸款數量的增加并不意味流程的減少,項目多了是要提高工作效率。目前貸款投向傾向'鐵公基’,鐵路、公路和基礎設施競爭都是比較激烈的,但是作為農行來(lái)講,中小企業(yè)、服務(wù)三農是作為我們工作的重點(diǎn)。”

　　王醒春同時(shí)表示:“關(guān)于信貸政策,我們未來(lái)不會(huì )有大的變化,但是未來(lái)投放是松是緊,這恐怕取決于中央銀行的貨幣政策,這個(gè)不是商業(yè)銀行所能決定的。”

　　加強法律風(fēng)險管理配合IPO

　　在剛剛發(fā)布的2008年度上市公司法律風(fēng)險指數排名名單中,露天煤業(yè)(002128)、長(cháng)江電力(600900)等公司經(jīng)測算成為法律風(fēng)險最小的上市公司,中國平安(601318)獲得上市公司法律風(fēng)險管理獎金獎。排名最低的20家上市公司,除中關(guān)村(000931)外都是ST類(lèi)公司。

　　王醒春表示:“訴訟是導致法律風(fēng)險上升的最重要因素,農行將重視法律風(fēng)險的管理,一方面加強對合同的管理,第二個(gè)是加強市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)中法律風(fēng)險的管理,第三個(gè)我們重視法律專(zhuān)門(mén)人才,從總行到分行都有專(zhuān)門(mén)人員專(zhuān)門(mén)崗位。”

　　“受市場(chǎng)波動(dòng)重大及金融危機的影響,合同糾紛增加,在國內銀行來(lái)講,主要是理財產(chǎn)品、電子銀行產(chǎn)品、銀行卡產(chǎn)品投訴、糾紛不斷。”

　　王醒春在采訪(fǎng)中表示:“法律對企業(yè)的影響力越來(lái)越大,違反法律的后果也是越來(lái)越嚴重,輕則罰款賠償,重則接管、重組、兼并破產(chǎn)等等。”農行將加強法律風(fēng)險管理配合IPO工作。（證券日報）