覆巢之下，焉有完卵？前幾年一直處于供不應求狀態(tài)的箱板紙（主要用來(lái)生產(chǎn)紙箱，包裝工業(yè)品和消費品）行業(yè)，在金融海嘯沖擊實(shí)體經(jīng)濟的背景下難逃厄運。日前，花旗發(fā)表研究報告指出，中國箱板紙已出現供應過(guò)剩，將令平均售價(jià)下跌，拖累中國箱板紙造紙商的盈利，預計中國兩大箱板紙生產(chǎn)商玖龍紙業(yè)、理文造紙明年上半年利潤下滑超40%.

此外，國聯(lián)證券、上海證券、長(cháng)城證券等分析機構于近日相繼發(fā)布研報看空箱板紙業(yè)。

市場(chǎng)需求、市場(chǎng)售價(jià)“雙降”

今年下半年，經(jīng)濟下滑的勢頭已經(jīng)顯現，從而導致下游工業(yè)對包裝用箱板紙需求放緩。隨著(zhù)全球經(jīng)濟進(jìn)一步下行，箱板紙的市場(chǎng)需求將面臨較長(cháng)時(shí)間的低迷狀態(tài)。

國聯(lián)證券研究員馬智琴表示：“中國出口對國際需求疲軟會(huì )非常敏感，黯淡的商品出口必然導致對商品包裝的需求銳減，對箱板紙生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)更大的壓力。”中銀國際出臺研報預計，未來(lái)兩年內，全球箱板紙需求至少下降10%-15%.

與市場(chǎng)需求快速下降形成對比的是，隨著(zhù)玖龍紙業(yè)、理文紙業(yè)、景興紙業(yè)等大型生產(chǎn)線(xiàn)的相繼投產(chǎn)，我國箱板紙的生產(chǎn)能力卻在這兩年大幅上升。馬智琴表示，僅去年我國箱板紙就新增產(chǎn)能380萬(wàn)噸，今年新增225萬(wàn)噸，導致今年出現近100萬(wàn)噸的參能過(guò)剩，行業(yè)長(cháng)期供不應求的狀況將發(fā)生根本性改變。

花旗也指出，中國在2008年有12萬(wàn)噸的箱板紙過(guò)剩供應，并估計成品紙于2008年下半年及2009年上半年的平均售價(jià)將分別下跌約20%及逾10%.這意味著(zhù)箱板紙市場(chǎng)的需求、售價(jià)已進(jìn)入“雙降”通道，行業(yè)景氣下行仍將繼續。

前景堪憂(yōu)紙企減產(chǎn)裁員應對

在紙業(yè)供不應求的時(shí)代，箱板紙一直是紙企的搖錢(qián)樹(shù)，隨著(zhù)市場(chǎng)牛熊轉換，箱板紙市場(chǎng)前景堪憂(yōu)，這點(diǎn)從紙制品上市公司三季報中可以明顯看出。

據統計，造紙板塊前三季度收入同比增長(cháng)21%，凈利同比增長(cháng)50%.但第三季度收入同比增幅僅為6.4%，凈利潤同比增幅為4.7%，均出現大幅回落。

為了應對“雙降”局面，箱板紙生產(chǎn)企業(yè)紛紛采取措施，或者進(jìn)行減產(chǎn)，或者進(jìn)行裁員，更有不少中小企業(yè)破產(chǎn)關(guān)門(mén)。

近日，APP（金光集團）旗下金東紙業(yè)減員10%，500多名員工被裁；全球最大的新聞紙制造商AbitibiBowaterInc.（ABH）也在12月初宣布計劃關(guān)閉或閑置至少4座造紙廠(chǎng)，并裁員1100人，以應對需求的下降。

理文造紙首席執行官李文俊本周一在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上說(shuō)，鑒于市況逆轉，已決定將越南具有42萬(wàn)噸箱板紙以及15萬(wàn)噸木箱產(chǎn)能之新廠(chǎng)興建計劃，押后至2010年或之后進(jìn)行。

上海證券分析師齊敏華表示，由于紙及紙板消費與經(jīng)濟增長(cháng)密切相關(guān)，GDP增速下降，將對紙及紙板消費增長(cháng)產(chǎn)生影響，預計明年上半年造紙行業(yè)景氣仍將下行，隨著(zhù)預期中下半年大環(huán)境的趨暖，紙制品行業(yè)也將有所改善。近期原材料價(jià)格的下降和刺激經(jīng)濟政策的出臺，將在一定程度上緩解紙制品企業(yè)壓力。