由于經(jīng)濟形勢不佳，全球最大的新聞紙制造商ABH公司近日宣布，計劃關(guān)閉或閑置至少4座造紙廠(chǎng)，并裁員1100人，以應對需求的下降。而針對國內造紙行業(yè)發(fā)展，多數分析師認為，在市場(chǎng)需求大幅縮水情況下，目前我國造紙企業(yè)面臨著(zhù)巨大的困境，紙價(jià)有進(jìn)一步下降的風(fēng)險，行業(yè)的整體盈利預計明年同比下滑18%。因此，2009年可能是造紙業(yè)真正的寒冬。

新聞紙價(jià)格短期難以回復

紙張價(jià)格自2007年下半年開(kāi)始猛漲的行情，在奧運過(guò)后似乎已經(jīng)走到了盡頭。受?chē)�際與國內多種因素的影響，目前，需求萎縮導致紙價(jià)整體下降的趨勢比較明顯。

對此，天相投顧行業(yè)分析師表示，由于報業(yè)運營(yíng)環(huán)境的惡化，北美新聞紙市場(chǎng)繼續收縮，新聞紙需求不斷下降。ABH公司不得不通過(guò)關(guān)閉工廠(chǎng)、減少產(chǎn)能等方式降低成本。而對國內新聞紙行業(yè)，上述分析師認為，我國新聞紙企業(yè)目前可能面臨著(zhù)巨大的困境。奧運會(huì )結束后，由于報社、印刷廠(chǎng)等提前囤積大量新聞紙，庫存較多，無(wú)需大量進(jìn)貨，加之經(jīng)濟危機影響，廣告投放量的下降使得報紙減版，新聞紙銷(xiāo)售出現困難，產(chǎn)品價(jià)格隨之下降，目前新聞紙價(jià)格已降至4800元/噸，較奧運前降價(jià)20%以上，企業(yè)不得不通過(guò)減產(chǎn)限產(chǎn)來(lái)穩定價(jià)格。而且受需求量減少、產(chǎn)品價(jià)格下降影響，新聞紙毛利率不同程度降低，導致部分上市公司利潤下降，但新聞紙本身供大于求的市場(chǎng)環(huán)境，預計短期內新聞紙價(jià)格難以回復，且有進(jìn)一步下降的風(fēng)險。

全球性金融危機讓很多行業(yè)已經(jīng)提前步入寒冬，而針對造紙行業(yè)，市場(chǎng)分析人士認為，2009年可能是真正的寒冬。齊魯證券分析師指出，受需求減弱的影響,行業(yè)整體的景氣度在2008年二季度達到頂峰后，四季度起國內紙品價(jià)格紛紛見(jiàn)頂回落，未來(lái)行業(yè)景氣度將繼續下滑。

2009年或是真正寒冬

長(cháng)江證券分析師劉俊認為，由于經(jīng)濟繼續下滑的預期不減，而紙品需求與宏觀(guān)經(jīng)濟又強烈相關(guān)，行業(yè)景氣持續下滑的趨勢在2009年將延續，況且2009年行業(yè)的產(chǎn)能利用率將同比下滑，整體盈利預計同比下滑18%左右。

國金證券分析師萬(wàn)友林認為，從供需基本面來(lái)看，國內造紙行業(yè)2009年壓力會(huì )增大。他指出，2008年~2010國內紙業(yè)的消費量增長(cháng)速度分別為10.69%、7.75%、7.68%，而行業(yè)產(chǎn)能利用率則會(huì )從2008年的96%下降至2009年的92.76%。此外，萬(wàn)友林還預計，2008年造紙行業(yè)整體利潤增速在60%左右，而2009年增速可能在-10%~10%，行業(yè)利潤增速大幅下降。目前國內主要造紙業(yè)上市公司主要有華泰股份、晨鳴紙業(yè)、福建南紙、山鷹紙業(yè)等，萬(wàn)友林認為，未來(lái)股價(jià)的變化不確定性主要來(lái)自于EPS的變化，在利潤增長(cháng)不慎樂(lè )觀(guān)的情況下，部分外延增長(cháng)明顯的公司還是值得期待。

而劉俊則表現相對悲觀(guān)，他指出，由于目前尚無(wú)法預判行業(yè)盈利能力的最低點(diǎn)和最壞狀況，從估值的安全邊際去尋找行業(yè)的投資機會(huì )也存在較大不確定性，因此，在行業(yè)景氣回升之前，低配造紙行業(yè)。