從2002年開(kāi)始的國際木漿牛市在今年下半年出現拐點(diǎn)，價(jià)格大幅下滑。分析人士認為，隨著(zhù)供求基本面的改善、運輸成本的降低以及匯率因素的作用，未來(lái)國際漿價(jià)仍將保持下滑態(tài)勢；但國內企業(yè)短期或難從木漿價(jià)格下滑中受益。

據統計，NBSK已由2季度的905美元下降到目前的760美元，跌幅為16％；BHKP已由2季度的840美元下跌到719美元，跌幅為14.4％。國際漿價(jià)大幅下滑。

分析人士認為，影響漿價(jià)的因素現在已經(jīng)發(fā)生轉變，國際木漿價(jià)格下跌是必然趨勢。在國金證券造紙行業(yè)分析師萬(wàn)友林看來(lái)，木漿供求關(guān)系變化是國際木漿下跌的基本因素。據介紹，2002年開(kāi)始的木漿價(jià)格上漲，一個(gè)基本的背景就是供需偏緊，中國對國際商品漿需求的迅速上升拉動(dòng)了需求，但是產(chǎn)能的增長(cháng)在前期并未能有效跟上。“2008年供需供需關(guān)系發(fā)生轉變，在宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境下滑的背景下，未來(lái)國際商品漿的產(chǎn)能利用率下降。”萬(wàn)友林進(jìn)一步指出，國際商品漿的供需關(guān)系主要體現在中國需求和南美供給之間的關(guān)系，中國是國際商品漿主要需求增長(cháng)地區，南美則是主要產(chǎn)漿增長(cháng)的地區。

根據RISI、HawkinsWright的預測，2008－2012年需求增長(cháng)最快的是亞洲，年均復合增長(cháng)率達到6.5%，亞洲(主要是中國)拉動(dòng)了商品漿的需求；2008－2012年拉美產(chǎn)能增長(cháng)年均復合增長(cháng)率達到9.5%，拉動(dòng)了商品漿的供給增長(cháng)。隨著(zhù)未來(lái)產(chǎn)能的釋放達產(chǎn)和需求增長(cháng)落后于供應增長(cháng)，木漿產(chǎn)能利用率將下降，未來(lái)國際漿價(jià)仍將保持下滑態(tài)勢。

除了供求關(guān)系和運輸成本兩個(gè)因素外，銀河證券造紙行業(yè)分析師葉云燕認為，匯率因素對漿價(jià)的影響已經(jīng)由支撐轉為抑制，“匯率走勢的轉向是壓垮漿價(jià)的最后一跟稻草”。據WIND統計，今年8月以來(lái)，美元對主要商品漿出口國加拿大、巴西和瑞典等國家的貨幣累計升值幅度都已超過(guò)20%，對主要商品漿凈進(jìn)口國的貨幣也出現顯著(zhù)升值。美元升值造成進(jìn)口國的購買(mǎi)力和需求的下降，使得需求方產(chǎn)生降價(jià)要求。另一方面，由于本幣貶值，出口國本幣標價(jià)提升，其美元標價(jià)更具降價(jià)空間。