整個(gè)造紙行業(yè)在2008年繼續好轉，但是各個(gè)子行業(yè)的相對環(huán)境還有所差別。

文化紙：環(huán)保政策的受益者

2006年至2010年，全國淘汰落后造紙產(chǎn)能的年度目標分別為210.5萬(wàn)噸、230萬(wàn)噸、106.5萬(wàn)噸、50.7萬(wàn)噸和52.3萬(wàn)噸。在這些產(chǎn)能中35%為文化紙產(chǎn)能，因此文化紙2007至2009年產(chǎn)能關(guān)閉分別為80.5、37.3、17.7萬(wàn)噸。

假設原有產(chǎn)能通過(guò)技改提高產(chǎn)能10%，這樣靜態(tài)估算2007至2009年文化紙的供需缺口分別為46、62、58萬(wàn)噸。

白卡紙：進(jìn)入賣(mài)方市場(chǎng)

根據我們對市場(chǎng)上生產(chǎn)白卡紙的企業(yè)的統計，2006年國內廠(chǎng)商白卡紙產(chǎn)能226萬(wàn)噸。目前白卡紙產(chǎn)能的增加主要來(lái)自于美利紙業(yè)(18.48,-1.32,-6.67%,吧)的30萬(wàn)噸和河南新亞的20萬(wàn)噸，美利紙業(yè)在2007年10月份投產(chǎn)，新亞在11月份投產(chǎn)�？紤]到新產(chǎn)能首年釋放不足加上白卡紙下游行業(yè)具有一定的進(jìn)入壁壘，我們預計2007至2009年國內白卡紙產(chǎn)能和消費量基本接近，我們判斷白卡紙市場(chǎng)將進(jìn)入賣(mài)方市場(chǎng)。

對于白卡紙市場(chǎng)的不斷好轉，市場(chǎng)上一些廠(chǎng)商不可避免將擴產(chǎn)，但是據我們了解最早的也將在2008年開(kāi)始建設，因此新增的產(chǎn)能對2007至2009白卡紙行業(yè)供求關(guān)系的影響較小。

銅版紙出口消化過(guò)剩產(chǎn)能

我們認為銅版紙行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)產(chǎn)能釋放減緩，國內需求平穩、國外需求旺盛的一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡過(guò)程，在這一過(guò)程中行業(yè)逐步趨好。

2006年國內銅版紙產(chǎn)能380萬(wàn)噸左右，近兩年除了王子的60萬(wàn)噸產(chǎn)能在2007年釋放外，沒(méi)有其他的大的新增產(chǎn)能，國內2007年銅版紙產(chǎn)能在440萬(wàn)噸左右�？紤]產(chǎn)能釋放時(shí)間，預計2007、2008年國內銅版紙產(chǎn)量為410萬(wàn)噸、440萬(wàn)噸。

從銅版紙的需求來(lái)看，2006年我國銅版紙國內消費332萬(wàn)噸，比2005年增長(cháng)14.88%，我們判斷隨著(zhù)奧運會(huì )、世博會(huì )等重大活動(dòng)的開(kāi)展，未來(lái)的需求增長(cháng)速度能夠維持。以消費量增長(cháng)13%計算，2007、2008年國內消費375、423萬(wàn)噸，凈出口量分別為35萬(wàn)噸、17萬(wàn)噸，顯示了行業(yè)的轉好。同時(shí)我們認為未來(lái)國內銅版紙出口還是有保證的。

箱板紙：供給缺口縮小

箱板紙是目前國內增長(cháng)速度最快的紙種，2006年以前行業(yè)需求增長(cháng)速度都在12%以上。該紙種是目前國內供需還存在缺口的紙種，雖然我們預估2007、2008年該行業(yè)新增產(chǎn)能分別在285萬(wàn)噸、260萬(wàn)噸，不過(guò)考慮到投產(chǎn)速度，我們認為近兩年該行業(yè)還將存在100萬(wàn)噸和40萬(wàn)噸左右的缺口。

新聞紙：供大于求

我們整體判斷目前新聞紙行業(yè)處于產(chǎn)能過(guò)剩的緩解過(guò)程中，由于2007、2008年新增產(chǎn)能分別達到107萬(wàn)噸和50萬(wàn)噸，當年新增產(chǎn)能過(guò)剩分別為28、－39萬(wàn)噸。

國內新聞紙行業(yè)成本的壓力使得行業(yè)內一些弱勢的生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)，減輕了行業(yè)的實(shí)際供給壓力。雖然我們很難給出經(jīng)營(yíng)困難給行業(yè)帶來(lái)的停產(chǎn)或減產(chǎn)的產(chǎn)能規模，但是像岳陽(yáng)紙業(yè)、石峴紙業(yè)、吉林紙業(yè)、黑龍股份等都是我們可以觀(guān)測到的產(chǎn)能縮減的例子，其他一些小生產(chǎn)廠(chǎng)商應該更多。