出口大幅增長(cháng)進(jìn)口量下降。2007年7月，我國紙及紙板出口36萬(wàn)噸，1-7月的累計出口量為177萬(wàn)噸，同比增幅為44.1%，累計出口金額為16.09億美元，同比增幅為44.9%，繼續保持高速增長(cháng)態(tài)勢。2007年7月我國紙及紙板進(jìn)口量為33萬(wàn)噸，1-7月的累計進(jìn)口量為245萬(wàn)噸，同比下降5%，進(jìn)口金額為20.82億美元，同比增長(cháng)6.7%。進(jìn)口量的持續下降，有利于國內企業(yè)占據更多的國內市場(chǎng)份額，而出口的大幅增長(cháng)則為國內產(chǎn)能找到新釋放口。

紙漿進(jìn)口保持增長(cháng)。2007年7月，我國紙漿進(jìn)口量為72萬(wàn)噸，較去年同期增長(cháng)16.13%，1-7月累計進(jìn)口量為493萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.4%，同時(shí)由于國際市場(chǎng)紙漿價(jià)格的上漲，2007年7月紙漿進(jìn)口金額為4.71億美元，較上年同期增長(cháng)34.92%，累計進(jìn)口金額為31.15億美元，同比增長(cháng)26.8%。進(jìn)入二季度后我國紙漿進(jìn)口量呈現增長(cháng)態(tài)勢，表明國內造紙業(yè)受制于源瓶頸，還將在較長(cháng)一段時(shí)間內承受缺漿之痛。

原料價(jià)格繼續高位，產(chǎn)品價(jià)格表現各異。國際漿價(jià)繼續高位，8月闊葉漿歐洲市場(chǎng)價(jià)格達529.38歐元/噸，針葉漿歐洲市場(chǎng)價(jià)格達594.62歐元/噸，都較上月有所上揚，并且創(chuàng )下今年以來(lái)的新高。國內產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格表現各異：新聞紙延續今年以來(lái)的回升態(tài)勢，目前已升至4700元/噸，白卡的價(jià)格穩定在7000元/噸左右的高位，銅版紙出口受阻的影響正在慢慢消退，8月價(jià)格已回至7400元/噸以上，箱板紙連續數月徘徊在3000元/噸，業(yè)內預計隨著(zhù)新增產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)，下半年價(jià)格可能回落。

關(guān)注文化紙企業(yè)。從已公布的上市公司中報來(lái)看，大多公司由于原料上漲及產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下跌導致毛利水平的下降。原料瓶頸短期難突破，產(chǎn)品市場(chǎng)供過(guò)于求的壓力依然較大，因此我們維持對行業(yè)整體“中性”的評級。由于抓緊落實(shí)環(huán)保整治及淘汰落后產(chǎn)能，對文化紙企業(yè)構成利好，我們建議關(guān)注相關(guān)的上市公司：博匯紙業(yè)（600966.SS）、銀鴿投資（600069.SS）、岳陽(yáng)紙業(yè)（600963.SS）、美利紙業(yè)（000815.SZ）、晨鳴紙業(yè)（000488.SS）、太陽(yáng)紙業(yè)（002078.SZ）、華泰股份（600308.SS）。此外8月七部委發(fā)布《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點(diǎn)》，長(cháng)期利好林業(yè)發(fā)展。對有林業(yè)資源及速生林建設基地的紙業(yè)上市公司形成利好，可關(guān)注岳陽(yáng)紙業(yè)（600963.SS）、華泰股份（600308.SS）、晨鳴紙業(yè)（000488.SS）、美利紙業(yè)（000815.SZ）。