企業(yè)頻頻提價(jià)

  中國證券報記者了解，目前北京廢舊報紙價(jià)格為每公斤1.2元，廢舊紙箱每公斤0.8元。今年5月份以來(lái)，廢紙已經(jīng)漲價(jià)超過(guò)20%。

  一位從事多年廢品收購生意的人士告訴中國證券報記者，其收購的廢舊報紙和廢舊紙盒主要賣(mài)給一些造紙廠(chǎng)。價(jià)格上漲主要是因為造紙廠(chǎng)競爭激烈�！�2016年下半年以來(lái)，上游廠(chǎng)商回收價(jià)格調整，廢舊紙品市場(chǎng)開(kāi)始好轉。最近一段時(shí)間，每半個(gè)月價(jià)格可能變化一次，每次上調50元/噸�！�

  全國49家造紙廠(chǎng)最新廢紙報價(jià)信息顯示，6月3日-5日，有44家紙廠(chǎng)上調收購價(jià)格，上調幅度在10元-90元/噸。

  卓川分析師趙澤慧告訴中國證券報記者，2017年4月，廢紙進(jìn)口量環(huán)比減少26.99%，同比減少12.09%。進(jìn)口廢紙較少，國內市場(chǎng)廢紙貨源緊張，5月紙廠(chǎng)廢紙庫存環(huán)比減少14.4%，導致廢紙價(jià)格“水漲船高”。

  廢紙漲價(jià)，原紙隨之上漲。百川資訊提供的數據顯示，6月6日，白板紙每噸報3855元，同比上漲12.23%；白卡紙每噸6689元，同比上漲43.33%；瓦楞紙每噸3150元，同比上漲17.01%；新聞紙每噸5220元，同比上漲29.82%；銅版紙每噸7015元，同比上漲40.41%；雙膠紙每噸6519元，同比上漲18.38%。

  原紙上漲，導致下游紙板廠(chǎng)頻頻提價(jià)。繼今年2月、5月份多家紙板廠(chǎng)、紙箱廠(chǎng)提價(jià)后，據不完全統計，近期又有17家紙板廠(chǎng)先后發(fā)布漲價(jià)函，提價(jià)幅度在4%-20%不等，涉及浙江、江蘇、上海、福建、河北、天津、湖南等地。紙板廠(chǎng)提價(jià)主要因為原材料原紙價(jià)格大幅上漲。截至5月底，漲幅最高的原紙品項今年累計漲幅高達30%。

  通常情況下，造紙業(yè)淡旺季明顯，年底是傳統旺季，大概持續兩三個(gè)月，4月、5月份進(jìn)入平緩期，也就是淡季。不過(guò)，今年淡季紙張價(jià)格一直在上漲。

  百川資訊分析師蘆亞亞告訴中國證券報記者，淡季價(jià)格連續上漲，一是受到原料廢紙漲價(jià)支撐。目前廢紙貨源緊缺，部分企業(yè)難以維持連續生產(chǎn)；二是紙企陸續進(jìn)入年中檢修期，龍頭主動(dòng)停產(chǎn)控制產(chǎn)能。如玖紙宣布，5月-7月份將暫停4臺機器生產(chǎn)約9-50日；三是環(huán)保部要求6月30日前完成所有造紙企業(yè)的排污許可證核發(fā)工作，環(huán)保不達標的中小企業(yè)產(chǎn)能將停產(chǎn)，行業(yè)集中度提升，競爭格局改善明顯。隨著(zhù)下半年旺季到來(lái)，行業(yè)景氣度將繼續向上，行情將貫穿全年。

  上市公司業(yè)績(jì)靚麗

  紙價(jià)上漲推動(dòng)造紙上市公司業(yè)績(jì)暴漲。統計數據顯示，截至6月7日，18家造紙上市公司中11家公布了中期業(yè)績(jì)預告，10家預計中期業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。

  太陽(yáng)紙業(yè)預計，上半年凈利潤為7.76億元-8.81億元，同比增長(cháng)120%-150%。公司表示，主要產(chǎn)品市場(chǎng)景氣度穩中有升，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格比去年同期有較大提高，加之公司新增產(chǎn)能釋放，本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比有較大幅度提升。

  博匯紙業(yè)預計，中期凈利潤大幅增長(cháng)。公司表示，受益于國家環(huán)保整治及供給側改革等因素的影響，公司主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期有所上漲。

  中順潔柔預計，上半年凈利潤為1.48億元-1.8億元，同比增長(cháng)40%-70%。公司表示，主要是由于銷(xiāo)售收入較同期增長(cháng)導致。

  景興紙業(yè)預計，凈利潤為2.3億元-2.83億元，同比增長(cháng)30%-60%。公司表示，主要產(chǎn)品盈利情況好于上期，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤上升。

  齊峰新材預計，凈利潤為8031.55萬(wàn)元-1.13億元，同比增長(cháng)10%-50%。公司表示，產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增加，同時(shí)公司上調了產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格。

  華泰股份、山鷹紙業(yè)、青山紙業(yè)也均表示，因公司產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期上漲，預計上半年凈利潤同比較大幅度增長(cháng)。

  統計數據顯示，2016年，造紙行業(yè)實(shí)現凈利潤合計52億元，同比增長(cháng)98.7%；2017年一季度實(shí)現凈利潤合計23.69億元，同比增長(cháng)194%。

  龍頭企業(yè)價(jià)值凸顯

  隨著(zhù)下發(fā)排污許可證的時(shí)間逐漸臨近，中小企業(yè)產(chǎn)能退出是造紙行業(yè)的趨勢，行業(yè)集中度將繼續向龍頭聚集。業(yè)內人士表示，排污許可證的發(fā)放對企業(yè)排污總量起到限制作用，獲得排污限額大小與產(chǎn)能掛鉤，政策給予大型生產(chǎn)設備額外的排放限額，對大型紙廠(chǎng)形成利好。

  一位造紙廠(chǎng)相關(guān)負責人告訴中國證券報記者，造紙企業(yè)的毛利率通常在10%-12%，規�；�生產(chǎn)攤低成本很重要。據測算，達標環(huán)保設備投資約為2億元，目前噸凈利為400元，產(chǎn)能50萬(wàn)噸的生產(chǎn)線(xiàn)首年即可收回投資，這將限制小紙廠(chǎng)產(chǎn)能投放。

  蘆亞亞表示，隨著(zhù)二季度淡季到來(lái)，疊加去年紙廠(chǎng)密集提價(jià)的高基數效應，后續造紙企業(yè)的業(yè)績(jì)增速大概率放緩。小紙廠(chǎng)迫于環(huán)保政策壓力，退出節奏將加快。而龍頭公司憑借規模及競爭優(yōu)勢，將繼續享受政策紅利，2017年業(yè)績(jì)有望保持穩健增長(cháng)。全年看，造紙板塊將出現分化，龍頭企業(yè)價(jià)值凸顯。

  銀河證券認為，造紙板塊的行情仍未結束，受成本推動(dòng)，銅板、白卡、文化紙價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲空間。目前板塊市盈率對應2017年預測業(yè)績(jì)普遍在10倍左右。即使有新產(chǎn)能落地，時(shí)間最快也要到2018年底，2018年盈利狀況仍可以得到維持。從投資角度上，建議尋找基本面、估值具有支撐的公司，包括晨鳴紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)等。

  國泰君安預計，在環(huán)保政策趨嚴的壓力下，大量小紙廠(chǎng)將關(guān)停，木漿、廢紙等原材料價(jià)格的繼續上漲，進(jìn)一步推動(dòng)紙價(jià)上漲；從需求端來(lái)看，下游客戶(hù)及中游經(jīng)銷(xiāo)商、貿易商庫存仍處在較低水平，有較強的補庫存需求。綜合供需關(guān)系，紙價(jià)上漲在短期內仍將延續，建議重點(diǎn)關(guān)注包裝紙、文化紙板塊。