造紙印刷包裝：繼續看好家居板塊的投資機會(huì ) 薦5股
2017-03-15 10:49 來(lái)源：網(wǎng)絡(luò ) 責編：???
- 摘要：
- 本周觀(guān)點(diǎn)：家居：我們在行業(yè)內率先提出，看好家居板塊，邏輯逐步得到印證：節后地產(chǎn)銷(xiāo)售情況好于預期，壓制家居估值的主要因素移除；龍頭企業(yè)規�；�，自動(dòng)化，柔性化生產(chǎn)，體現成本競爭力；疊加市場(chǎng)品牌渠道影響力發(fā)揮，更快整合市場(chǎng)；近期提價(jià)對沖成本端上漲壓力，也側面體現出家居行業(yè)近幾年競爭格局的改善和企業(yè)定價(jià)權的提升。擴品類(lèi)，轉平臺邏輯逐步兌現；通過(guò)單一品類(lèi)流量變現的邏輯逐步落地
【CPP114】訊：本期投資提示：
①本周觀(guān)點(diǎn)：家居：我們在行業(yè)內率先提出，看好家居板塊，邏輯逐步得到印證：節后地產(chǎn)銷(xiāo)售情況好于預期，壓制家居估值的主要因素移除；龍頭企業(yè)規�；�，自動(dòng)化，柔性化生產(chǎn)，體現成本競爭力；疊加市場(chǎng)品牌渠道影響力發(fā)揮，更快整合市場(chǎng)；近期提價(jià)對沖成本端上漲壓力，也側面體現出家居行業(yè)近幾年競爭格局的改善和企業(yè)定價(jià)權的提升。擴品類(lèi)，轉平臺邏輯逐步兌現；通過(guò)單一品類(lèi)流量變現的邏輯逐步落地。繼續建議關(guān)注成長(cháng)邏輯清晰，前期漲幅較小，以及估值有優(yōu)勢的品種�？春盟鞣苼啠ㄈ嵝曰詣�(dòng)化程度領(lǐng)先，奠定相對成本競爭優(yōu)勢，新春開(kāi)門(mén)紅訂單快速增長(cháng)，近期提價(jià)對沖成本壓力；2017年受益于大家居品類(lèi)擴展，提升客單價(jià)；櫥柜渠道擴張順利，2017年預計扭虧；預計公司2016/2017年EPS分別為1.44/2.08元，PE為45/31倍）；次新股中建議關(guān)注軟體家居龍頭顧家家居（國內軟體家居龍頭，主打產(chǎn)品沙發(fā)受益于行業(yè)集中度提升；循序漸進(jìn)拓展品類(lèi)擴張，打造優(yōu)勢產(chǎn)品矩陣；嘗試開(kāi)拓大店模式，通過(guò)情景銷(xiāo)售，大數據營(yíng)銷(xiāo)，在2020年前后向精品宜家模式轉型，詳見(jiàn)深度報告。預計公司2017/2018年EPS分別為1.84/2.46元，PE為28/21倍。訂單持續高增長(cháng)，有望超市場(chǎng)預期）。
其他看好：宜華生活、大亞圣象、喜臨門(mén)、美克家居、好萊客。
造紙行情目前處于補庫存帶來(lái)的春季躁動(dòng)行情，后期積極跟蹤5月進(jìn)入淡季后紙價(jià)邊際變化和紙廠(chǎng)+經(jīng)銷(xiāo)商+印刷廠(chǎng)的庫存水平，以及漲價(jià)傳導至消費終端帶來(lái)CPI上升可能引起流動(dòng)性收縮。
重點(diǎn)推薦兼具內生增長(cháng)和漲價(jià)彈性的晨鳴紙業(yè)（16和17年凈利20.64億和25億+，目前市值202億元）、山鷹紙業(yè)（短期看好漲價(jià)導致高噸利帶來(lái)的業(yè)績(jì)彈性，中長(cháng)期看好公司強勁的內生增長(cháng)能力和行業(yè)集中度提升。公司350wt箱板瓦楞產(chǎn)能和10億m2包裝產(chǎn)能，16-18年預計凈利CAGR為78%，業(yè)績(jì)高增長(cháng)可期），太陽(yáng)紙業(yè)（17年80萬(wàn)噸包裝紙產(chǎn)能貢獻業(yè)績(jì)增量，銅版紙和溶解漿盈利提升值得期待；18年20萬(wàn)噸特種紙/老撾溶解漿/80萬(wàn)噸箱板紙持續落地，預計17-18年凈利分別為15億元和18億元）。同時(shí)建議關(guān)注小市值、漲價(jià)后業(yè)績(jì)彈性大的華泰股份（17年造紙和溶解漿開(kāi)始盈利，60萬(wàn)噸銅版紙、50萬(wàn)噸瓦楞紙、10萬(wàn)噸溶解漿盈利提升，折舊17和18年每年減少約1億元）、景興紙業(yè)（120萬(wàn)噸箱板紙產(chǎn)能，2016年底行業(yè)景氣度明顯回升；推出限制性股票激勵計劃，體現管理層信心；股權投資莎普愛(ài)思提供安全墊，可在未來(lái)幾年擇機貢獻業(yè)績(jì)），逢低布局主業(yè)盈利恢復和轉型預期兼具、具有一定成長(cháng)股屬性的齊峰新材（大股東定增底價(jià)9.12元/股）。
①本周觀(guān)點(diǎn)：家居：我們在行業(yè)內率先提出，看好家居板塊，邏輯逐步得到印證：節后地產(chǎn)銷(xiāo)售情況好于預期，壓制家居估值的主要因素移除；龍頭企業(yè)規�；�，自動(dòng)化，柔性化生產(chǎn)，體現成本競爭力；疊加市場(chǎng)品牌渠道影響力發(fā)揮，更快整合市場(chǎng)；近期提價(jià)對沖成本端上漲壓力，也側面體現出家居行業(yè)近幾年競爭格局的改善和企業(yè)定價(jià)權的提升。擴品類(lèi)，轉平臺邏輯逐步兌現；通過(guò)單一品類(lèi)流量變現的邏輯逐步落地。繼續建議關(guān)注成長(cháng)邏輯清晰，前期漲幅較小，以及估值有優(yōu)勢的品種�？春盟鞣苼啠ㄈ嵝曰詣�(dòng)化程度領(lǐng)先，奠定相對成本競爭優(yōu)勢，新春開(kāi)門(mén)紅訂單快速增長(cháng)，近期提價(jià)對沖成本壓力；2017年受益于大家居品類(lèi)擴展，提升客單價(jià)；櫥柜渠道擴張順利，2017年預計扭虧；預計公司2016/2017年EPS分別為1.44/2.08元，PE為45/31倍）；次新股中建議關(guān)注軟體家居龍頭顧家家居（國內軟體家居龍頭，主打產(chǎn)品沙發(fā)受益于行業(yè)集中度提升；循序漸進(jìn)拓展品類(lèi)擴張，打造優(yōu)勢產(chǎn)品矩陣；嘗試開(kāi)拓大店模式，通過(guò)情景銷(xiāo)售，大數據營(yíng)銷(xiāo)，在2020年前后向精品宜家模式轉型，詳見(jiàn)深度報告。預計公司2017/2018年EPS分別為1.84/2.46元，PE為28/21倍。訂單持續高增長(cháng)，有望超市場(chǎng)預期）。
其他看好：宜華生活、大亞圣象、喜臨門(mén)、美克家居、好萊客。
造紙行情目前處于補庫存帶來(lái)的春季躁動(dòng)行情，后期積極跟蹤5月進(jìn)入淡季后紙價(jià)邊際變化和紙廠(chǎng)+經(jīng)銷(xiāo)商+印刷廠(chǎng)的庫存水平，以及漲價(jià)傳導至消費終端帶來(lái)CPI上升可能引起流動(dòng)性收縮。
重點(diǎn)推薦兼具內生增長(cháng)和漲價(jià)彈性的晨鳴紙業(yè)（16和17年凈利20.64億和25億+，目前市值202億元）、山鷹紙業(yè)（短期看好漲價(jià)導致高噸利帶來(lái)的業(yè)績(jì)彈性，中長(cháng)期看好公司強勁的內生增長(cháng)能力和行業(yè)集中度提升。公司350wt箱板瓦楞產(chǎn)能和10億m2包裝產(chǎn)能，16-18年預計凈利CAGR為78%，業(yè)績(jì)高增長(cháng)可期），太陽(yáng)紙業(yè)（17年80萬(wàn)噸包裝紙產(chǎn)能貢獻業(yè)績(jì)增量，銅版紙和溶解漿盈利提升值得期待；18年20萬(wàn)噸特種紙/老撾溶解漿/80萬(wàn)噸箱板紙持續落地，預計17-18年凈利分別為15億元和18億元）。同時(shí)建議關(guān)注小市值、漲價(jià)后業(yè)績(jì)彈性大的華泰股份（17年造紙和溶解漿開(kāi)始盈利，60萬(wàn)噸銅版紙、50萬(wàn)噸瓦楞紙、10萬(wàn)噸溶解漿盈利提升，折舊17和18年每年減少約1億元）、景興紙業(yè)（120萬(wàn)噸箱板紙產(chǎn)能，2016年底行業(yè)景氣度明顯回升；推出限制性股票激勵計劃，體現管理層信心；股權投資莎普愛(ài)思提供安全墊，可在未來(lái)幾年擇機貢獻業(yè)績(jì)），逢低布局主業(yè)盈利恢復和轉型預期兼具、具有一定成長(cháng)股屬性的齊峰新材（大股東定增底價(jià)9.12元/股）。
意商城news.jpg)
-
相關(guān)新聞： - ·2026????????????4211??? 2017.03.14
- ·東泰博銳推薦包裝新藍海：智能化包裝 2017.03.07
【我要印】印刷廠(chǎng)與需方印務(wù)對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶(hù)方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場(chǎng)價(jià)5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領(lǐng)先的印刷品網(wǎng)上采購商城,讓印刷不花錢(qián)。
- 關(guān)于我們|聯(lián)系方式|誠聘英才|幫助中心|意見(jiàn)反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務(wù)所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話(huà)：18816622098
天天操天天添天天插 久久久久综合日本亚洲 五月99久久婷婷国产综合亚洲 国产精品视频免费一区二区