博匯紙業(yè)大跌令轉債強贖夢(mèng)碎
2014-08-26 08:50 來(lái)源：大智慧 責編：江佳
- 摘要：
- 距離博匯轉債到期僅剩整整一月，正股博匯紙業(yè)股價(jià)近期卻像啞火一般止步不前甚至節節敗退，投資者曾經(jīng)因正股持續上揚而燃起的“強贖”希望被無(wú)情打碎。
【CPP114】訊：距離博匯轉債到期僅剩整整一月，正股博匯紙業(yè)股價(jià)近期卻像啞火一般止步不前甚至節節敗退，投資者曾經(jīng)因正股持續上揚而燃起的“強贖”希望被無(wú)情打碎。
截至周五收盤(pán)，博匯紙業(yè)正股跌3.56%，報6.23元;博匯轉債跌1.09%，報108.34元，折價(jià)0.18%(最新轉股價(jià)為5.74元)。
自4月25日博匯紙業(yè)因籌劃重大事項停牌后，其烏龍故事似乎就從未停止過(guò)：2013年年報和2014年一季報推遲公布，13年年報巨虧，年報被出具非標審計意見(jiàn)，被證監會(huì )立案調查···。
然而，6月30日公司正股復牌后，卻是連續上揚，并于8月18日收盤(pán)創(chuàng )下6.64元的階段高位。正股的強悍走勢激起了投資者對于博匯轉債觸發(fā)強制贖回條件的幻想。
根據條款，在本次發(fā)行的可轉債轉股期內，如果本公司股票連續30個(gè)交易日中至少有20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格不低于當期轉股價(jià)格的130%(含130%)，本公司有權按照債券面值103%(含當期計息年度利息)的贖回價(jià)格贖回全部或部分未轉股的可轉債。
博匯紙業(yè)于6月23日晚公告，公司2013年度虧損1.81億元，2013年報被公司年審會(huì )計機構瑞華會(huì )計師事務(wù)所出具了非標準無(wú)保留意見(jiàn)。審計報告顯示，公司與關(guān)聯(lián)方及未能辨識是否與關(guān)聯(lián)方的企業(yè)之間存在大額資金往來(lái)。
雖然公司13年年報巨虧令人生疑(13年前三季度收益均為正)，但卻使其每股凈資產(chǎn)從6.14跌至5.26元，從而成功為下修轉股價(jià)騰出空間，這因此也被外界認為是公司促進(jìn)轉債轉股的一步妙招。
7月16日，博匯紙業(yè)發(fā)布關(guān)于可轉換公司債券轉股價(jià)格修正的公告：自2014年7月16日起，博匯轉債轉股價(jià)格由原來(lái)的6.16元/股調整為5.74元/股。
由此，如果公司股價(jià)能在連續30個(gè)交易日中至少有20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)不低于7.462(5.74*130%)元，即可成功觸發(fā)強贖條件從而促使投資者轉股，避免到期贖回，從而實(shí)現公司與投資者的雙贏(yíng)。
但是，事實(shí)總是不能遂人愿，博匯紙業(yè)正股在19日創(chuàng )下6.69元的日內高位后，當日最終大跌3.16%，20日繼續微跌0.16%，21日拉升0.62%，今日則再現3.56%的跌幅。
目前，距博匯轉債到期僅剩一個(gè)月(21個(gè)交易日)，要達到上述強贖條件基本已是不可能完成的任務(wù)。根據公司日前發(fā)布的可轉債到期停止交易的提示公告，博匯轉債將于2014年9月23日到期，并于到期前10個(gè)交易日(2014年9月9日)停止交易。
“今天這個(gè)跌法，強贖基本成妄想了，不過(guò)目前轉債的轉股價(jià)值在108.54元，折價(jià)轉股的機會(huì )還是有的�！鄙虾Ｒ毁Y深轉債投資人士表示。
根據上交所公開(kāi)信息，截至到8月22日博匯轉債累計轉股9984.8萬(wàn)股，轉股比例為60.84%。
資深債券分析師董德志此前在其研報中表示，在博匯轉債到期之前，如果正股價(jià)格低于6.13，則轉債的平價(jià)均小于107，則轉債價(jià)格變動(dòng)不受平價(jià)影響，繼續向贖回價(jià)格107收斂。如果正股價(jià)格高于6.13元低于7.46元，轉債平價(jià)超過(guò)107，此時(shí)預計會(huì )有小幅負溢價(jià)率，轉債轉股。
截至周五收盤(pán)，博匯紙業(yè)正股跌3.56%，報6.23元;博匯轉債跌1.09%，報108.34元，折價(jià)0.18%(最新轉股價(jià)為5.74元)。
自4月25日博匯紙業(yè)因籌劃重大事項停牌后，其烏龍故事似乎就從未停止過(guò)：2013年年報和2014年一季報推遲公布，13年年報巨虧，年報被出具非標審計意見(jiàn)，被證監會(huì )立案調查···。
然而，6月30日公司正股復牌后，卻是連續上揚，并于8月18日收盤(pán)創(chuàng )下6.64元的階段高位。正股的強悍走勢激起了投資者對于博匯轉債觸發(fā)強制贖回條件的幻想。
根據條款，在本次發(fā)行的可轉債轉股期內，如果本公司股票連續30個(gè)交易日中至少有20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格不低于當期轉股價(jià)格的130%(含130%)，本公司有權按照債券面值103%(含當期計息年度利息)的贖回價(jià)格贖回全部或部分未轉股的可轉債。
博匯紙業(yè)于6月23日晚公告，公司2013年度虧損1.81億元，2013年報被公司年審會(huì )計機構瑞華會(huì )計師事務(wù)所出具了非標準無(wú)保留意見(jiàn)。審計報告顯示，公司與關(guān)聯(lián)方及未能辨識是否與關(guān)聯(lián)方的企業(yè)之間存在大額資金往來(lái)。
雖然公司13年年報巨虧令人生疑(13年前三季度收益均為正)，但卻使其每股凈資產(chǎn)從6.14跌至5.26元，從而成功為下修轉股價(jià)騰出空間，這因此也被外界認為是公司促進(jìn)轉債轉股的一步妙招。
7月16日，博匯紙業(yè)發(fā)布關(guān)于可轉換公司債券轉股價(jià)格修正的公告：自2014年7月16日起，博匯轉債轉股價(jià)格由原來(lái)的6.16元/股調整為5.74元/股。
由此，如果公司股價(jià)能在連續30個(gè)交易日中至少有20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)不低于7.462(5.74*130%)元，即可成功觸發(fā)強贖條件從而促使投資者轉股，避免到期贖回，從而實(shí)現公司與投資者的雙贏(yíng)。
但是，事實(shí)總是不能遂人愿，博匯紙業(yè)正股在19日創(chuàng )下6.69元的日內高位后，當日最終大跌3.16%，20日繼續微跌0.16%，21日拉升0.62%，今日則再現3.56%的跌幅。
目前，距博匯轉債到期僅剩一個(gè)月(21個(gè)交易日)，要達到上述強贖條件基本已是不可能完成的任務(wù)。根據公司日前發(fā)布的可轉債到期停止交易的提示公告，博匯轉債將于2014年9月23日到期，并于到期前10個(gè)交易日(2014年9月9日)停止交易。
“今天這個(gè)跌法，強贖基本成妄想了，不過(guò)目前轉債的轉股價(jià)值在108.54元，折價(jià)轉股的機會(huì )還是有的�！鄙虾Ｒ毁Y深轉債投資人士表示。
根據上交所公開(kāi)信息，截至到8月22日博匯轉債累計轉股9984.8萬(wàn)股，轉股比例為60.84%。
資深債券分析師董德志此前在其研報中表示，在博匯轉債到期之前，如果正股價(jià)格低于6.13，則轉債的平價(jià)均小于107，則轉債價(jià)格變動(dòng)不受平價(jià)影響，繼續向贖回價(jià)格107收斂。如果正股價(jià)格高于6.13元低于7.46元，轉債平價(jià)超過(guò)107，此時(shí)預計會(huì )有小幅負溢價(jià)率，轉債轉股。
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